แนวโน้มราคาหุ้น ออราเคิล: ความล่าช้าของศูนย์ข้อมูล AI ซ้ำเติมแรงกดดันด้านหนี้สิน, ORCL กำลังเผชิญความเสี่ยงอะไรบ้าง?
TradingKey - การขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI ของออราเคิล (ORCL) กำลังเผชิญกับการทดสอบครั้งใหม่ เนื่องจากโครงการศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่หลายแห่งเผชิญกับคอขวดด้านการจัดหาพลังงานไฟฟ้า รายได้จากคลาวด์คอมพิวติ้งที่บริษัทหวังว่าจะสร้างรายได้ได้อย่างรวดเร็วอาจถูกบีบให้ต้องล่าช้าออกไป ขณะที่ต้นทุนทางการเงินล่วงหน้าและความกดดันในการชำระคืนหนี้ไม่ได้หายไปตามไปด้วย
มอร์แกน สแตนลีย์ ระบุในการวิเคราะห์สินเชื่อล่าสุดว่า ความล่าช้าของศูนย์ข้อมูลอาจทำให้จังหวะการรับรู้รายได้และการฟื้นตัวของเงินสดของออราเคิลชะลอตัวลง ขณะเดียวกันก็ทำให้ความต้องการเงินทุนส่วนหนึ่งกระจุกตัวอยู่ช่วงปี 2028 หากกรอบเวลาของโครงการเบี่ยงเบนไปจากแผนเดิมอย่างมีนัยสำคัญ บริษัทอาจจำเป็นต้องใช้เงินทุนมากขึ้นในระยะสั้นเพื่อดำเนินการก่อสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกและติดตั้งอุปกรณ์ให้เสร็จสิ้น ซึ่งจะยิ่งเพิ่มความซับซ้อนให้กับการบริหารจัดการเงินสด
การจัดหาพลังงานไฟฟ้าเป็นหนึ่งในอุปสรรคสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อความคืบหน้าของโครงการในปัจจุบัน
โครงการศูนย์ข้อมูล Lighthouse ของออราเคิลในรัฐวิสคอนซินได้รับผลกระทบจากความล่าช้าในการอนุมัติไฟฟ้า โดยมอร์แกน สแตนลีย์ คาดว่าวันส่งมอบการจัดหาไฟฟ้าจริงของโครงการอาจถูกเลื่อนออกไปเป็นช่วงกลางปี 2028 ซึ่งช้ากว่าช่วงครึ่งหลังของปี 2027 ที่เคยคาดไว้ก่อนหน้านี้
โครงการ Jupiter ในรัฐนิวเม็กซิโกก็กำลังเผชิญกับปัญหาการจัดหาพลังงานเช่นกัน โดยออราเคิลกำลังประเมินทางเลือกในการขนส่งก๊าซธรรมชาติอัดทางรถบรรทุก แต่มูลค่าต้นทุนของวิธีนี้อาจสูงกว่าการขนส่งทางท่อหลายเท่า ซึ่งจะยิ่งเพิ่มภาระการดำเนินงานของโครงการในเวลาต่อมา
ความล่าช้าของโครงการอาจส่งผลกระทบต่อการเปลี่ยนยอดสัญญาคงค้างมหาศาลของออราเคิลให้เป็นรายได้ ปัจจุบันบริษัทถือครองภาระผูกพันในการดำเนินการที่เหลืออยู่ (RPO) อยู่ที่ประมาณ 638 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นรายได้ตามสัญญาที่ยังไม่ได้รับรู้
ขณะเดียวกัน ตลาดสินเชื่อได้แสดงสัญญาณที่น่าจับตามอง โดยเมื่อวันที่ 8 ตุลาคม สัญญาแลกเปลี่ยนการผิดนัดชำระหนี้ (CDS) อายุ 5 ปีของออราเคิล ปิดที่ 261 เบสิสพอยต์ ซึ่งทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ การปรับตัวขึ้นของราคา CDS หมายความว่าตลาดกำลังจ่ายต้นทุนที่สูงขึ้นเพื่อป้องกันความเสี่ยงด้านสินเชื่อที่อาจเกิดขึ้นของบริษัท
