คาดการณ์ราคาหุ้น AMD ปี 2030: AMD จะสามารถลดช่องว่างความเป็นผู้นำด้าน AI ของ Nvidia ได้หรือไม่?

TradingKey - ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ได้เผชิญกับการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ คำถามหนึ่งที่นักลงทุนยังคงสงสัยคือ AMD (AMD) จะสามารถก้าวทัน Nvidia (NVDA) ในส่วนที่เกี่ยวข้องกับ AI ได้หรือไม่ และอนาคตที่เป็นไปได้ของหุ้น AMD ในช่วงปี 2026 และหลังจากนั้นจะเป็นอย่างไร

AMD มีประวัติในการลดช่องว่างระหว่างตนเองและคู่แข่งที่มีขนาดใหญ่กว่ามาก โดยประสบความสำเร็จในการท้าชิงกับ Intel ในกลุ่ม CPU และกำลังมีความคืบหน้าในการแข่งขันกับ Nvidia ในกลุ่มชิปเร่งความเร็ว (Accelerators)

จากหลักฐานที่มีอยู่ เราสามารถคาดหวังได้อย่างสมเหตุสมผลว่า AMD จะยังคงลดช่องว่างระหว่างตนเองกับ Nvidia ลงต่อไป แต่อาจไม่สามารถปิดช่องว่างนั้นได้อย่างสมบูรณ์ อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่าสิ่งนี้จะสร้างโอกาสสำหรับการลงทุนระยะยาวในหุ้น AMD

AMD ปะทะ Nvidia: AMD จะสามารถลดช่องว่างในตลาด AI Accelerator ได้หรือไม่?

GPT-4 ของ OpenAI พัฒนาขึ้นบนจีพียู (GPU) ของ Nvidia ซึ่งมีส่วนสำคัญอย่างมากต่อการครองส่วนแบ่งตลาดโดยรวมของปัญญาประดิษฐ์ (AI) ในตลาดจีพียู

จากการประมาณการของนักวิเคราะห์ที่ Susquehanna พบว่าปัจจุบัน Nvidia ครองส่วนแบ่งการตลาดประมาณ 80% หรือมากกว่าในพื้นที่ตัวเร่งความเร็ว AI ที่ใช้จีพียู โดยแพลตฟอร์ม CUDA ซึ่งเป็นซอฟต์แวร์ของบริษัทช่วยตอกย้ำส่วนแบ่งดังกล่าวผ่านความยากลำบากในการเปลี่ยนผ่านที่เหล่านักพัฒนาต้องเผชิญมานานหลายปี

ดังนั้น แพลตฟอร์มที่แข็งแกร่งที่สุดสำหรับแอปพลิเคชันที่ใช้จีพียูในกลุ่มนี้คือ Nvidia ซึ่งสร้างขึ้นบนข้อเสนอระดับแร็คแบบรวมศูนย์และแบบสแต็ก ส่งผลให้ลูกค้าจำนวนมากใช้งานแพลตฟอร์มดังกล่าวมานานหลายปี และมีแนวโน้มอย่างยิ่งที่จะใช้งานต่อไปในอนาคตอันใกล้

นอกจากนี้ ในขณะที่ Nvidia ยังคงมีอัตราการเติบโตของรายได้ที่เร่งตัวขึ้นเมื่อเทียบกับรายได้เดิม บริษัทจึงมีแนวโน้มที่จะขยายฐานลูกค้าเดิมต่อไปในอนาคตอันใกล้

AMD กำลังรุกเข้าสู่ตลาดปัญญาประดิษฐ์ พร้อมทั้งเดินหน้าสร้างความสัมพันธ์กับ OpenAI และ Meta Platforms ซึ่งเป็นสองผู้เล่นชั้นนำในเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ ขณะเดียวกัน ผลิตภัณฑ์ตัวเร่งความเร็วของบริษัทยังได้รับการรับรองให้ใช้งานโดยผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ เช่น Microsoft และ Oracle อีกด้วย

เทคโนโลยีเซิร์ฟเวอร์ของ AMD ถูกนำไปใช้งานแล้วโดยผู้ผลิตคอมพิวเตอร์รายใหญ่ เช่น Dell และ HP ซึ่งสร้างโอกาสให้ AMD สามารถสร้างตัวตนในห่วงโซ่การจำหน่ายที่กำลังขยายตัว โดยจะใช้ประโยชน์จากความต้องการผลิตภัณฑ์เซิร์ฟเวอร์ที่หลากหลายมากขึ้น โดยเฉพาะในแอปพลิเคชันบนคลาวด์

