ไมโครซอฟท์, อเมซอน พุ่งขึ้นกว่า 6% ขณะยักษ์ใหญ่กลุ่มคลาวด์ปรับตัวขึ้น: ความไม่แน่นอนของการเลือกตั้งกลางเทอมคลี่คลาย ความคืบหน้าด้านการระดมทุนของเมตาช่วยหนุนแรงซื้อ

TradingKey - เมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน ตามเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐฯ ผู้ให้บริการคลาวด์ระดับ Hyperscale ปรับตัวขึ้นถ้วนหน้า หนุนให้ดัชนี Nasdaq Composite พุ่งขึ้นมากกว่า 2% ในช่วงหนึ่งของการซื้อขาย โดยไมโครซอฟท์ (MSFT), แอมะซอน (AMZN), กูเกิล (GOOGL) และเมตา (META) ต่างพากันฟื้นตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง แม้ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับกฎระเบียบควบคุม AI ที่เข้มงวดขึ้นจะเพิ่มสูงขึ้นชั่วคราวหลังจากพรรคเดโมแครตครองเสียงข้างมากในทั้งสองสภาของสภาคองเกรส แต่ความชัดเจนอย่างรวดเร็วของผลการเลือกตั้งและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ลดลง ได้ช่วยผ่อนคลายแรงกดดันให้กับหุ้นเทคโนโลยีที่เผชิญแรงเทขายก่อนหน้านี้

ขณะเดียวกัน การเติบโตอย่างต่อเนื่องของธุรกิจคลาวด์และความคืบหน้าด้านการระดมทุนของบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ ยังเป็นปัจจัยให้นักลงทุนกลับมาประเมินราคาหุ้นใหม่อีกครั้ง

กราฟราคาหุ้นแอมะซอน ที่มา: TradingView

ความไม่แน่นอนของการเลือกตั้งกลางเทอมเริ่มคลี่คลาย สัดส่วนการลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีที่อยู่ในระดับต่ำสร้างเงื่อนไขเอื้อต่อการปรับตัวขึ้น

ตามรายงานของ Reuters สัญญาฟิวเจอร์สดัชนี Nasdaq 100 ร่วงลงมากถึง 2.4% หลังจากการประกาศผลการเลือกตั้ง ก่อนจะฟื้นตัวชดเชยช่วงติดลบหลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ยอมรับผลการเลือกตั้ง โดยผลการเลือกตั้งที่ชัดเจนได้ช่วยลดความเสี่ยงจากข้อพิพาททางการเมืองที่ยืดเยื้ออย่างเห็นได้ชัด ซึ่งส่งผลให้ตลาดกลับมาประเมินการซื้อขายสินทรัพย์ปลอดภัยก่อนหน้านี้ใหม่อีกครั้ง

การที่พรรคเดโมแครตครองเสียงข้างมากในรัฐสภาอาจส่งผลให้เกิดการตรวจสอบ AI และศูนย์ข้อมูลเพิ่มมากขึ้น แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายยังคงต้องผ่านกระบวนการทางนิติบัญญัติและการบังคับใช้กฎหมายก็ตาม อย่างไรก็ตาม Barclays ได้เปิดเผยกับ Bloomberg ว่า เมื่อพิจารณาจากการที่ทรัมป์ให้การสนับสนุน AI ความกังวลเกี่ยวกับการสั่งห้ามสร้างศูนย์ข้อมูลทั่วประเทศสหรัฐฯ จึงเป็นเรื่องที่ไม่สมจริง

การลดสถานะการลงทุนก่อนหน้านี้ยังช่วยปูทางไปสู่การฟื้นตัวด้วยเช่นกัน โดย Deutsche Bank ระบุว่าการถือครองสถานะในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากได้รับรู้ความเสี่ยงระดับสูงเกี่ยวกับอุปสงค์ AI และแรงกดดันด้านกฎระเบียบหลังการเลือกตั้งไปแล้ว ดังนั้น เมื่อผลการเลือกตั้งออกมาโดยไม่มีแรงกระแทกทางนโยบายที่รุนแรงขึ้นในทันที การที่นักลงทุนกลับเข้าสะสมสถานะใหม่จึงมีส่วนช่วยเพิ่มแรงบวกให้กับการปรับตัวขึ้น

