日本央行政策分歧激化，日圓暴跌引發緊急會議，「黑天鵝」來了？

本季日圓兌美元跌幅超過7%，是目前季度表現最差的主要貨幣，日圓週三（3月27日）創34年新低後，日本當局緊急開會，暗示可能採取乾預措施。週四（3月29日）出爐的日本央行會議紀錄顯示，政策轉變背後存在分歧。

日本幹預威脅仍然存在，但日圓貶值始終無法逆轉。市場分析認為，更鷹派的聯準會利率路徑，導致了日本需要比政府威脅更大的日圓催化劑。

日圓創34年新低後日本當局緊急開會，暗示可能採取乾預措施

日本三大貨幣管理機構週三召開緊急會議，討論日圓疲軟問題，並暗示他們已準備好幹預市場，以阻止他們所稱的日圓無序和投機走勢。

在日圓兌美元跌至34年低點後，日本央行、財務省和金融廳在周三晚些時候召開會議，這表明為日圓匯率設定底線的緊迫性與日俱增。

日本財務省財務官神田真人在之後的新聞發布會上表示，他「不排除採取任何措施來應對無序的外匯波動」。神田真人也稱，如果匯率變動影響經濟和物價趨勢，日本央行將透過貨幣政策做出回應。

美元兌日圓在會議消息傳出後下滑，在神田真人發表演說後一度跌至151.06。週三稍早日圓兌美元一度觸及151.97，比日本當局2022年10月期間出手幹預匯市時的151.94還弱。

儘管日本央行上週歷史性地結束負利率政策，但日圓仍持續貶值。

日本財務大臣鈴木俊一周三早些時候表示，日本當局可能會針對日元疲軟採取“果斷措施”——這是自2022年日本上一次幹預日圓市場以來他從未使用過的措辭。他是在美元因強勁的美國數據而飆升後不久說這番話的。他對記者說：「現在，我們正以高度緊迫感密切關注市場走勢。」

RBC Capital Markets亞洲外匯策略師Alvin Tan表示，市場正在小心翼翼地試探東京的底線在哪裡。 「我認為幹預的風險相當高，因為這是一個新的週期高點，」他表示，並補充說如果東京不採取行動，只會鼓勵人們在未來幾天大幅推高美元/日圓匯率。

日本央行總裁植田和男週三表示，央行將密切關注外匯走勢及其對經濟和物價的影響。當被問及日圓最近大幅下跌時，植田對國會表示：「外匯走勢是嚴重影響經濟和物價的因素之一。」

澳洲國民銀行(NAB)外匯策略師表示，日圓貶值的影響已波及其他地區，「這不僅僅關乎日元。這將產生多米諾骨牌效應，導致其他貨幣面臨下行風險。」

市場對日本當局用行動來兌現其口頭威脅的跡象感到緊張。

「由於存在這種風險，今天不太可能有人願意以152.01日元的價格買入美元/日元，」澳洲國民銀行貨幣策略主管Ray Attrill在報告中寫道，「但如果週末前沒有乾預，我們強烈懷疑下週就會幹預。」

日本在2022年三度幹預匯市（「黑天鵝」事件），拋售美元買入日圓，第一次是在9月，第二次是在10月，當時日圓兌美元跌向152日圓的32年低點。

會議意見摘要顯示，日本央行3月政策轉變背後存在分歧

日本央行3月18-19日會議結束負利率與殖利率曲線控制(YCC)。

週四公佈的會議意見摘要顯示，委員會成員對政策及經濟看法都有一些分歧。

多數人贊成政策改變，中間派可能勉強跟隨行長植田和男。

有些人反對同時結束負利率政策及YCC，因為這會對價格/小型企業產生影響。

日本財務省代表的評論暗示，仍希望日本央行維持刺激措施，風險仍然很大。

鑑於政策委員會存在分歧，日本央行近期不太可能採取進一步政策措施。

日本央行料將無限期維持鴿派政策，繼續依賴數據。

關注美國經濟數據

週四美國時段將公佈第四季國內生產毛額(GDP)和美國勞動力市場數據，初步GDP的上調和勞動力市場狀況趨緊，可能影響投資者對2024年上半年聯準會降息的押注。先前週二公佈的美國耐久財訂單增幅超預期，已經提振了美元兌日圓匯率。

勞動力市場狀況趨緊可能會支持薪資成長並增加可支配收入，可支配收入的上升趨勢可能會刺激消費者支出和需求驅動的通貨膨脹。美國經濟熱於預期可能會刺激聯準會採取更果斷的措施來給經濟降溫。

經濟學家預測，截至3月23日當週，首次申請失業救濟人數將從21萬增加至21.5萬人。根據初步估計，美國經濟繼第三季成長4.9%後，第四季成長3.2%。

在會議晚些時候，最終確定的密西根州消費者信心調查也需要考慮。初步調查顯示，3月密西根州消費者信心指數從76.9下降至76.5。除了整體數據之外，通膨和預期子因素也可能影響美元。

此外，投資者應關注聯邦公開市場委員會(FOMC)成員的評論，偏離三次降息預測可能會推動買家對美元的需求。今天早些時候，FOMC成員克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)就過早降息的風險發出警告，令美元走強。

短期展望上，美元/日圓的近期趨勢仍將取決於美國通膨數據。高於預期的核心PCE價格指數數據可能會減少對週五6月聯準會升息的押注。更鷹派的聯準會利率路徑可能需要的不僅是日本政府的威脅來提振日圓。

北京時間11:14，美元兌日圓現報151.36/38。