2024年初日圓跌超2.5%!未來會反彈嗎?

Alison Ho
更新於 2024-1-5 03:48
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來源: DepositPhotos

隨著交易員重新調整對美國和日本貨幣政策的預期,日圓近期的跌勢似乎將在未來幾週內進一步惡化。


一項基於選擇權的關鍵指標顯示,交易員對日圓的看漲程度是自八月以來最低的,週四從東京到紐約的投機帳戶都在拋售日圓。 然而,日圓仍有足夠的進一步貶值空間,技術指標顯示上個月年底的反彈將日圓推入超買區域。


這一切都歸結於日本和美國貨幣政策路徑的分歧。 


由於日本遭受強烈地震,政府不得不調動援助,目前看來日本央行一月放棄負利率的可能性較小。 而在美國,就業數據顯示強勁後,聯準會降息的預期正在減弱,導致 10 年期公債殖利率突破 4%。 這促使美元跑贏主要貨幣,日圓則落後。



富國銀行宏觀策略師Aroop Chatterjee在郵件中表示,“美元兌日圓的上漲更多地與美國國債收益率的支撐有關,而不是日本特有的因素。” 他補充道,“市場可能已經過多、過快地消化了美聯儲降息的情況。”


週三,芝商所(CME) 期貨交易量創下12 月19 日以來的最高水準。同時,根據美國存款信託與清算公司(Depository Trust & Clearing Corporation) 收集的數據,週四日元選擇權活動達到12 月14 日以來的最高水準。


週四,日圓兌美元匯率下跌1.1%,至兩週多以來的最低水準。 年初至今日圓匯率已下跌 2.5%,截至週五東京上午 9:25,日圓匯率與週四基本持平,為 144.70。


大和證券公司高級外匯策略師石月幸雄表示,日圓近期的疲軟「在一定程度上與地震的影響有關」。由於日本央行需要警惕地震的影響,3月或4月可能很難調整政策。


日圓表現不佳是貨幣市場上常見的故事。 分析師在過去兩年中每年都對日圓持看漲態度,但一旦債券市場明顯過度上漲,這種樂觀情緒就會消退。 2022年,對日本央行政策大幅轉變的希望引發了新的日圓走強呼聲,2023年,對聯準會寬鬆政策的預期推動了對日圓的看漲押注。



德意志銀行宏觀策略師 Alan Ruskin 表示:“這種感覺就像是似曾相識。2024 年最初的交易將取決於美國債券市場的多頭是否正確。”


* 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


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