ในขณะเดียวกัน ชิปประมวลผลกราฟิกบนคลาวด์ของ Nvidia ถูกจำหน่ายจนหมด และพิสูจน์แล้วว่าเป็นเรื่องท้าทายในการเร่งส่งมอบสินค้าตามคำสั่งซื้อค้างส่งบนคลาวด์ที่มีจำนวนมาก

ดังนั้น เมื่อเกิดข้อจำกัดด้านอุปทานและปัจจัยด้านงบประมาณ ข้อได้เปรียบด้านราคาที่มีมาอย่างยาวนานของ AMD จะยิ่งเด่นชัดขึ้น

AMD รายงานผลประกอบการที่โดดเด่นในไตรมาส 4 ปี 2025 โดยแสดงให้เห็นถึงความสำเร็จในทุกด้านด้วยรายได้ที่เพิ่มขึ้นถึง 34% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งรายได้จำนวน 1.0267 หมื่นล้านดอลลาร์นั้นสูงกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ที่ 9.650 พันล้านดอลลาร์ และยังทำผลงานได้ดีกว่าปีที่แล้วอย่างมาก

กำไรต่อหุ้น (EPS) ในไตรมาสนี้ก็น่าประทับใจเช่นกัน โดยมี EPS ปรับปรุงอยู่ที่ 1.53 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก EPS รวมในปีงบประมาณ 2024 ที่ 1.09 ดอลลาร์ และสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 1.32 ดอลลาร์อย่างมาก

ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการเติบโตของรายได้โดยรวมของ AMD คือกลุ่มศูนย์ข้อมูล (Datacenter) โดยกลุ่มนี้สร้างรายได้ 5.375 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 4 ปี 2025 ซึ่งเพิ่มขึ้น 39% เมื่อเทียบเป็นรายปี และสูงกว่าที่ประมาณการไว้ในไตรมาส 4 ปี 2024 ที่ 5.000 พันล้านดอลลาร์

ในระหว่างการแถลงผลประกอบการ Lisa Su ซีอีโอของ AMD ได้ให้ความเห็นเกี่ยวกับความต้องการชิปประมวลผลของ AMD ที่เพิ่มขึ้นในด้านเซิร์ฟเวอร์และการประมวลผลแบบคลาวด์ พร้อมแสดงความมั่นใจในความแข็งแกร่งและการเติบโตที่เร่งตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องในทั้งสองตลาดนี้

AMD กำลังเร่งไล่ตามในตลาด GPU สำหรับ AI อย่างไร?

การเปิดตัว MI450 จะถือเป็นเหตุการณ์สำคัญอย่างยิ่งสำหรับ AMD เนื่องจากอาจให้ประสิทธิภาพที่เหนือกว่า GPU รุ่น Nvidia A100 ที่หลายฝ่ายตั้งตารอคอยเป็นอย่างมาก

หากข้อมูลนี้ได้รับการพิสูจน์ว่าแม่นยำ จะเพิ่มความยากลำบากให้กับบรรดาองค์กรต่าง ๆ ในการตัดสินใจว่าเทคโนโลยีใดจะสร้างประโยชน์สูงสุดในแง่ของการวิเคราะห์ความคุ้มค่าระหว่างต้นทุนและผลประโยชน์

นอกจากนี้ ภายในเดือนพฤศจิกายน 2568 ดูเหมือนว่า ROCm (ซอฟต์แวร์โอเพนซอร์สของ AMD ที่เป็นทางเลือกแทน CUDA) จะมียอดการใช้งานเพิ่มขึ้นอย่างมากเช่นกัน โดยมีจำนวนการดาวน์โหลดสูงกว่าที่บันทึกไว้ในปีก่อนหน้าเกือบ 10 เท่า

