下週歐央行會議不太可能對黃金價格產生太大影響 - 德國商業銀行

由於聯準會內部分歧加劇，部分機構指出，本週或上演「鷹派降息」劇本。若聯準會鷹派降息，將利好美元，打擊美股和黃金走勢。

近期國際黃金市場再度成為投資人關注焦點，金價在嘗試突破每盎司4,200美元重要心理關卡後，因美元反彈而小幅拉回。根據最新報價，黃金現貨價格落在4,188美元附近，呈現「上有壓力、下有支撐」的區間整理格局。這場多空博弈背後，反映的是市場對全球經濟前景的深刻擔憂與對避險資產的重新評估。

市場靜待聯准會本周議息結果，白宮國家經濟委員會主任哈塞特（Kevin Hassett）於CNBC訪問中未有呼籲聯准會降息，稱當局需注視數據，其言論未有市場預期鴿派。根據芝加哥商品交易的FedWatch工具顯示，會議後降息25個點子的可能性約為89%。 VIX與MOVE指數雙雙上漲，其中VIX恐慌指數漲8.25%，MOVE指數漲7.46%。主要國家債券殖利率繼續走高，美國10年期債息最多升5.6個基點，至4.196%，對息口較敏感的2年期債息漲4.4個基點，至3.608%。德銀環球宏觀研究主管裏德(Jim Reid)預期，聯准會主席鮑威爾於記者會上將強調明年初進一步降息的門檻將很高，暗示短期內會暫停降息。

交易員預計聯准會下周議息後減息的可能性高達87%。但需要注意的是，儘管市場押注聯准會將於12月會議上宣佈降息，同時明年再降息兩次，最終利率將降至3.00%-3.25%區間。但10年期美債殖利率卻持續攀升至4.15%。實際上，目前主要國家國債殖利率均在上升，其中10年期日債殖利率一度升至1.97%；10年期美債殖利率升至4.14%；德國10年期國債殖利率升至2.81%。投資者擔憂的是，若國債殖利率攀升反映的是聯准會獨立性受衝擊、日央行升息預期、美國政府債務等因素，這或意味當前市場存在巨大的風險。

上周五（12月5日）聯准會最愛通脹指標——美國9月核心PCE物價指數按年上升2.8%，不及前值上升2.9%。數據或表明關稅對通脹影響為「一次性」，緩解市場對下任聯準會主席熱門人選哈塞特（Kevin Hassett）在通脹高企時仍回應川普降息主張的擔憂。美國12月份密歇根大學消費信心指數由11月的51升至53.3，為5個月來首次向上。