「總統俱樂部」凱雷集團看漲油價,原油供應過剩被高估了?

Esteban Ma
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投資慧眼Insights - 今年以來,國際油價在聯準會降息、地緣政治衝突和經濟衰退及需求下滑等複雜背景下起起伏伏。繼8月底警告油價飆升風險後,併購巨頭凱雷集團再發聲,認為市場對原油市場供應過剩的擔憂被完全誇大了。


上週(9月6日當週),由於美國和中國經濟數據疲軟,WTI油價觸及2023年6月以來的最低,油價創下近一年來最糟糕的一週。


此外,美國銀行將2025年佈蘭特原油價格從80美元下調至75美元,WTI油價從75美元下調至71美元。鑒於大量供應過剩擔憂,花旗預計明年布蘭特油價將在60美元左右。


而凱雷集團(Carlyle)的能源途徑首席策略官Jeff Currie近日在新加坡舉行的年度亞太原油會議中表示,全球市場正嚴重誇大原油供應過剩的情況,主要由於在美國原油產量持平的情況下,市場對中國原油需求的看法過度悲觀。


Currie解釋稱,基數效應和去庫存大大加劇了中國原油需求的疲軟。


數據顯示,去年中國原油進口量創下曆史新高。中國現已成為全球最大的原油進口國,2023年進口量日均達到1130萬桶,較2022年增長10%。


Currie稱,「有一個過渡部分,即卡車轉向液化天然氣,然後是經濟疲軟。因此,每天減少了50萬桶。」他表示,最糟糕的過渡可能已經結束。


國際能源署IEA表示,由於工業投入大幅下滑,中國原油需求一直在下滑。IEA初步數據顯示,7月中國原油進口量降低至2022年以來的最低,當時新冠疫情期間中國實施嚴格封鎖;8月中國原油進口量下降7%。


供應方面,Currie表示,作為世界上最大的原油生產國之一,美國的黑油產量今年一直持平。黑油包括原油、燃料油、爐油、瀝青油和焦油,白油包括汽油和煤油。


Currie強調,關鍵的問題是,市場嚴重高估了原油供應過剩,這反映在創紀錄的空頭部位上,這是他從未見過的情況。


8月底,凱雷集團這位資深大宗商品分析師曾表示,在套利交易轉移了市場急需的資金後,油價面臨的上行風險加大。


他當時指出,高利率刺激對衝基金和實物原油公司削減高達1000億美元期貨部位和原油庫存,並轉投向美國貨幣市場。而如今隨著聯準會降息在即,原油預計將顯得更具吸引力並吸引資金回流。


Currie認為,這種逆轉與今年8月初擾亂全球市場的「日幣套利拆倉」類似,嚴重的原油供應中斷或將大幅放大這一走勢。


成立於1987年的凱雷集團是一家位於美國華盛頓特區的私募股權投資公司,截至今年第二季管理資產規模達到4350億美元,從事企業併購、房地產投資、槓桿財務和創投等業務。


因美國前總統老佈什、美國前SEC主席阿瑟列維特和英國前首相梅傑等人都曾在此掛職,凱雷集團也被稱為「總統俱樂部」。

* 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


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