盛文兵：聯準會降息預期引爆市場，市場再次聚焦美PPI數據

週四，因CPI數據高於預期，美元指數短線走強，最高觸及103.18，但因初請數據超預期且CPI六連降而受阻，最終收跌0.02%，報102.86。基準的10年期美債殖利率收報4.0650%；對貨幣政策較敏感的兩年期美債殖利率收報3.9610%。美股道指收跌0.1%，標普500指數跌0.2%，納指微跌。歐股主要股指多數收跌，德國DAX30指數收跌0.23%；英國富時100指數收跌0.07%；歐洲斯托克50指數收跌0.25%。

週五風險預警

☆20:30，美國公佈9月PPI數據，市場預期年率為1.60%，前值為1.70%；預期月率為0.10%，前值為0.20%；

☆21:45，2025年FOMC票委、芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比和聯準會理事鮑曼參加第18屆社區銀行家年度研討會。

☆22:00，美國公佈10月密西根大學消費者信心指數初值，市場預期為70.8，前值為70.1。

☆22:45，2026年FOMC票委會、達拉斯聯邦儲備銀行主席洛根參加一場專家小組討論。

☆隔日01:10，聯準會理事鮑曼發表演說。

美國9月的CPI漲幅略高於預期，但年漲幅為三年半以來的最低水準。根據勞工部的數據顯示，9月CPI年增2.4%，創2021年2月以來的最小年增幅，顯示通膨壓力的減輕。同時，初請失業金人數增至25.8萬，達2023年8月以來的新高，進一步反映出就業市場的疲軟趨勢。

CMEFedWatch工具顯示，市場認為聯準會在下個月降息25個基點的可能性已上升至89%，而數據公佈前為76%。這表明市場對聯準會未來政策的預期正在改變。

除了經濟數據外，地緣政治局勢的緊張也在推動金價上漲。以色列計劃對伊朗進行報復，這加劇了中東地區的緊張局勢，引發了市場對更廣泛衝突的擔憂。這種不確定性使得投資者紛紛湧向黃金等避險資產，支撐了金價的上漲。

隨著市場的焦點轉向即將公佈的美國生產者物價指數（PPI）數據，投資人希望獲得更多有關降息的資訊。市場普遍預期，隨著通膨的進一步減緩，聯準會可能會繼續採取寬鬆的貨幣政策，這將對黃金價格形成支撐。

儘管市場對未來的降息預期會升溫，但也有觀點認為，經濟數據的波動可能導緻聯準會在11月的會議上按兵不動。芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比表示，儘管通膨接近2%的目標，但聯準會仍需謹慎行事，以確保經濟的穩定。

在美國CPI數據出爐之際，金價依預期一度下探至2602美元/盎司附近，但市場很快就注意到初請失業金數據表現不佳，市場對聯準會11月份降息的預期有所升溫，金價很快按照預期回升至2620上方，隨後震盪走高，終結了前六個交易日的回檔走勢。今日投資者技術面關注關注1小時下跌趨勢線突破以後形成的支撐區域，回調企穩後繼續做多黃金。

同時投資人應持續關注即將發布的經濟數據，尤其是PPI和消費者信心指數等指標，以便更好地判斷聯準會的政策走向。此外，地緣政治的進一步發展也將對黃金市場產生重要影響，投資人需保持警覺。

颶風米爾頓對美國佛羅里達州的影響顯著，造成約四分之一的加油站汽油售罄，340多萬戶家庭和企業停電。 由於停電範圍廣泛，油罐車運輸延遲和管道運輸中斷，供應的影響可能持續到下周。 該公司表示，佛羅里達州石油基礎設施的不確定性普遍支撐了汽油價格，導致美國汽油期貨週四收漲約4.1%，在各種能源中領漲。

儘管米爾頓在穿越墨西哥灣前往佛州途中已減弱，但其帶來的影響依然顯著。 美國國土安全部長馬約卡斯報告稱，已有10人因龍捲風等原因死亡，且停電情況依然嚴重。 佛羅里達州的洪水風險依舊令人擔憂，這場風暴的影響將對短期內的油氣供應和價格產生直接影響。

中東局勢依然是油價波動的重要因素。以色列國防部長承諾將對伊朗進行「致命、精確且出人意料的」打擊，海灣國家也在遊說華盛頓阻止以色列對伊朗的石油基地進行攻擊。這種緊張局勢引發了市場對潛在衝突升級的擔憂，可能導致全球石油供應的中斷。

海灣國家的擔憂並非毫無道理，若以色列的報復行動導致伊朗的石油設施受到攻擊，可能引發德黑蘭對海灣國家的報復，進而影響到整個地區的石油供應鏈。 沙烏地阿拉伯等國的石油設施同樣面臨風險，尤其是在經歷了2019年阿卜蓋克煉油廠遭襲之後，沙特對任何潛在威脅的警惕性顯著增強。

美國經濟數據的變化也對油價產生了影響。近期數據顯示，美國初請失業金人數增加，物價年比升幅為2021年2月以來最小，使得市場對聯準會在11月降息的信心增強。降息預期通常會導緻美元貶值，從而提升以美元計價的原油價格。

此外，市場對中美兩國能源需求的成長持樂觀態度。中國近期發布的民營經濟促進法草案，旨在優化民營經濟投資融資環境，可能促進國內的能源消耗。隨著經濟復甦的跡象逐漸顯現，市場對未來能源需求的預期也正在改善。

週五（10月11日）亞市早盤，國際油價窄幅震盪，美原油目前交投於75.62美元/桶。原油週四受助於颶風米爾頓橫掃佛羅裡達州之前美國燃料使用量大增、中東供應風險以及有跡象表明美國和中國的能源需求可能增長等影響，油價按照預期週四大漲近4%。今日原油短線關注下方1小時支撐區域表現，調整穩定後繼續做多原油。

同時投資者需要特別留意地緣政治風險：中東局勢的緊張局勢可能會持續影響油價波動。投資人需密切關注以色列與伊朗之間的衝突動態，尤其是美以之間的溝通是否會導致更激烈的軍事行動。還有就是颶風米爾頓的影響可能仍在持續，尤其是在供應鏈和基礎設施方面。投資者需關注後續的恢復情況以及對油氣市場的長期影響。

文章內容純屬作者個人觀點，不作為投資決策依據，僅供參考！如有雷同純屬巧合。風險在於控制，救火不如防火，防患於未然。