ARM股價預測：財報前股價逼近4月底以來低點，195美元關鍵支撐能否守住？

來源 Tradingkey

TradingKey - Arm Holdings (ARM) 將於 11 月 4 日美股收盤後公布 2027 財年第二季業績，並於美東時間 17 時召開法說會。市場預計，公司當季營收約為 13.8 億美元，年增約 21%；調整後每股盈餘預計為 0.48 美元，年增約 23%。這一預測基本貼近 Arm 此前給出的 13.8 億美元營收和 0.47 美元每股盈餘指引。

財報發布前，Arm 盤前股價雖然反彈 3% 至 209 美元附近，但整體趨勢依然偏弱。該股較 6 月約 440 美元的階段高點已經回檔超過 50%，並重新接近 4 月底以來的最低區域。投資人一方面看好 Arm 在 AI 資料中心的長期成長空間，另一方面也開始擔憂高估值、智慧型手機需求降溫以及新業務初期利潤率偏低等問題。

Arm 上一季度營收年增 22% 至 12.89 億美元，創下歷史新高。其中，權利金收入成長 22% 至 7.15 億美元，授權及其他收入成長 23% 至 5.74 億美元。資料中心權利金收入年增超過一倍，反映 Neoverse 架構在雲端運算和 AI 伺服器中的滲透率繼續提升。公司同時表示，AGI CPU 在 2027 和 2028 財年的客戶需求已超過 20 億美元，明顯高於此前提出的 10 億美元機會規模。

不過，Arm 的成長並非沒有壓力，記憶體價格上漲正在推高智慧型手機製造成本，進而影響終端出貨和晶片權利金收入。公司此前已將全年權利金收入增速預期從約 20% 調整至高十位數區間，並預計第二季權利金增速可能放緩至低十位數。與此同時，AGI CPU 雖然獲得較強需求，但第一代產品毛利率預計僅處於 30% 高段至 40% 低段，顯著低於傳統授權業務，因此收入擴張未必能夠同步轉化為利潤率提升。

ARM_2026-11-04_-024f172c24e044609b90e4b837add44a

來源：TradingView

從技術面來看，Arm 股價仍低於 20 日均線 233.66 美元和 60 日均線 257.66 美元，兩條均線均向下運行，說明中期空頭結構尚未改變。即使財報後出現反彈，股價也需要先收復 220 美元，並進一步突破 233 至 234 美元區域，才能緩解持續下行的壓力。60 日均線所在的 257 至 258 美元則是更強阻力，只有站穩該位置，趨勢才可能由弱勢反彈轉向中期修復。

14 日 RSI 目前約為 35.42，略低於訊號線 36.16，已經接近 30 的超賣區域。該指標顯示賣壓動能有所釋放，但尚未形成明確的底部反轉訊號。如果財報超預期，並且管理階層上調 AI 資料中心、AGI CPU 或權利金業務展望，195 美元附近可能形成階段性底部，股價有望向 220 美元和 234 美元發起反彈。

相反，如果 Arm 的權利金成長、智慧型手機業務或下一季指引不及預期，股價可能再次測試 195.61 美元支撐。該位置既是 4 月底突破平台，也是近半年走勢的重要低點，一旦日線爆量跌破，技術結構將進一步惡化，下方可能回檔至 180 至 185 美元區域。

原文連結

免責聲明：僅供參考。過去的表現並不預示未來的結果。

推薦文章

ASX 200 跌回 9,060：金價還在 3,877，金礦股為什麼跌得比金價更凶？ASX 200 週五收 9,060.6、跌 0.98%，自 11 週高位 9,153.2 回落。同一天現貨金跌 2.8% 至 3,877 美元，但北方之星跌 2.3%、演化礦業跌 2.2%、Genesis 跌 4.5%，跌幅明顯大於金價；能源股則因布蘭特重返 95.82 而逆勢收紅。本文用「金價→澳元金價→全維持成本→利潤率」的傳導鏈，解釋為什麼在金價仍遠高於年內低點的情況下，金礦股先跌，並對照 RBA 4.85% 與 UBS 超配礦業、低配銀行的兩種立場。

作者 Mitrade分析師

11 月 13 日週五

ASX 200 週五收 9,060.6、跌 0.98%，自 11 週高位 9,153.2 回落。同一天現貨金跌 2.8% 至 3,877 美元，但北方之星跌 2.3%、演化礦業跌 2.2%、Genesis 跌 4.5%，跌幅明顯大於金價；能源股則因布蘭特重返 95.82 而逆勢收紅。本文用「金價→澳元金價→全維持成本→利潤率」的傳導鏈，解釋為什麼在金價仍遠高於年內低點的情況下，金礦股先跌，並對照 RBA 4.85% 與 UBS 超配礦業、低配銀行的兩種立場。

