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例數美股歷史上的熊市,熊市中如何把握風險和機遇?
俊宏
2020-03-27 3382

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隨著肺炎疫情的不斷肆虐,我們可以看到不斷的報導:全球的股市都已經進入技術性熊市了。


美股這輪牛市時間太久了,已經有12年多,不少朋友還沒有經歷過熊市,並不了解熊市的水深火熱。

文章導航 [隱藏]
我經歷過的熊市


大家知道大陸A股長期處於熊市,這些年我既操作美股,又操作大陸A股,冰火兩重天都可以感受的到。個人對

熊市還是有很深的感觸,除了80%的時間是風險,我覺得還有20%的時間是機會,分享一些其中的經驗,希望能夠對大家有一點幫助。


還記得2015年,當時A股漲到5178點之後急速跳水,開始幾天的經歷和最近美股指數的走勢非常相似。


大量的槓桿資金爆倉,每天開盤幾乎所有股都會跌停,有的股會連續跌停,根本不給人跑路的機會。恐慌情緒迅速蔓延,不少垃圾股1個月就跌去了70%。


大家可以看到,在154個交易日內,指數從5178跌到了2638點,總跌幅47%,那確實是一段不堪回首的歲月。


不少家庭傾家蕩產,時不時還可以看到有些人受不了壓力尋短見。我清楚記得一些評論裡面的慘狀:有的錢是用來買房的,有的是用來結婚的,有的是父母的退休金,有的是老婆的私房錢…… 就這樣虧完,確實不知道如何交代。

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所以大家也看到了熊市的威力,尤其是用槓桿的朋友,如果做反了方向,那真的是噩夢。


提到了好幾次熊市,我們可以看一下熊市的定義


一般來說,當市場處於下降通道的時候,而且市場情緒對於反彈不報希望,就稱為熊市(Bear market),反之則稱為牛市(Bull Market)。


一般當從最高點下行超過20%的時候,就是被稱為技術性熊市了。


熊市或牛市,大家都可以理解為一種趨勢,當趨勢形成的時候,氣勢猶如滔滔江水,力量非常強大。


一旦熊市確定,大家就會發現:之前很容易漲的大盤,現在稍微一漲,就會有很多人賣。稍微一跌,就容易引發恐慌情緒,大家一起賣,快速砸盤。


所以牛市常見的高開高走,低開高走很少了,取而代之的是: 低開低走,高開低走,平開低走。反正無論你怎麼開,都容易低走。

熊市期間還有上漲機會嗎?


其實暴跌之後,期間也是有一定的反彈的:


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大家可以看暴跌之後,大盤放量拉起一根長陽線,短期底部確立。這裡就會有一定的反彈喘息機會,有些被悲觀情緒拖累的好股票會有明顯的反彈。


不過做短線的朋友最好記住:熊市期間的反彈,都是賣出的好機會。可以看到經過一段時間震盪整理,後面又發生了暴跌,直到2850點。


除非你是做長線價值股,並且可以堅信自己的判斷是正確的,否則熊市中不要和趨勢作對。我見過太多抱有僥倖心理的朋友,在熊市中被折磨的非常痛苦。


即便是股神巴菲特,也提前為熊市做了準備的,他在去年就已經持有1280億美元的現金了。

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大家看,股神也沒有和趨勢作對,人家去年的持幣量就是歷史新高了,更厲害的是股神成功預測到了這次熊市。他的數據去年就公開報導了,當時有太多人冷嘲熱諷,說老人家趕快退休吧,連大盤都跑不贏這樣的話。


現在看來,股神還是強過普通投資者太多了。人家歷史上雖然沒有見過這幾天如此迅速的暴跌,但是他可以通過自己的歷史經驗,來大概預判到這次熊市。


以史為鑑,可以知興替。我們一樣也可以從歷史走勢中,學到很多東西。

歷史上的熊市是怎樣的?



