黃金上漲之路未停！高盛認為2025年金價將漲至3100美元

投資慧眼Insights - 央行購金、ETF資金流入以及關稅的不確定性將會進一步推高黃金價格。

由於央行購買和黃金ETF(交易所交易基金)的資金流入，高盛將年底金價目標上調至3100美元/盎司，凸顯了華爾街對黃金的熱情。

分析師Lina Thomas和Daan Struyven在一份報告中表示，央行平均每月的需求量可能達到50噸，超過先前的預期。

如果包括關稅在內的經濟政策不確定性持續存在，黃金價格可能會因投機性部位增加而達到3300美元/盎司。這意味著黃金年漲幅為26%。

【圖源：TradingView；近1年黃金價格走勢】

今年以來，黃金價格一路飆升，連續七週上漲，創下歷史新高。各國央行增加購買、聯準會連續降息，以及最近投資者對美國總統川普宣布的破壞性關稅措施的日益擔憂，都推動了金價的持續上漲。

「我們重申買入黃金的交易建議。」Thomas 和 Struyven 寫道，「由於貿易緊張局勢可能加劇，我們認為黃金多頭頭寸具有巨大的對沖價值。」

「此外，通膨擔憂和財政風險可能會推動各國央行——尤其是那些持有大量美國公債儲備的央行——購買更多黃金。 」

分析師認為，12月官方部門的黃金購買量預計將達到108噸，黃金前景更看漲。另外，聯準會的降息將逐步推動ETF的持有量。

近幾個季度以來，央行增持一直是全球黃金市場的主題。在亞洲，中國人民銀行1月連續第三個月增持黃金。世界黃金協會的數據顯示，其他官方買家還包括波蘭和印度。

黃金ETF的持倉量也不斷增加，根據彭博社統計，2025年迄今為止，此類基金的持有量已經攀升了約1%。

此次修正後的預測與各大銀行的一系列樂觀預測相呼應。其中，花旗集團在2月初表示，預計金價將在三個月內達到3000美元/盎司，川普引發的地緣政治緊張局勢和貿易戰將推動對避險資產的需求。