金價跌至一年多低點，跌破3,900美元，因通脹擔憂，美國PPI數據即將公布

• 金價在週五亞洲早盤跌至接近 3,880 美元。
• 通膨擔憂以及美聯儲官員的鷹派言論強化了對更高利率的預期。
• 美國 10 月 PPI 通膨數據將於週五成為焦點。

週五亞洲早盤，金價（XAU/USD）跌至一年多以來的低點，接近 3,880 美元。持續的美國通膨擔憂以及對更高利率的預期令這種貴金屬承壓。交易員將於週五晚些時候從美國 10 月生產者物價指數（PPI）報告中獲得更多線索。

美國總統唐納德-特朗普週四表示，美國不需要與伊朗達成協議，粉碎了結束衝突的協議希望。消息公布後，油價跳漲，加劇了通膨擔憂。

High Ridge Futures 金屬交易主管 David Meger 表示："更高的能源價格繼續支持鷹派的美聯儲，而鷹派的美聯儲意味著更高的利率環境，因此對黃金構成利空。"

本週早些時候公布的強於預期的美國消費者物價指數（CPI）通膨數據，也強化了市場對美聯儲 12 月加息的預期。美聯儲理事 Christopher Waller 表示，如果核心通膨仍然居高不下，應考慮加息 50 個基點。

目前市場認為加息 50 個基點的概率為 14.5%，高於週二通膨報告公布前的零。

市場注意力將轉向週五公布的美國 PPI 報告，以尋找更多有關通膨以及美國央行利率決定的線索。預計 10 月總體 PPI 年率將上升 6.6%，而同一報告期內核心 PPI 年率預計將上升 5.0%。

風險規避情緒抵消信貸穩定和債券走勢分化，黃金閃耀

德意志銀行分析師指出，"信貸在大西洋兩岸實際上都相當平穩"，但股市中占主導的風險規避情緒轉化為"黃金度過了不錯的一週，週漲幅為 +5.06%（週五為 -0.42%），創下自 8 月以來的最佳單週表現。"他們補充說，"再加上人工智慧拋售引發的風險規避情緒，這幫助壓低了全球主權債券收益率。"儘管如此，核心利率的走勢並不一致，德意志銀行強調，"10 年期美國國債收益率上漲 +1 個基點至 4.87%，而我撰寫時布倫特原油下跌約 1%。"

戴利對人工智慧帶來的通膨風險持鷹派傾向，支撐美元上行

戴利的講話在 FXS Speechtracker 上得分為 8.3/10，相較於 6.5/10 的歷史平均水平明顯偏鷹派，並反覆強調通膨持續存在以及進一步收緊政策的傾向。關鍵言論將人工智慧定位為生產率和未來潛在價格壓力的結構性驅動因素，但並非當前通膨的主要元兇，這強化了這樣一種敘事：穩健增長、勞動力市場穩定以及頑固的服務業通膨仍要求政策保持克制。她對 9 月加息持開放態度，並認為"通膨壓力在上升，而不是下降"，這凸顯出政策立場仍偏向進一步加息，對美元相對於歐元和日元構成支撐。

FXS 美聯儲情緒指數上升 1.01 點至 147.55，穩穩處於鷹派區間，並與較高的 FXS Speechtracker 評分一致。此舉表明，市場應將戴利的言論解讀為強化"利率將在更長時間內維持高位"的預期，這一背景通常會為美元兌主要貨幣提供支撐。

技術分析：金價在 100 日 SMA 下方維持負面前景

在日線圖上，黃金/美元（XAU/USD）維持短期看跌偏向，因為現貨價格仍位於 100 日簡單移動均線（SMA）和布林帶（20）中軌下方。價格徘徊在布林帶下軌支撐位上方不遠處，表明下行壓力仍占主導，而相對強弱指數（14）位於 37.64，仍低於中性 50 線，暗示看漲信心疲弱，但尚未進入明顯超賣狀態。

上行方面，初步阻力位於布林帶中軌附近的 4,038 美元，其後是 100 日 SMA 附近的 4,200 美元，而布林帶上軌 4,205 美元則構成更高的技術阻力。下行方面，直接支撐與布林帶下軌 3,870 美元一致，若持續跌破該區域，將為更深度回調打開空間；而要緩解當前看跌基調，則需要價格重新站上中軌。

（本報導的技術分析由人工智慧工具協助撰寫。 了解更多。）