2024年銀價繼續看漲！中國太陽能產業鏈爆發，白銀進口料激增

投資慧眼Insights - 週三（5月29日）獲悉，繼白銀價格上週漲至11年來的新高後，市場繼續樂觀押註銀價上行，這主要受惠於中國經濟復蘇和光伏產業鏈的發展，中國未來一段時間的白銀進口量有望激增。

有報道稱，未來幾週，中國白銀進口量可能會大幅增加，交易商可能會利用該工業金屬需求飆升的機會，從而推動銀價遠高於國際市場。

白銀既是一種重要的工業金屬，也是一種重要的大宗商品金融資產。一方面，白銀是太陽能電池片中的重要組成部分，因其較高的導熱性和導電性充當導體作用。另一方面，白銀較黃金更便宜且兩者價格走勢幾乎同步波動，金價近期因中國央行購金等因素下不斷刷新紀錄。

上週白銀價格走高至近11年來的高點，當前維持在32美元/盎司上方。但有趣的是，中國銀價和國際銀價的價差也在逐步擴大，這種「套利窗口」正在刺激白銀供應商增加對中國的出口，從而擠壓對其他國家的供應。

【白銀價格走勢圖，來源：Mitrade】

道明證券高級大宗商品策略師Daniel Ghali表示，「中國的一波進口潮將進一步吸走西方國家的自由流通量。」但他表示，市場定價還未體現這一點。

近幾個月來，中國的白銀進口強勁。去年12月，中國白銀進口達到390噸的三年高點，儘管隨後有所回落，但今年4月再次躍升至340噸以上，近五年的月度均值為310噸。

上週，上海白銀現貨的溢價升至15%以上，足以彌補中國對進口白銀征收的13%關稅。同時，近年來太陽能行業的需求持續強勁，中國的白銀庫存已經減少。

Ghali表示，「人們正在關注當地白銀庫存的減少。鑒於白銀被視為比黃金更具性價比，因此，對於那些想要參與貴金屬上漲交易的人來說，這是一個有吸引力的提議。」

Silver Bullion分析師Gregerson在5月中旬也指出，「我們將慢慢看到供應緊張，因為工業需求將會上升。如果投資者也開始購買，那麼我認為兩三個月後，我最大的問題可能最終變成“我在哪裡找得到供應”，而不是“我要不要拋售白銀”。」

無獨有偶，29日，中國股市光伏概念迎來久違大漲，多隻光伏ETF漲超4%。

據《證券時報》引用基金經理的觀點，光伏產業鏈仍處於快速發展階段，具有較高成長性。從基本面看，中國國內光伏裝機增長穩健，排產有所恢復，行業景氣度有望回暖。當前估值處於相對低位，具備修復空間。

近日，在工業和信息化部電子信息司指導下，中國光伏行業協會組織了光伏行業高質量發展座談會，隆基綠能、國家發改委能源研究所、國務院發展研究中心、國家開發銀行等多個光伏企業、研究單位、金融機構代表出席本次會議。

本次會議對光伏產業的技術發展、管理政策、招商引資、產權保護等方面進行了討論。中資券商認為，積極看好第一季光伏迎來周期上行機會。