โมเดลแบบเปิดของ AMD ช่วยให้บริษัทสามารถร่วมมือกับระบบนิเวศทางเทคโนโลยีอื่น ๆ เพื่อพัฒนาโซลูชันเพิ่มเติม และในขณะที่ ROCm ขยายตัวและมีความสมบูรณ์ยิ่งขึ้น ก็มีศักยภาพที่จะบั่นทอนความได้เปรียบทางเทคโนโลยีที่ Nvidia ครองอยู่ในปัจจุบันผ่าน CUDA อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความนิยมอย่างต่อเนื่องของ CUDA หลายบริษัทจึงอาจไม่เร่งรีบที่จะเปลี่ยนไปใช้แพลตฟอร์มใหม่เหล่านี้

อย่างไรก็ตาม ด้วยระดับประสิทธิภาพ ความพร้อมในการจำหน่าย และราคาที่เหมาะสม จึงมีความเป็นไปได้ที่ลูกค้ากลุ่มไฮเปอร์สเกลบางรายอาจหันมามอง AMD เป็นแหล่งทรัพยากรการประมวลผลทางเลือกก่อนที่จะเริ่มการวางระบบในครั้งถัดไป

ทิศทางหุ้น AMD ในปี 2026 จะเป็นอย่างไร?

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ายอดขายเซมิคอนดักเตอร์จะเพิ่มขึ้น 26% สู่ระดับ 9.75 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2026 จากระดับ 7.75 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2025

ยอดขายเซมิคอนดักเตอร์โดยรวมปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในทุกบริษัท

ที่น่าสังเกตคือในปี 2025 AMD มีรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.46 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 34% เมื่อเทียบเป็นรายปี

นอกจากนี้ AMD ได้ตั้งเป้าหมายการเติบโตของยอดขายมากกว่า 35% ในช่วง 3 ถึง 5 ปีข้างหน้า ยิ่งไปกว่านั้น อัตรากำไรจากการดำเนินงานระยะยาวของบริษัทคาดว่าจะแตะระดับประมาณ 35% ในปี 2026 เมื่อเทียบกับระดับปัจจุบันที่ประมาณการไว้ที่ 24%

ความเห็นพ้องในวอลล์สตรีทเกี่ยวกับการเร่งตัวของกำไรในอนาคตสอดคล้องกับการคาดการณ์การกลับมาเร่งตัวขึ้นของรายได้ เนื่องจากประมาณการเฉลี่ยสำหรับการเติบโตของรายได้ในปี 2026 คาดว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณ 62% เมื่อเทียบกับอัตราการเติบโตของรายได้ในปี 2025 ที่คาดไว้ประมาณ 20% โดยไม่รวมมาตรวัด non-GAAP

AMD ปะทะ Intel: หุ้นเซมิคอนดักเตอร์ตัวไหนที่ควรซื้อสำหรับปี 2026?

AMD และ Intel (INTC) ผู้ถือหุ้นของทั้งสองบริษัทต่างได้รับกำไรจากส่วนต่างราคาหุ้นอย่างมหาศาลในปี 2568 เนื่องจากหุ้นของ AMD ปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 72% ขณะที่ Intel พุ่งขึ้นประมาณ 87%

นอกเหนือจากการได้รับความช่วยเหลือด้านเงินทุนจากทั้งรัฐบาลสหรัฐฯ และ SoftBank แล้ว งบดุลของ Intel ยังได้รับประโยชน์จากการลงทุนมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์โดย Nvidia ซึ่งคาดว่าธุรกรรมนี้จะเกิดขึ้นในช่วงไตรมาสที่ 3 และเมื่อการทำธุรกรรมเสร็จสิ้น Intel จะมีเงินสดประมาณ 3.1 หมื่นล้านดอลลาร์ หลังจากขายหุ้นใน Mobileye ออกไป

ความต้องการโหนดการผลิต Intel 10 และ Intel 7 ของ Intel มีมากกว่ากำลังการผลิตที่มีอยู่สำหรับทั้งกลุ่ม PC และ Data Center โดยลูกค้าบางรายระบุในการประชุมทางโทรศัพท์ว่าสนใจที่จะทำสัญญาระยะยาวเพื่อสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ของตน

ควบคู่ไปกับการพัฒนาโปรเซสเซอร์สำหรับ PC และ Data Center เพื่อจำหน่ายให้กับผู้ให้บริการระบบคลาวด์ขนาดใหญ่และลูกค้าระดับองค์กรรายใหญ่ Intel กำลังร่วมมือกับ Nvidia ในการพัฒนาผลิตภัณฑ์เหล่านี้

