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投資慧眼Insights - 一旦聯準會淪為政治工具，將導致對美元體系信心的崩塌，進而推動金價飆升。
由於美元走弱和避險資金流入，黃金價格持續飆升，截至4月22日發稿，金價漲至3468美元/盎司。
2025年初至今，金價已累計上漲32%。
【圖源：TradingView；2025年黃金價格走勢】
消息面上，美國總統川普要求聯準會主席鮑爾立即降息，以不降息就威脅經濟相要挾，暗示有能力解僱鮑爾。此外，美國關稅戰陷入僵局，日美談判並未出任何結果。
華僑銀行策略師Christopher Wong認為，如果聯準會的信譽受到質疑，這可能會削弱人們對美元的信心，加速資金流向包括黃金在內的避險天堂。
從歷史上看，每當中央銀行失去獨立性時，都會導致法定貨幣信心危機，金價因此大幅上漲。
「隨著關稅緊張局勢持續升溫，我們繼續看到金價作為避風港而上行。有時會出現回調和獲利了結，但我們仍然相信基本趨勢是橫盤到走高的軌跡。 」High Ridge Futures金屬交易總監David Meger表示。
目前，與黃金相關的基金已連續三個月流入資金，此外，與黃金ETF掛鉤的看漲期權交易量飆升至歷史最高水平。
高盛預計，在極端尾部風險情境下，如市場對聯準會從屬或美國儲備政策變化風險的關注增加，導致央行需求持續升至110噸/月，美國衰退帶來ETF持有量反彈至疫情時期水平，投機性頭寸達到歷史範圍頂部，金價到2025年底可能接近4500美元/盎司。
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