輝達盤後重挫 7.7%：市場賣的不是 AI 需求，是「誰來簽字」輝達 11 月 11 日收 173.73 美元、漲 2.87%，結束連續兩天約 10% 的跌勢；收盤後《紐約時報》與《華爾街日報》報導董事會正準備就是否撤換執行長做出決定，盤後一度跌到 159.44、最新報 160.40，跌幅 7.7%。同一時間費城半導體指數當天漲 5.7%（30 檔全紅）、美光漲 11.9%、超微與博通盤後各漲 3% 以上——賣的是治理折價，不是 AI 需求。文內拆解 173.73 的三塊組成，並給出 165.89、160.40、204.54 三個技術坐標與 11 月 17 日財報這個裁判時點。

作者 Mitrade分析師

11 月 12 日週四

輝達 11 月 11 日收 173.73 美元、漲 2.87%，結束連續兩天約 10% 的跌勢；收盤後《紐約時報》與《華爾街日報》報導董事會正準備就是否撤換執行長做出決定，盤後一度跌到 159.44、最新報 160.40，跌幅 7.7%。同一時間費城半導體指數當天漲 5.7%（30 檔全紅）、美光漲 11.9%、超微與博通盤後各漲 3% 以上——賣的是治理折價，不是 AI 需求。文內拆解 173.73 的三塊組成，並給出 165.89、160.40、204.54 三個技術坐標與 11 月 17 日財報這個裁判時點。

房貸族信心跌到 1994 年以來最低，CBA 卻多賺 8%：這輪升息的錢去哪了澳洲 11 月 Westpac 消費者信心跌到 78.2，是 2022 年 11 月以來最低，其中房貸族信心 68.1 創 1994 年開始統計以來新低；同一天 CBA 公布 2027 財年第一季現金稅後淨利 A$27.68 億、年增 8%，ROE 14.3%。同一輪升息，家庭資產負債表與銀行損益表給出完全相反的答案，中間的差額寫在房貸申請量年減 16 ~ 17% 與 90 天以上欠款增加 7 個基點裡。

作者 Mitrade分析師

11 月 11 日週三

澳洲 11 月 Westpac 消費者信心跌到 78.2，是 2022 年 11 月以來最低，其中房貸族信心 68.1 創 1994 年開始統計以來新低；同一天 CBA 公布 2027 財年第一季現金稅後淨利 A$27.68 億、年增 8%，ROE 14.3%。同一輪升息，家庭資產負債表與銀行損益表給出完全相反的答案，中間的差額寫在房貸申請量年減 16 ~ 17% 與 90 天以上欠款增加 7 個基點裡。

澳幣 0.6925 反彈，撐住它的不是 RBA：凌晨 00:30 的 CPI 才是裁判澳幣週一收 0.6925、單日反彈 0.83%，但這一波漲的不是 RBA 升息的功勞——RBA 11/3 升息到 4.85% 當週，澳幣反而從 0.6970 跌到 0.6869。真正的推手是美元回落與中國 PPI +5.7% 帶動的商品需求。今晚雪梨時間 11/11 凌晨 00:30 美國 10 月 CPI 公布，且這次不發布年率，只環比；12 月升息定價約 78%。0.7000 與 0.6869 是兩個方向的觸發位。

作者 Mitrade分析師

11 月 10 日週二

澳幣週一收 0.6925、單日反彈 0.83%，但這一波漲的不是 RBA 升息的功勞——RBA 11/3 升息到 4.85% 當週，澳幣反而從 0.6970 跌到 0.6869。真正的推手是美元回落與中國 PPI +5.7% 帶動的商品需求。今晚雪梨時間 11/11 凌晨 00:30 美國 10 月 CPI 公布，且這次不發布年率，只環比；12 月升息定價約 78%。0.7000 與 0.6869 是兩個方向的觸發位。

金價重回 4,107！澳元金價 A$5,963，升息 77% 的 CPI 前夜金價在漲什麼？金價從 10 月 30 日一年低點 3,869.85 反彈到 4,107，漲 6.1%；但市場對 12 月升息的定價同期從 66% 升到 77%。澳元金價同步回到 A$5,963。本文拆解「升息預期升溫、金價卻漲」的三條線，並給出 CPI 前夜的關鍵價位與兩種情景。

作者 Mitrade分析師

11 月 09 日週一

金價從 10 月 30 日一年低點 3,869.85 反彈到 4,107，漲 6.1%；但市場對 12 月升息的定價同期從 66% 升到 77%。澳元金價同步回到 A$5,963。本文拆解「升息預期升溫、金價卻漲」的三條線，並給出 CPI 前夜的關鍵價位與兩種情景。

熱門品種