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來源: DepositPhotos
4月15日，由於美英對俄金屬交易下禁令，鋁價漲超2%，連創14個月新高，銅價漲超1%，又創近兩年新高。
【圖源：Mitrade；鋁價2024年走勢】
【圖源：Mitrade；銅價2024年走勢】
俄羅斯是鋁、銅和鎳的重要生產國之一。數據顯示，俄羅斯供應了全球約6%的鋁、5%的鎳和4%的銅。倫敦金屬交易所 (LME) 響應美國和英國的新制裁，禁止自4月13日後生產的任何俄羅斯金屬交割。
然而分析指出，和石油製裁一樣，這項禁令更多的是一種象徵性姿態，並不能真正阻止俄羅斯出售其金屬，因為制裁並沒有禁止非美國個人和實體購買實體俄羅斯銅、鎳或鋁。
銅價未來還會漲嗎？
銅被稱為「週期之母」，原因是銅價與全球製造業週期的關係很大。當全球製造業開始補庫存時，對於汽車、電子、家電、地產鍊等核心商品的需求往往會帶動銅價的上漲。
2024年年初至今，銅價累計上漲約10%。主要原因是美國經濟和通膨不僅超出市場預期，而且產生了經濟過熱和再通膨的新預期。美國製造業PMI自去年年中以來已經觸底回升，3月美國ISM製造業PMI回到50以上。
分析指出，美國製造業開啟的新周期給了銅講故事的基礎，金價上漲又為銅帶來了金融屬性的支持。
銅和黃金的比價關係有一個相對固定的波動區間，一旦黃金價格明顯上漲，銅價也會有所跟隨。目前銅金比價來到了相對低位。
【圖源：MacroMicro；銅金比】
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