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投資慧眼Insights - 德意志銀行認為，美元至少需要貶值20%，美國的經常賬戶才能達到平衡。
近日，川普團隊表示，想對所有從其他國家進口到美國的商品徵收至少10%的關稅，同時透過讓美元貶值重振美國製造業。
德意志銀行認為，川普要達成目標（消除美國的貿易赤字），美元至少要貶值20%。因為由於美國經濟的封閉性，廣義美元至少需要貶值20%，美國的經常帳才能達到平衡。
而若考慮到大部分進口商品已經使用美元計價，這可能需要更大的貶值，可能高達40%。這會導緻美元創下30年來新低。
【圖源：TradingView；美元指數近10年走勢】
因此，撇開對成長的負面影響、通膨影響以及美國貿易夥伴可能的報復行為不談，關稅似乎比貨幣貶值更容易使用，因為關稅可以單方面實施，而不需要跨國協調。
德意志銀行認為，若川普選擇增加關稅，可能會導緻美元走強。因為美元作為儲備貨幣的地位以及在經濟和市場不確定時期對美國資產（特別是債券）的需求增加，反過來強化了美元。
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