投資慧眼Insights - 2025年初至今金價已累計上漲15%，分析師警告獲利了結的風險。
3月26日，高盛將2025年底金價預測從3100美元上調至3300美元，並指出在極端風險情境下，金價可能突破4200美元/盎司。
高盛表示，近期ETF流入表現出乎意料地強勁，反映投資人避險需求增加。此外，亞洲大型央行可能將在未來3-6年繼續快速購金，中國等國的目標黃金儲備比例或從目前8%提高至20-30%，將繼續支持黃金走高。
美國銀行也大幅調高了今明兩年的黃金均價預期，看好金價在兩年內將漲至3500美元/盎司。其預計，今年黃金的平均價格約為3063美元/盎司，到2026年價格將躍升至3350美元/盎司。
截至發稿，黃金價格報3030美元/盎司，2025年初至今已累計上漲15%。
【圖源：TradingView；2025年黃金價格走勢】
分析師指出，從技術面來看，黃金維持在震盪箱體內交投，任一方向的突破都可能引發劇烈波動。避險需求持續構成黃金托底力量，但有多重潛在風險因素正悄悄醞釀。
高盛指出兩大下行風險，一是俄羅斯和烏克蘭的和平協議，二是股市大幅下跌。
盡管高盛認為和平協議不太可能顯著改變結構性緊張的供需狀況，但可能會引發投機性賣空。根據歴史類比，黃金價格可能在協議達成後下跌約3%，然後恢復。
此外，股市大幅下跌可能會引發由保證金驅動的黃金清算，不過預期這種走勢將是短暫的。
人們正在密切關注4月2日川普的「對等關稅」政策。
有分析師認為，黃金價格在高點累積了一定獲利盤，存在回檔風險。一旦川普關稅政策落地細節明確，市場不確定性降低，金價可能會出現短期調整。
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