金價屢創新高 各大行預測明年或突破3000美元

投資慧眼Insights - 黃金價格不斷創下新高，隨著聯準會會議臨近，分析師預計金價將創下更多新高。

根據investing.com數據顯示，8月19日黃金現貨價格創下的每盎司 2,510.45 美元的歷史高點。

【來源：Investing.com；黃金現貨價格走勢】

而黃金期貨價格週一一度創下每盎司 2,546.3 美元的新紀錄。

【圖片來源：Investing.com；黃金期貨價格走勢】

美國貴金屬交易所業務發展高級總監 Patrick Yip上個月底表示，如果地緣政治不確定性持續存在、降息或全球央行增加購買量，金價最快明年可能達到 3,000 美元。

地緣政治緊張

月初，烏克蘭突然入侵俄羅斯庫爾斯克地區。烏克蘭總參謀部稱，對俄羅斯軍用機場發動了迄今為止最大規模的無人機攻擊。俄羅斯對這次入侵感到憤怒，普丁總統誓言要對他最初所說的「大規模挑釁」進行「應有的」報復。

同樣在本月初，哈馬斯政治領袖伊斯梅爾·哈尼亞在德黑蘭被暗殺，伊朗誓言要報復，以色列和伊朗似乎即將爆發直接衝突。以色列已將其軍隊置於高度戒備狀態，美國則向該地區派遣了航母打擊群和飛彈潛艇，以支持其盟友的防禦。

BMI 大宗商品分析主管Sabrin Chowdhury 表示在選舉之年，以及地緣戰爭使黃金作為避險資產極具吸引力。她補充說：「黃金在不確定性中蓬勃發展......而不確定性正達到頂峰」。

降息預期推高金價

推動金價上漲的另一個因素是聯準會 9 月降息的可能性增加。雖然疲軟的就業報告引發警報後，人們對經濟衰退的擔憂在過去一周有所緩解，但最近的指標表明，住房建築等關鍵領域的表現疲軟，這或許是聯準會進一步大幅降息的合理理由。

當債券等資產因長期利率前景黯淡而變得缺乏吸引力時，金價通常就會上漲。同時，較低的利率也給美元帶來壓力，使得以美元計價的黃金對其他貨幣持有者來說具有吸引力。

德國商業銀行研究部在報告中上調了對黃金的預測，預計聯準會將在今年年底前降息三次，2025年上半年還將降息三次。整體而言，這比之前預期的降息次數多了兩次。

「因此，我們預計到明年年中，金價將進一步上漲至 2,600 美元，」高級大宗商品分析師 Carsten Fritsch 寫道。

【圖源：摩根大通；過去三次聯準會降息週期首次降息前後金價的表現】

花旗分析師週一在報告中表示，黃金投資者情緒在未來三到六個月內預計會上行。 他們預計到 2025 年中期金價目標將達到每盎司 3,000 美元。

各國央行黃金儲備需求增加

事實上，隨著中國、土耳其和印度等國尋求將其儲備從美元中分散化，尤其是自從西方在俄羅斯入侵烏克蘭後凍結其美元資產以來，各國央行一直是黃金需求的主要來源。據摩根大通稱，各國央行去年購買了超過 1,000 噸黃金。

【圖源：美銀；央行黃金儲備變化狀況】

中國人民銀行進行了長達18 個月的購買狂潮，這是其有史以來最長的購買狂潮，最終於5 月結束，此舉被視為試圖幫助其儲備多元化，擺脫對美元的依賴，並防止貨幣貶值。 6 月份，印度央行將其黃金儲備增加了近兩年來的最大幅度。

美國銀行高級投資策略師Rob Haworth表示，美國國債仍然是各國央行的重要避風港，但他指出，過去七年來，外國持有的聯邦債務份額有所下降。

「它沒有出現在歐洲債券市場，」哈沃思說。 “它也沒有出現在日本債券市場。所以目前看來，它正在走向黃金。”