แตกต่างจาก Intel ที่มุ่งเน้นการเพิ่มกำไรสุทธิเป็นหลัก การเติบโตของ AMD มาจาก 3 กลุ่มผลิตภัณฑ์หลัก ได้แก่ PC, Gaming และ Data Center โดยตามการคาดการณ์ของฝ่ายบริหาร การเติบโตนี้มีแนวโน้มที่จะเร่งตัวขึ้นในปี 2569 จากการบรรจุ AI เป็นฟีเจอร์มาตรฐานในทั้ง PC และเซิร์ฟเวอร์

การคาดการณ์หุ้น AMD: ราคาหุ้นมีโอกาสพุ่งขึ้นเป็นสามเท่าภายในปี 2030 หรือไม่?

ราคาหุ้นของทั้งสองบริษัทมีการเคลื่อนไหวที่แตกต่างกัน เนื่องจากมีการให้ความสำคัญกับการพัฒนาศูนย์ข้อมูล AI ที่ไม่เท่ากัน โดย NVIDIA ได้รับประโยชน์จากการมุ่งเน้นในส่วนนี้ผ่านการลงทุนจำนวนมหาศาลในการสร้างศูนย์ข้อมูล AI ซึ่งส่งผลให้มีการสร้างศูนย์ข้อมูล AI เพิ่มขึ้นอย่างมากในแต่ละเดือน (เพิ่มขึ้นหลายพันแห่งต่อเดือน)

ดังนั้น เมื่อความต้องการงบรายจ่ายด้านทุน (CAPEX) ที่เกี่ยวข้องกับ AI เพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และเนื่องจากระบบซอฟต์แวร์ของ NVIDIA (CUDA) มีประสิทธิภาพดีกว่าของ AMD (ROCm) อย่างมาก ทำให้ NVIDIA ทำผลงานได้โดดเด่นกว่า AMD เป็นอย่างมาก

ขณะที่ AMD ยังคงเดินหน้าเปิดตัว ROCm เวอร์ชันใหม่อย่างต่อเนื่อง ประกอบกับการใช้งาน ROCm ที่เพิ่มขึ้น และการคาดการณ์ในระยะยาวโดยรวม จึงมีการคาดการณ์ว่าส่วนต่างของราคาหุ้นระหว่าง AMD และ NVIDIA รวมถึงการทำผลงานที่เหนือกว่าของ NVIDIA จะลดลงในอนาคต

เป้าหมายดังกล่าวเป็นรากฐานสำหรับการวิเคราะห์สถานการณ์เพื่อคาดการณ์ราคาหุ้นของ AMD ในปี 2030 โดยจะเริ่มจากฐานยอดขายย้อนหลัง 12 เดือนที่ประมาณ 3.2 หมื่นล้านดอลลาร์ และสิ้นสุดด้วยรายได้ต่อปีที่คาดการณ์ไว้ประมาณ 1.55 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการเติบโตประมาณ 35% ต่อปีเป็นเวลา 5 ปี ซึ่งหมายความว่าแม้รายได้ของ AMD จะยังคงต่ำกว่ารายได้ในปัจจุบันของ NVIDIA (1.87 แสนล้านดอลลาร์) แต่การเพิ่มขึ้นของรายได้นั้นถือว่าสูงมาก

หาก AMD สามารถบรรลุเป้าหมายอัตรากำไรสุทธิที่ 25% (ซึ่งถือเป็นเป้าหมายที่เชิงรุกเมื่อเทียบกับอัตรากำไรสุทธิของ NVIDIA ที่ 50%) เนื่องด้วยสัดส่วนยอดขายซอฟต์แวร์และผลิตภัณฑ์คอมพิวเตอร์ประเภทต่าง ๆ ที่เพิ่มขึ้น AMD อาจทำกำไรสุทธิได้เกือบ 3.9 หมื่นล้านดอลลาร์ และเมื่อใช้อัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ 30 เท่า จะทำให้ AMD มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดโดยนัยอยู่ที่ประมาณ 1.16 ล้านล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็นราคาหุ้นที่สูงกว่า 700 ดอลลาร์ต่อหุ้น

ซึ่งจะเท่ากับเกือบสามเท่าของราคาหุ้นปัจจุบันภายใน 5 ปี ทั้งนี้ โอกาสในการปรับตัวขึ้นหรือความเสี่ยงในการปรับตัวลงต่อผลลัพธ์ของเรา (ราคาหุ้นเมื่อสิ้นสุดช่วงเวลา) ขึ้นอยู่กับสัดส่วนระหว่างอัตรากำไรของ AMD และค่าทวีคูณของกำไรที่ตลาดกำหนดให้กับ AMD เป็นหลัก

