抗通膨再樂觀點，高盛：經濟放緩，澳洲央行料11月降息

投資慧眼Insights - 週五（5月24日）消息，雖然澳洲通膨頑固讓澳央行再次升息的討論重回桌面，今年降息前景似乎落空，但高盛認為市場對澳洲寬鬆政策的預期太悲觀，指出未來幾個季度通膨放緩和失業率上升將推動今年年底降息。

當前，金融市場交易員押註澳洲央行在近一年內將現金利率維持在當前的4.35%，澳洲央行首次降息最樂觀也要到2025年7月。

而Andrew Boak領導的高盛經濟學家在最新研究報告表示，「金融市場對澳央行中期寬鬆週期的定價太淺了。我們的基本預測是，在未來幾個季度通膨數據疲軟、勞動力市場持續降溫以及G10集團主要央行開啟寬鬆週期後，澳洲央行將在2024年11月開始降息。」

由於總體需求仍超過經濟的供給能力，澳央行甚至在去年11月意外重啟升息，將現金利率維持在2012年來的高位。有分析稱，儘管央行仍處於數據依賴模式，澳洲通膨仍高於2~3%的目標，但進一步升息的門檻相當高。

數據顯示，澳洲經濟2023年第四季GDP年增長率從上一季的2.1%放緩至1.5%，為2021年初以來的最低，顯示出高利率環境對經濟動能的遏制。另外，澳洲零售額在過去六個季度中有五個都出現了下滑。

Boak表示，4月商業遠期訂單大幅下降凸顯了國內需求徹底萎縮的不可忽視的風險。

該經濟學家預計，澳洲失業率將從4月的4.1%升至年底的4.6%。同時，他指出高盛專有的潛在通膨指標顯示第一季的物價壓力「穩定」。

Boak稱，「最新的數據和我們自下而上的分析讓我們相信，潛在的通縮趨勢仍然存在。」

高盛也表示，澳洲抵押貸款利率上漲的速度和幅度都超過了全球同行。高盛評論稱，「這反映了我們衡量金融條件的專有指標發出的訊號。隨著實際貿易加權貨幣匯價的上升，金融條件在過去一個月趨緊，仍然面臨著比美國更大的經濟成長阻力。」

不過，本週早些時候公佈的澳洲央行會議紀要顯示，委員們一致認為，最近的數據和其他資訊表明通膨風險上升，很難確定或排除現金利率目標未來的變化。