黃金：謹慎樂觀下的盤整 - 華僑銀行

來源 Fxstreet

OCBC 的 Christopher Wong 認為，黃金在升至兩週高點 4140 上方後正在盤整。儘管原油價格反彈和美元走穩限制了漲幅，但美國國債收益率走軟以及股市拋售期間黃金的韌性表明，其避險吸引力重新增強。然而，在關鍵美國數據公布前，更廣泛的去槓桿風險仍然存在。Wong 仍持謹慎樂觀態度，指出阻力位在 4146 和 4190/97，支撐位在 4065/75、3960/80 和 3870。

流動性考驗避險吸引力

"黃金在隔夜一度升至兩週高點 4140 上方後，回吐了早前漲幅。隨後原油價格反彈以及美元（USD）企穩限制了進一步上行動能，不過美國國債收益率走軟繼續提供支撐。與此同時，人工智能和半導體股票的跌勢加深，值得短期內保持謹慎。"

"如果股市疲弱引發更廣泛的去槓桿，隨著投資者增加現金持有，黃金也可能難以避免因流動性驅動的拋售。"

"話雖如此，儘管股市大幅拋售，黃金仍表現出相對韌性，這令人鼓舞。在近期回調和投機性倉位減少之後，黃金可能正逐步重新獲得部分避險吸引力，從而在金融市場其他領域動盪之際提供避風港。如果股市疲弱持續，黃金能夠在多大程度上守住陣地，將是一個重要考驗。"

"在今晚美國非農就業報告公布前，預計仍將出現一些盤整。疲軟的就業數據可能進一步抑制美聯儲收緊政策的預期，打壓收益率和美元，並使黃金的反彈得以延續。下週二公布的美國 CPI 將是另一個關鍵考驗，而原油價格仍是通脹和利率預期的重要驅動因素。"

"日線動能轉為溫和看漲，但 RSI 的上升有所放緩。近期大幅反彈後，黃金可能繼續盤整。初步阻力位在 4146（隔夜高點），隨後是 4190/97 水平（38.2% 斐波那契、50 日和 100 日均線）。如果黃金能夠重新收復關鍵阻力位，市場信心應會進一步回升。支撐位在 4065/75 水平（21 日均線、8 月高點至 10 月低點的 23.6% 斐波那契回撤位）、3960/80 水平以及 3870（10 月低點）。"

（本文由人工智能工具協助創建，並經編輯審校。了解更多。）

免責聲明：僅供參考。過去的表現並不預示未來的結果。

推薦文章

ASX 200 跌回 9,060：金價還在 3,877，金礦股為什麼跌得比金價更凶？ASX 200 週五收 9,060.6、跌 0.98%，自 11 週高位 9,153.2 回落。同一天現貨金跌 2.8% 至 3,877 美元，但北方之星跌 2.3%、演化礦業跌 2.2%、Genesis 跌 4.5%，跌幅明顯大於金價；能源股則因布蘭特重返 95.82 而逆勢收紅。本文用「金價→澳元金價→全維持成本→利潤率」的傳導鏈，解釋為什麼在金價仍遠高於年內低點的情況下，金礦股先跌，並對照 RBA 4.85% 與 UBS 超配礦業、低配銀行的兩種立場。

作者 Mitrade分析師

11 月 13 日週五

ASX 200 週五收 9,060.6、跌 0.98%，自 11 週高位 9,153.2 回落。同一天現貨金跌 2.8% 至 3,877 美元，但北方之星跌 2.3%、演化礦業跌 2.2%、Genesis 跌 4.5%，跌幅明顯大於金價；能源股則因布蘭特重返 95.82 而逆勢收紅。本文用「金價→澳元金價→全維持成本→利潤率」的傳導鏈，解釋為什麼在金價仍遠高於年內低點的情況下，金礦股先跌，並對照 RBA 4.85% 與 UBS 超配礦業、低配銀行的兩種立場。

輝達盤後重挫 7.7%：市場賣的不是 AI 需求，是「誰來簽字」輝達 11 月 11 日收 173.73 美元、漲 2.87%，結束連續兩天約 10% 的跌勢；收盤後《紐約時報》與《華爾街日報》報導董事會正準備就是否撤換執行長做出決定，盤後一度跌到 159.44、最新報 160.40，跌幅 7.7%。同一時間費城半導體指數當天漲 5.7%（30 檔全紅）、美光漲 11.9%、超微與博通盤後各漲 3% 以上——賣的是治理折價，不是 AI 需求。文內拆解 173.73 的三塊組成，並給出 165.89、160.40、204.54 三個技術坐標與 11 月 17 日財報這個裁判時點。

