美元回調 投資者等待聯準會的更多暗示 金價觸及一週低點

24K99訊 週一（7月22日），隨着美元小幅走強，使黃金對其他貨幣持有者來說更加昂貴，金價週一跌至逾一週低點，而交易員正等待更多美國經濟數據和聯準會官員本週的評論，以明確降息時間表。

現貨黃金收報2396.15美元/盎司，盤中交投區間爲2412.19-2383.99美元/盎司。現貨白銀跌0.34%，報29.1250美元/盎司，盤中交投區間爲29.4315-28.7495美元/盎司。金銀礦業股中，Avino Silver & Gold收漲7.14%，科爾黛倫礦業漲超2.5%，泛美白銀中行那個超1.5%，赫克拉礦業漲約0.2%，金礦股ETF GDX漲超0.1%，黃金ETF GLD大致持平，巴里克黃金則跌超0.1%，白銀ETF SLV跌超0.2%，金田公司跌超0.5%，哈莫尼黃金跌超3.4%。

（現貨黃金走勢圖，來源：FX168）

【市場消息分析】

據CME「聯準會觀察」數據，聯準會8月維持利率不變的概率爲97.4%，降息25個基點的概率爲2.6%。聯準會到9月維持利率不變的概率爲6.8%，累計降息25個基點的概率爲90.8%，累計降息50個基點的概率爲2.4%。較低的利率降低了持有非孳息黃金的機會成本。

美債殖利率曲線的形態和走勢正成爲市場關注的焦點。近期，美國30年期國債殖利率自今年1月以來首次高於2年期收益率。業內人士表示，這預示着美債殖利率曲線正常化的路徑正在開啓。市場人士預計，長端美債走勢存在較大的不確定性，建議做陡美債殖利率曲線。同時，市場開始博弈利差反轉交易，關注2年期和10年期美債利差倒掛的反轉機會。

渣打週一在一份客戶報告中表示，儘管唐納德·川普公開聲稱傾向於美元走軟，但他的大多數政策將導致短期內通膨上升、利率升高，以及美元走強。渣打G-10外匯研究和北美宏觀策略全球主管Steve Englander表示，如果川普實施他的政策議程，美元不太可能自行下跌，至少起初不會。

CPM集團管理合夥人傑弗裏·克里斯蒂安（Jeffrey Christian）表示：「我們今天看到一個平靜的黃金市場」，因爲「他們正在等待看到民主黨候選人資格的變化對選舉以及國家和整個世界究竟意味着什麼。

喬·拜登（Joe Biden）週日宣佈他將退出美國總統競選，並支持副總統賀錦麗（Kamala Harris）作爲11月大選的民主黨候選人。但它迫使整個金融市場重新定價風險，從而影響了週一的金價。

從中期來看，許多分析師認爲總統退出對貴金屬來說是一個利好，因爲「衆所周知」的拜登的離去給本已動盪的白宮競選帶來了進一步的不穩定，這應該會支撐黃金的避險地位。

「對於任何戰略地位來說，現在還爲時過早......如果特朗普入主白宮，從長遠來看，黃金可能更有利，「StoneX分析師Rhona Connell在一份報告中表示，「從地緣政治角度來看，川普將具有通貨膨脹和潛在的煽動性，而哈里斯的外交政策尚未確定，因此目前有利於黃金，但從長遠來看可能不大。」

FX Empire分析師James Hyerczyk在市場更新中寫道：「隨着投資者尋求對衝不確定的政治和市場前景，貴金屬的吸引力增強。」「喬·拜登總統決定放棄競選連任，爲另一位民主黨人挑戰唐納德·川普掃清了道路。這一政治轉變導致美元走弱，使黃金對持有其他貨幣的買家更具吸引力。」

市場目前正關注週四公佈的美國第二季度國內生產總值（GDP）數據，以及週五公佈的個人消費支出（PCE）數據。

高盛表示，我們仍然認爲長期黃金頭寸具有非常顯著的價值，並維持對2025年黃金價格的看漲預測，目標價爲2700美元/盎司（較現貨價格上漲12%）。高盛William Marshall等策略師指出，鑑於美債收益率曲線短端體現出今年餘下時間的降息幅度約爲60個基點，我們認爲在前期以大力度降息需要勞動力市場進一步走軟。雖然美國大選風險仍然是關注焦點，但最近利率對川普獲勝可能性的反應是短暫的，週一的熊市陡化相對較快的出現逆轉。

談到技術面，Hyerczyk表示，「50日移動均線2359.86美元/盎司是關鍵支撐位，200日移動均線2163.01美元/盎司提供長期支撐」，但他警告稱，雖然金價目前仍處於較長期上升趨勢，但存在重大下行風險。「即時支撐位在 2385.28美元/盎司；跌破該水平可能引發短期回調，」他說。「2450-2480美元/盎司區間是近期阻力位。突破 2483.74美元/盎司可能瞄準 2500美元/盎司。但是，如果價格跌破 50 日均線，則可能預示着更深層次的回調。」

【下一交易日重點關注財經數據與事件（北京時間）】

（1） 22:00 美國6月成屋銷售總數年化

（2） 22:00 美國7月里奇蒙德聯儲製造業指數

（3）次日04:30 美國至7月19日當週API原油庫存