นอกจากนี้ ราคาหุ้นกู้ระยะยาวของออราเคิลยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน และต้นทุนทางการเงินกำลังเผชิญกับแรงกดดันปรับตัวสูงขึ้น แม้ว่าบริษัทจะยังคงได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือระดับน่าลงทุน แต่นักลงทุนก็ประเมินอย่างระมัดระวังมากขึ้นว่า การลงทุนด้าน AI ของบริษัทจะสามารถสร้างรายได้ตามที่คาดหวังได้หรือไม่ รวมถึงผลกระทบของรายจ่ายลงทุนมหาศาลที่มีต่องบการเงิน
การวิเคราะห์ทางเทคนิคราคาหุ้นออราเคิล
ที่มา: TradingView
เมื่อพิจารณาจากกราฟรายวัน ราคาหุ้นของออราเคิลปรับตัวขึ้น 4.21% ในการซื้อขายล่าสุด ปิดที่ 141.40 ดอลลาร์ แต่ยังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันที่ 142.07 ดอลลาร์ และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วันที่ 141.80 ดอลลาร์เล็กน้อย เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งสองเส้นลู่เข้าหากันอย่างมีนัยสำคัญ แสดงให้เห็นว่าแรงซื้อและแรงขายกำลังเข้าสู่ภาวะสมดุล ซึ่งหากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันปรับตัวตัดลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วัน ก็จะเกิดเป็นสัญญาณขาลง และอาจกดดันบรรยากาศการลงทุนในตลาดเพิ่มเติม
นับตั้งแต่พุ่งขึ้นไปแตะระดับประมาณ 168 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนกันยายน หุ้น ORCL ยังคงสร้างจุดสูงสุดของการรีบาวด์ที่ลดต่ำลงอย่างต่อเนื่อง และโครงสร้างขาลงในระยะสั้นยังไม่ได้กลับตัวอย่างสมบูรณ์ ปัจจุบัน ช่วง 142–145 ดอลลาร์ทำหน้าที่เป็นโซนแนวต้านแรก โดยราคาหุ้นต้องยืนเหนือ 145 ดอลลาร์อย่างมั่นคงด้วยปริมาณการซื้อขายที่หนาแน่น จึงจะมีโอกาสขึ้นไปทดสอบช่วง 150–152 ดอลลาร์ต่อไป และหากเกิดการทะลุผ่าน (breakout) เป้าหมายถัดไปอาจอยู่ที่ 158–160 ดอลลาร์
ในทางกลับกัน ควรให้ความสนใจกับโซนแนวรับที่ 136–138 ดอลลาร์เป็นอันดับแรก หากราคาหุ้นลดลงต่ำกว่า 136 ดอลลาร์ อาจลงไปทดสอบช่วง 130–133 ดอลลาร์อีกครั้ง และหากหลุดพื้นที่นี้ เป้าหมายขาลงจะชี้ไปที่ 125 ดอลลาร์ และในกรณีที่สุดขั้ว อาจมีการลงไปทดสอบจุดต่ำสุดของเดือนกรกฎาคมที่ช่วง 116–120 ดอลลาร์
ปัจจุบัน RSI อยู่ที่ 48.18 แม้จะอยู่เหนือเส้นสัญญาณแบบเรียบ (smoothed signal line) ที่ 45.34 ซึ่งบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของโมเมนตัมในระยะสั้น แต่ยังไม่ได้ปรับตัวขึ้นเหนือระดับ 50 ทำให้ยังไม่เพียงพอที่จะยืนยันการกลับตัวของแนวโน้มในขณะนี้ ส่วนปริมาณการซื้อขายก็ไม่ได้ขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน สะท้อนว่าความเชื่อมั่นในการซื้อยังคงมีจำกัด
บทความแนะนำ
