盛文兵：本周迎美PCE數據，黃金回檔還是轉勢？

上週五（6月21日），在利好的美國PMI數據刺激下，美元指數最高漲0.3%並一度升破105.90，再創5月1日以來的七週新高，全週累漲0.2%，連漲三週。日圓則創下3月以來最長連跌紀錄，截至上週五連跌七日，逼近160水準。

美債殖利率在美國PMI數據發布前跌至日低，隨後反彈轉漲，對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率日內最高上行2個基點並上逼4.75%，全週漲超2個基點。10年期基債殖利率最高漲3個基點至4.28%，全週漲近4個基點。

美股道指收漲0.04%，標普500指數跌0.16%，納指跌0.18%，標普連漲三週，納指連續兩日跌離新高抹去全週漲幅，道指連漲四日站穩四周高位。歐股集體收跌，德國DAX30指數收跌0.40%；英國富時100指數收跌0.49%；法國CAC40指數收跌0.56%（法股全週累漲）；歐洲斯托克50指數收跌1.04%；西班牙IBEX35指數收跌1.21%；義大利富時MIB指數收跌1.10%。

週一風險預警

☆16:00，德國公佈6月IFO商業景氣指數；

☆18:00，英國公佈6月CBI工業訂單差值；

☆20:30，2025年FOMC票委、芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比接受CNBC的訪問；

☆22:30，美國公佈6月達拉斯聯邦儲備銀行商業活動指數；

☆隔日01:30，加拿大央行總裁麥克勒姆發表演說；

☆隔日02:00，聯準會戴利就貨幣政策和經濟發表演說。

美國6月的商業活動攀升至26個月以來的新高，顯示出經濟的韌性和強勁復甦。就業市場的反彈，特別是首次申請失業救濟人數的溫和下降，進一步印證了這一點。這些數據提振了市場對美國經濟成長的信心，進而推動美元走強。上週五，美元指數上漲0.2%，達到七週以來最高的105.92，最終收報105.83。美元走強使得以美元計價的黃金對其他貨幣持有者來說更加昂貴，削弱了黃金的吸引力。

同時，10年期美國公債殖利率在美國數據公佈後走高，進一步打壓了無息資產黃金的需求。債券殖利率的上升意味著持有黃金的機會成本增加，從而減少投資者對黃金的興趣。

從聯準會的最新言論來看，市場得到的最大啟示是聯準會不再那麼擔心通膨，而是將注意力轉向工作力市場的潛在疲軟。聯準會主席鮑爾表示，如果勞動力市場沒有顯著改善，聯準會可能會在夏季之後考慮降息。這一預期為黃金提供了一定支撐，因為降息通常會壓低美元，並提升黃金的吸引力。然而，當前市場更多地關注短期內的強勁經濟數據和聯準會的鷹派立場，使得黃金承壓。

地緣政治緊張局勢也是影響黃金市場的重要因素。以色列對黎巴嫩東部的空襲、黎巴嫩南部西頓市遭襲，以及美國警告以色列進攻黎巴嫩可能引發更廣泛衝突，都為市場增加了不確定性。儘管這些事件未能顯著提振黃金價格，但地緣政治風險依然是黃金作為避險資產的重要支撐因素。

上週五（6月12日），黃金價格未能維持在2,350美元/盎司上方的可持續漲幅，但在2,300美元/盎司左右找到了支撐。今日黃金繼續關注下方4小時支撐區域，今日企穩後做多黃金，關注黃金能否持續上行。

展望未來，儘管本週經濟數據相對清淡，但一些重要報告仍可能對黃金市場產生影響。特別是周五將公佈的個人消費支出(PCE)指數，這是聯準會首選的通膨指標。該數據可能為市場提供更多關於通膨和聯準會政策前景的線索，從而影響黃金價格。

美元的強勢對原油市場產生了顯著影響。 美元兌主要貨幣匯率創下七周新高，導致以美元計價的原油對其他貨幣持有者更加昂貴，從而可能抑制全球石油需求。 然而，美國經濟活動的強勁表現，特別是6月份商務工作達到26個月新高，為石油需求提供了一定支撐。 美元走強通常對以美元計價的商品構成壓力，但上周原油價格仍實現了周線漲幅，顯示出市場對原油需求前景的信心。

美國能源資訊署（EIA）的數據顯示，石油產品供應總量上週大幅增加，達到2,110萬桶/日，顯示美國石油市場正在收緊。夏季駕駛季節的到來，以及庫存的下降，推動了美國汽油期貨價格的上漲，反映了需求的成長。這種季節性需求的上升對油價形成了強力支撐。此外，EIA報告中的數據還顯示，美國石油庫存的減少進一步表明市場供應趨緊，有助於穩定油價。

地緣政治緊張局勢，特別是以色列與黎巴嫩之間的衝突，以及胡塞武裝在紅海的攻擊，為原油市場帶來了額外的壓力。這些事件增加了市場對供應中斷的擔憂，可能對油價產生上行壓力。以色列對黎巴嫩的軍事行動和中東地區的其他緊張局勢增加了市場的不確定性，投資者對潛在的供應風險保持高度關注。

上週，原油市場經歷了一系列波動，儘管最終以布蘭特原油和WTI原油期貨價格的小幅下跌結束，但兩大原油指標本週整體仍實現了約3%的漲幅。美國石油需求的上升和燃料庫存的下降為原油市場提供了支撐，而地緣政治緊張局勢則為市場增添了不確定性。今日原油關注下方4小時上升趨勢線原油支撐位，嘗試做多原油。

整體而言，市場對原油價格的長期走勢保持樂觀態度，預計夏季需求高峰期將持續支持油價上漲。投資者應密切關注全球經濟和政治事件的發展，以及它們如何影響原油市場的供需平衡和價格趨勢。

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