歐元仍處於守勢，因美國PPI走軟幾乎未能帶來緩解

• 歐元/美元仍承壓，接近 2025 年 5 月以來最低水平。
• 美聯儲官員暗示，可能需要進一步加息以遏制通脹。
• 歐洲央行加息預期提供的支撐有限，因市場更青睞美聯儲進一步收緊政策。

週五，歐元/美元仍處於守勢，最新美國生產者通脹數據幾乎未引發市場反應。由於市場對美聯儲（Fed）進一步收緊政策的押注繼續支撐美元（USD），該貨幣對徘徊在 2025 年 5 月以來的最低水平附近。

截至發稿，歐元/美元交投於 1.1048 附近，料將連續第三週錄得下跌。美元指數（DXY）跟蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，目前交投於 103.24 附近，略低於此前觸及的 19 個月高點 103.30。

美國 10 月生產者價格指數（PPI）月率上升 0.3%，低於預期的 0.4%，也低於 9 月份的 1.4%。年率生產者通脹率從 6.3%升至 6.5%，略低於預期的 6.6%。核心 PPI 月率上升 0.3%，年率上升 5.0%，均符合預期。

這份報告幾乎沒有削弱本週因美國消費者通脹高於預期以及美聯儲官員呼籲進一步收緊政策而形成的加息押注。

芝加哥聯儲主席奧斯坦-古爾斯比（Austan Goolsbee）週五表示，通脹將決定利率路徑，美聯儲仍"有工作要做"以將其壓低。本週早些時候，達拉斯聯儲主席洛里-洛根（Lorie Logan）呼籲"至少再加息兩次，每次 25 個基點"。在週二 CPI 數據公佈前，美聯儲理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）表示，如果 10 月核心 CPI 環比上漲約 0.3%或更高，12 月加息 50 個基點可能是合理的。該數據最終為 0.3%。

根據 CME FedWatch 工具，交易員已完全計入 12 月加息 25 個基點（bps），並認為加息 50 個基點的可能性較小。市場還預計 1 月份將再次加息。

歐元區方面，初步數據顯示，第三季度國內生產總值（GDP）季率增長 0.4%，年率增長 1.3%，均符合預期。就業人數季度持平，不及預期的增長 0.2%，而年率就業增長從 0.5%放緩至 0.4%。

歐洲央行（ECB）本週重申，將逐次會議決定利率，因為其正在評估更高的能源成本如何傳導至工資和其他價格。路透社週四的調查顯示，71 位經濟學家全部預計歐洲央行將在 12 月將存款利率上調 25 個基點至 2.75%。大多數人認為這將是本輪加息週期的最後一次加息，而 25 位經濟學家預計還會再加一次，最可能是在 2027 年初。