押注日幣匯率走強!機構建議做空歐元/日圓,2025年底跌破150?

Alison Ho
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投資慧眼Insights - 為了規避美元波動,日幣多頭正轉向歐洲市場。丹麥銀行預計歐元兌日圓(EUR/JPY)將下跌12%至141。


美國總統川普的貿易關稅計劃為市場帶來了不確定性,美元策略正面臨考驗。投資者正在質疑,關稅計劃是否會成為推動美元走強的動力,抑或只是一種談判策略。


作為押注日幣走強的另一種方式,一些公司正在使用涉及歐洲貨幣而非美元的策略,以便從與日本不斷擴大的利率差中獲利。


Vanguard Asset Management、Russell Investments、RBC BlueBay Asset Management和Candriam SA等公司都青睞反映這一主題的各種交易,例如做空歐元、瑞士法郎和英鎊兌日圓。


人們認為,這些交易比做空日益難以預測的美元能帶來更高的回報,也更安全。


「進行日幣交易而不必承擔美元風險的一種方式,是將其與交叉貨幣對進行交易。人們選擇透過避開直接的美元/日圓交易來投資日幣,進而不必承擔與川普相關的風險。」瑞銀集團宏觀分銷全球主管Adrian Boehler表示。


由於日本央行準備進一步收緊政策,而歐洲許多國家都面臨大幅降息以支撐經濟的前景,投資者尤其熱衷於支持日幣兌歐洲貨幣。


交易員們預計,歐洲央行今年至少會再降息三次,而聯準會僅降息一次。同時,在日本,薪資成長加快的跡象增強了人們對日本央行將在2025年至少再升息一次的預期。


自1月以來,這種預期推動日幣兌瑞士法郎、英鎊和歐元上漲約2%。這是2017年以來的最佳開局。


「從經濟和政治角度來看,歐元兌日圓(EUR/JPY)都面臨下行壓力。」索尼金融集團高級分析師Juntaro Morimoto表示


花旗集團、荷蘭合作銀行和丹麥銀行都預計,歐元兌日圓今年底將跌破150,而目前歐元兌日圓匯率約為160。其中,丹麥銀行預計歐元兌日圓將下跌12%,至141。


【圖源:TradingView;近1年歐元兌日圓(EUR/JPY)走勢】


選擇權市場的訊號表明,自今年年初以來,人們對歐洲貨幣兌日圓的信心一直在下降。瑞士法郎兌日圓所謂的風險逆轉接近兩個月來最看跌的水平,交易員稱,投資者對瑞士法郎兌日圓(CHF/JPY)跌至160的需求不斷增長。


同時,與歐元兌美元(EUR/USD)的波動相比,歐元兌日圓(EUR/JPY)的波動自今年初以來一直保持相對低迷。


Bluebay首席投資長Mark Dowding表示,他正買入日圓兌歐元和英鎊,以此押注日圓走強,同時「消除美國關稅噪音」。


先鋒資產管理公司(Vanguard Asset Management)國際匯率主管Ales Koutny表示,他從12月開始買入日幣兌法郎。「日幣曾經是我們最喜歡的空頭之一。現在它已成為我們的首選多頭之一。」



* 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


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