黃金價格大反彈！中國散戶托底，未來再次衝高？

投資慧眼Insights - 金價回檔後大幅反抽，整體上行趨勢仍堅不可摧。

4月24日，黃金價格止跌反彈，重回3300美元/盎司關口。

高盛專家表示，ETF資金流出是過去兩天金價下跌4%的部分原因。不過來自中國的實物買盤再度展現韌性，今日開盤不久，就在短短幾分鐘內將金價拉升約40美元。

【圖源：TradingView；2025年黃金價格走勢】

近期，亞洲一直是黃金的主要需求來源。摩根士丹利的數據顯示，過去一個月，COMEX黃金期貨在不同交易時段表現出明顯反差：

在美東時間08:20到13:30（也就是紐約白天），下跌了5.9%。而在包括亞洲和歐洲早上的交易時段，上漲了14.7%。

也就是說，紐約時段黃金被賣得狠，但亞洲和歐洲時段反而大幅買入，兩個時段走勢完全相反。

這也說明，中國投資者正持續將財富配置向黃金傾斜。隨著這種趨勢的持續，我們可能會看到類似的需求「定時出現」，為金價托底。

基本面上，德意志指出，4月初的關稅衝擊是推動黃金加速成長的重要因素，而目前美國關稅問題尚未解決，前景仍存較大不確定性，黃金回檔的幅度是有限的。

德銀表示，目前大量談判尚未開始，許多問題仍有待確定，短期內達成「舊有狀態」的可能性降低。投資人若期待短期內貿易關係徹底改善，黃金「時光倒流」跌回至關稅消息前，那恐怕要失望了。