作者 Mitrade分析師

11 月 12 日週四

輝達 11 月 11 日收 173.73 美元、漲 2.87%，結束連續兩天約 10% 的跌勢；收盤後《紐約時報》與《華爾街日報》報導董事會正準備就是否撤換執行長做出決定，盤後一度跌到 159.44、最新報 160.40，跌幅 7.7%。同一時間費城半導體指數當天漲 5.7%（30 檔全紅）、美光漲 11.9%、超微與博通盤後各漲 3% 以上——賣的是治理折價，不是 AI 需求。文內拆解 173.73 的三塊組成，並給出 165.89、160.40、204.54 三個技術坐標與 11 月 17 日財報這個裁判時點。

房貸族信心跌到 1994 年以來最低，CBA 卻多賺 8%：這輪升息的錢去哪了澳洲 11 月 Westpac 消費者信心跌到 78.2，是 2022 年 11 月以來最低，其中房貸族信心 68.1 創 1994 年開始統計以來新低；同一天 CBA 公布 2027 財年第一季現金稅後淨利 A$27.68 億、年增 8%，ROE 14.3%。同一輪升息，家庭資產負債表與銀行損益表給出完全相反的答案，中間的差額寫在房貸申請量年減 16 ~ 17% 與 90 天以上欠款增加 7 個基點裡。

作者 Mitrade分析師

11 月 11 日週三

澳洲 11 月 Westpac 消費者信心跌到 78.2，是 2022 年 11 月以來最低，其中房貸族信心 68.1 創 1994 年開始統計以來新低；同一天 CBA 公布 2027 財年第一季現金稅後淨利 A$27.68 億、年增 8%，ROE 14.3%。同一輪升息，家庭資產負債表與銀行損益表給出完全相反的答案，中間的差額寫在房貸申請量年減 16 ~ 17% 與 90 天以上欠款增加 7 個基點裡。

澳幣 0.6925 反彈，撐住它的不是 RBA：凌晨 00:30 的 CPI 才是裁判澳幣週一收 0.6925、單日反彈 0.83%，但這一波漲的不是 RBA 升息的功勞——RBA 11/3 升息到 4.85% 當週，澳幣反而從 0.6970 跌到 0.6869。真正的推手是美元回落與中國 PPI +5.7% 帶動的商品需求。今晚雪梨時間 11/11 凌晨 00:30 美國 10 月 CPI 公布，且這次不發布年率，只環比；12 月升息定價約 78%。0.7000 與 0.6869 是兩個方向的觸發位。

作者 Mitrade分析師

11 月 10 日週二

澳幣週一收 0.6925、單日反彈 0.83%，但這一波漲的不是 RBA 升息的功勞——RBA 11/3 升息到 4.85% 當週，澳幣反而從 0.6970 跌到 0.6869。真正的推手是美元回落與中國 PPI +5.7% 帶動的商品需求。今晚雪梨時間 11/11 凌晨 00:30 美國 10 月 CPI 公布，且這次不發布年率，只環比；12 月升息定價約 78%。0.7000 與 0.6869 是兩個方向的觸發位。

金價重回 4,107！澳元金價 A$5,963，升息 77% 的 CPI 前夜金價在漲什麼？金價從 10 月 30 日一年低點 3,869.85 反彈到 4,107，漲 6.1%；但市場對 12 月升息的定價同期從 66% 升到 77%。澳元金價同步回到 A$5,963。本文拆解「升息預期升溫、金價卻漲」的三條線，並給出 CPI 前夜的關鍵價位與兩種情景。

作者 Mitrade分析師

11 月 09 日週一

金價從 10 月 30 日一年低點 3,869.85 反彈到 4,107，漲 6.1%；但市場對 12 月升息的定價同期從 66% 升到 77%。澳元金價同步回到 A$5,963。本文拆解「升息預期升溫、金價卻漲」的三條線，並給出 CPI 前夜的關鍵價位與兩種情景。

相關品種