ตัวอย่างเช่น หาก AMD สามารถสร้างกำไรขั้นต้นได้ดีกว่าที่คาดไว้ หรือได้รับค่าทวีคูณจากตลาดสำหรับการลงทุนของ AMD สูงกว่าที่คาดการณ์ ราคาเป้าหมายก็อาจปรับตัวสูงขึ้นได้ แต่หากอัตรากำไรขั้นต้นของ AMD หยุดนิ่ง ราคาเป้าหมายก็จะได้รับผลกระทบในเชิงลบ

การบรรลุเป้าหมายที่สูงขึ้นอย่างมากถึงห้าเท่าของราคาหุ้นปัจจุบันภายในปี 2030 นั้น บ่งชี้ว่าอัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้นในระยะยาวจะอยู่ที่ประมาณ 38% ขณะที่อัตราการเติบโตของรายได้ที่คาดการณ์ไว้ของ AMD ในอีกห้าปีข้างหน้าคือ 35% ต่อปี ซึ่งต่ำกว่าอัตราเป้าหมายราคาหุ้นห้าปีเพียงเล็กน้อย

อย่างไรก็ตาม AMD อาจทำกำไรได้มากกว่าเดิมอย่างเห็นได้ชัด หากบริษัทสามารถดำเนินโครงการตัวเร่งความเร็วศูนย์ข้อมูลและซีพียูขนาด 2 นาโนเมตรได้สำเร็จ ซึ่งจะช่วยลดช่องว่างดังกล่าวลง

ควรซื้อหุ้น AMD ในตอนนี้หรือไม่?

AMD จะประสบความยากลำบากอย่างยิ่งในการก้าวขึ้นมาเป็นผู้นำตลาดชิปเร่งความเร็ว AI แทนที่ Nvidia ในอนาคตอันใกล้ เนื่องจากองค์กรส่วนใหญ่ยังคงยึดติดกับระบบนิเวศ CUDA ประกอบกับต้นทุนที่สูงในการเปลี่ยนไปใช้แพลตฟอร์มเทคโนโลยีอื่น

อย่างไรก็ตาม AMD ยังคงสร้างแรงส่งอย่างต่อเนื่อง โดยคำกล่าวอ้างด้านประสิทธิภาพของ MI450 การปรับปรุงซอฟต์แวร์ ROCm ภาวะอุปทานที่ตึงตัวอย่างมากของ Nvidia ระดับราคาที่ค่อนข้างต่ำกว่า ตลอดจนความร่วมมือครั้งใหม่กับผู้ให้บริการคลาวด์ระดับไฮเปอร์สเกลและผู้ผลิตอุปกรณ์ (OEM) ล้วนเป็นปัจจัยหนุนให้ AMD มีโอกาสขยายส่วนแบ่งในตลาดได้มากขึ้น

นักลงทุนที่กำลังพิจารณาความเคลื่อนไหวในลำดับถัดไปควรประเมินภูมิทัศน์การแข่งขันเมื่อเทียบกับผลตอบแทนจากการลงทุนส่วนบุคคล ทั้งนี้ หาก AMD สามารถลดช่องว่างด้านรายได้และกำไรเมื่อเทียบกับ Nvidia ได้ แม้ว่าจะไม่สามารถปิดช่องว่างนั้นได้อย่างสมบูรณ์ แต่ AMD ก็ยังคงสามารถเพิ่มรายได้และกำไรในอัตราที่แข็งแกร่งอย่างมากได้

เส้นทางการเติบโตในลักษณะนี้เป็นสิ่งที่เคยผลักดัน AMD ผ่านวัฏจักรต่าง ๆ ในอดีตมาแล้วหลายครั้ง และอาจส่งผลให้ AMD มีมูลค่าบริษัทสูงกว่าบริษัทเทคโนโลยีอื่น ๆ ที่มีขนาดใกล้เคียงกันภายในปี 2030 ซึ่งทำให้หุ้นของบริษัทเหมาะสมสำหรับการลงทุนระยะยาวสำหรับผู้ที่พร้อมรับมือกับความผันผวนได้