日幣匯率飆升！日本央行如期升息25基點，下次升息在2025下半年？

投資慧眼Insights - 由於日本央行可能進一步升息，日幣兑美元汇率飙升破155。

1月24日，日本央行將政策利率從0.25%上調至0.50%， 為2008年全球金融危機以來的最高水平，符合市場預期。

在最新發表的經濟和通膨展望中，日央行維持對2025和2026財年的GDP成長預期不變，上調2025和2026財年的通膨預期至2.4%和2.0%，略超出市場預估。

日本央行表示，未來情況如果符合預期，將繼續升息。

決議公佈後，日幣匯率飆升，一度升破155。截至發稿，美元/日圓（USD/JPY）跌0.39%，報155.43。

【圖源：TradingView；美元/日圓（USD/JPY）走勢】

2025年日本央行還會繼續升息嗎？

凱投總經亞太區負責人Marcel Thieliant表示，日本央行隨附的展望報告表明，未來幾個月將進一步收緊貨幣政策。預計到明年年中，日本央行將升息至1.25%，高於市場共識。日本央行下一次升息可能會在4月30日至5月1日的會議上進行。

澳洲聯邦銀行外匯策略師Kristina Clifton表示，未來幾個月日本央行將進一步升息。她預計，下一次升息25個基點將在7月，12月將再升息一次，使政策利率達到1.0%。

野村資產管理策略師Kota Suzuki则表示，預計至少在未來六個月內日本央行將保持利率不變。與上次相比，這次升息用了六個月的時間。日本央行從現在起會更加謹慎一些，因為它會仔細評估經濟形勢和升息的影響。

如果提前升息，很可能是由於日幣貶值，這將通過進口價格上漲對物價產生影響。推遲升息則是因為日本和海外的經濟都存在不確定性。

日幣匯率未來走勢將如何？

紐約銀行亞太區高級市場策略師Wee Khoon Chong表示，日本央行升息對日幣匯率有利，如果行長植田和男堅持鷹派立場，美元/日圓可能會再次走低。

Skandinaviska Enskilda Banken 亞洲策略主管Eugenia Victorino指出，升息已經反映在價格中，問題是下一次升息何時到來。如果行長植田和男強調需要更多支持，從而延長從現在到下一次升息的時間，市場可能會再次大量買入美元多頭部位。這將對日幣匯率不利。

Lombard Odier 高級宏觀策略師Homin Lee認為，日本央行的貨幣政策正常化和日本穩定的基本面將限制美元/日圓的上行空間在160左右，並最終為12個月後日幣匯率的溫和升值奠定基礎。