不止160！交易員認為日幣匯率將跌至170

投資慧眼Insights - 近期日幣兌美元匯率已逼近160關口水平，交易員認為即使日本當局干預，日幣匯率也會繼續下跌。

三井住友DS資產管理公司和瑞穗銀行表示，在人們持續拋售日幣、轉而青睞收益更高的美元的情況下，日幣兌美元可能跌至 170，即比目前水準下跌約10日圓。

【圖源：TradingView；美元/日圓（USD/JPY）2024年走勢】

人們普遍認為，就算日本當局再次下場干預日幣匯率，也不足以扭轉今年日幣貶值近12%的趨勢。自 5 月初以來的市場走勢凸顯了這一點，在創紀錄的 9.8 兆日幣（614 億美元）入市後，日幣幾乎又回到了起點。

「美元/日圓有可能相對較快地升至170。 」ATFX Global Markets 的 Nick Twidale 表示，他從事日幣交易已有 25 年。「短期干預根本行不通。 」

日幣看跌押注的核心是日本與美國之間巨大的利率差距。聯準會尚未降息，其基準利率上限為 5.5%，而日本央行的利率僅略高於零。歐洲也存在同樣的問題，日幣兌歐元匯率正跌至歷史低點。

【圖源：TradingView；歐元/日圓（EUR/JPY）2024年走勢】

這使得作為全球第三大交易貨幣的日幣，成為從高收益美元、歐元再到新興市場貨幣的主要拋售目標。

雖然日本最高貨幣官員神田真人警告說，日本當局已做好準備，在必要時每天 24 小時進行干預，但他的話影響不大。

「我仍然懷疑日本對日幣匯率是否有一條堅定的紅線，160以上的新高似乎馬上就會來臨。」加拿大皇家銀行駐新加坡亞洲外匯策略主管Alvin Tan表示。

三井住友DS資產管理公司的首席投資組合經理Shinji Kunibe認為，如果日本當局進行干預，日幣兌美元匯率可能會升至150以上，但從長遠來看，日幣將繼續貶值至170。

其他資產管理公司也持悲觀態度。根據美國商品期貨交易委員會公佈的數據，截至6月18日的一週內，他們大量押注日幣貶值，創下 2006 年以來看跌日幣的最高紀錄。對沖基金也增加了看跌日幣的押注，持倉量接近近期最高水準。

當然，並非所有觀察家都看衰日幣。彭博經濟公司高級日本經濟學家木村太郎（Taro Kimura）寫道：「隨著收益率差異變得更有利，未來幾個月日幣升值的可能性大於貶值。」他的觀點取決於日本央行在年底前升息兩次和聯準會降息兩次。