ขณะเดียวกัน การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยก็เป็นอีกปัจจัยที่ช่วยหนุนตลาด โดย Reuters รายงานในช่วงเช้าวันนั้นว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ลดลงสู่ระดับ 4.92% จากประมาณ 4.95% ในวันทำการก่อนหน้า หลังจากแตะระดับ 4.89% ในช่วงข้ามคืน ซึ่งการย่อตัวลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรได้ช่วยผ่อนคลายแรงกดดันต่อการคิดลดกำไรในอนาคตของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี

การเติบโตของธุรกิจคลาวด์และการระดมทุนของ Meta หนุนการฟื้นตัวของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี

รายงานทางการเงินเมื่อเร็ว ๆ นี้แสดงให้เห็นว่าอุปสงค์ด้านระบบคลาวด์คอมพิวติ้งยังคงแข็งแกร่ง โดยรายได้จาก Azure ของไมโครซอฟท์สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุด ณ สิ้นเดือนกันยายนเติบโตขึ้น 48% เมื่อเทียบเป็นรายปี ในช่วงเวลาเดียวกัน รายได้จาก AWS ของอะเมซอนเพิ่มขึ้น 39.3% สู่ระดับ 4.6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจาก 1.14 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเดียวกันของปีก่อน สู่ระดับ 1.78 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการขยายธุรกิจกำลังส่งผลให้กำไรเติบโตอย่างเป็นรูปธรรม

รายได้ในไตรมาสที่ 3 ของกูเกิล คลาวด์ เติบโตขึ้น 103% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 3.07 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีกำไรจากการดำเนินงานแตะระดับ 1.11 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ และอัตรากำไรขยายตัวจาก 23.7% เพิ่มขึ้นเป็น 36.2% ยอดขายระบบ TPU ยังมีส่วนช่วยสนับสนุนการเติบโตของรายได้อีกด้วย ข้อมูลเหล่านี้ที่เปิดเผยเมื่อสัปดาห์ที่แล้วช่วยสนับสนุนปัจจัยพื้นฐานสำหรับการฟื้นตัวของมูลค่าหุ้นหลังจากการย่อตัวของราคาหุ้น

ในด้านการระดมทุน เมตาประกาศเมื่อวันที่ 3 พฤศจิกายนว่า บริษัทสามารถระดมทุนได้ 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ผ่านการออกหุ้นกู้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐจำนวน 5 ชุด ท่ามกลางความกังวลของตลาดเกี่ยวกับแหล่งเงินทุนสำหรับการขยายโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ความเคลื่อนไหวนี้บ่งชี้ว่าบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ยังคงสามารถได้รับการสนับสนุนจากตลาดทุน ซึ่งช่วยบรรเทาความวิตกเกี่ยวกับแผนการลงทุนที่อาจชะลอตัวลงเนื่องจากข้อจำกัดด้านการระดมทุน

อย่างไรก็ตาม แม้รายได้จะเติบโตและการระดมทุนจะได้รับการประกันแล้ว แต่ผลตอบแทนในรูปเงินสดก็ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินความยั่งยืนของการปรับตัวขึ้นของราคา กระแสเงินสดอิสระของอะเมซอนสำหรับช่วง 12 เดือนย้อนหลังสิ้นสุด ณ สิ้นเดือนกันยายน ยังคงมีเงินสดไหลออกสุทธิ 4.24 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อความเสี่ยงจากการเลือกตั้งลดลงชั่วคราว ตลาดจะยังคงประเมินต่อไปว่า กำไรส่วนเพิ่มจากธุรกิจคลาวด์จะสามารถชดเชยการเผาเงินสดจากการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ได้อย่างค่อยเป็นค่อยไปหรือไม่