好,我們一起來看一下標普500的歷史走勢。


1926年到2020年熊市之前,牛市平均持續時間是6.6年,回報率339%。熊市平均持續1.3年,平均回報率-38%。


作為全世界經濟最強大的國家,美股的熊市時間明顯比其他國家短的多;牛市明顯比其他國家長的多。

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2007-2008年,持續16個月,跌幅52%


美國次貸危機,引發了全球的金融危機。這次次貸危機的引發原因及其過程,大家有興趣的可以看一下電影The Big Short (大空頭),裡面把枯燥的金融題材演的很通俗易懂。


後來美聯儲及歐洲各大央行也出了各種救市政策,最後還是得等市場情緒宣洩完才停止下跌。這波跌幅超過50%,是美國以及世界歷史上威力相當大的經濟危機。


後來情況:11年大牛市,漲幅超過450%


後面就是10多年的最長大牛市了,一直持續到今年年初才結束,區間漲幅超過450%,讓很多人享受了長期的牛市福利。


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2000年4月-2002年9月,持續30個月,跌幅45%


這次危機被稱為互聯網泡沫。從98年開始互聯網板塊暴漲,其中亞馬遜,eBay等熱門股票漲了幾十倍。然而盛極必衰,漲多了就要跌,這是股市中的天理。從2000年1月起,原來備受追捧的互聯網股票突然被大量拋售,最終導致了整個納斯達克市場的崩潰。


因為這次危機互聯網股票扮演了主要角色,所以也被稱為是互聯網泡沫。


後來情況:5年牛市,漲幅超過100%


後面就是5年多的慢牛了,區間漲幅從低點算也超過了100%,標普500指數也創了當時的新高。


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1987年黑色星期一,持續3個月,跌幅30%


1987年10月19日,道指一天跌了22.61%,歷史上稱為黑色星期一。當時引發的原因很多人認為是羊群心理,於是從那有了熔斷機制


實際上這次危機之前,指數6個月內也漲幅超過30%,並且美國債務赤字持續增加,引發了大家的恐慌情緒。


後續情況:12年牛市,漲幅超過800%


用了差不多20個月的時間修復了指數,並且開啟了12年的大牛市,漲幅超過800%。


1973年-1975年石油危機,持續2年,跌幅37%。


73年10月中東戰爭爆發,中東的原油生產國紛紛減產,直接導致油價暴漲,打亂了世界發展的節奏,引發了金融危機。這次危機之後也導致了長期的蕭條,直到裡根上台之後,發揚了裡根經濟學,才讓美國經濟走出陰霾。


1929—1933年世界經濟危機,持續3年,跌幅83%


這個是世界上最著名的經濟危機了,銀行倒閉,工廠破產,失業人數激增,上演了世界級的大蕭條。


所以從歷史上看,熊市維持的時間不會太久,後面的牛市都很長,但是熊市跌幅有時候會非常大。做多的朋友應該不需要太久的等待,就可以迎來撿便宜貨的良機。熊市中活下來,保證資產不受到太大損失才是王道。

熊市中如何把握風險和機遇?


個人以為,熊市中最好把倉位維持到比較低的水平,多留現金,這樣才能在機會到來的時候把握得住。想一想,如果指數見底,而你卻被深度套牢,自己選的股又比較弱勢的情形下,是有多麼的悲催。


這個時間去研究受影響比較小的企業,為下一波牛市做好準備,才是最重要的。


這波下跌其實也是很多人久違的機會,因為前些年股市漲的實在太高了,很多人不敢高價入場,包括股神巴菲特不也是在等這次暴跌麼。


如果想靠搶反彈賺錢,那麼就要在跌的最慘的時候去買,一般慘的時候都不要買,小幅陰跌更不要買。只有在情緒宣洩過度的情況下,才會有短期小幅反彈。


就像這兩天的美股,在經歷了連續熔斷之後,也迎來了短期的大幅反彈。可如何能把握住這樣的機會,也是需要長期盯盤的盤感和運氣。所以我們也很難看到做短線的股神。


熊市中的反彈也不要指望能夠持久,因為空頭的氣勢已經形成,目前整體還是空頭的天下,隨時會再次下跌。


最近在做交易的朋友,推荐一下Mitrade,它是澳洲獲獎的CFD券商,可以進行槓桿保證金交易,買、賣單都可以做。


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以上內容為作者個人觀點,僅供參考,不代表Mitrade官方意見。投資有風險,入市需謹慎。

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