คาดการณ์ราคาหุ้นเน็ตฟลิกซ์: ถูก Wells Fargo ปรับลดคำแนะนำเป็น "ขาย", การเปิดตลาดร่วงลงอย่างหนักเป็นโอกาสในการเข้าซื้อหรือไม่?

TradingKey - เมื่อวันที่ 18 กันยายน ตามเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐฯ เน็ตฟลิกซ์ (NFLX) ร่วงลงมากกว่า 6% ในช่วงต้นของการซื้อขาย ก่อนจะลดช่วงลบลงเหลือประมาณ 4% ณ เวลาที่รายงานข่าว ราคาหุ้นร่วงลงทำจุดต่ำสุดที่ 70.11 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคม

มีรายงานว่า เวลส์ ฟาร์โก (Wells Fargo) ได้ปรับลดคำแนะนำการลงทุนของเน็ตฟลิกซ์จาก "ถือ" (Hold) เป็น "ลดน้ำหนักการลงทุน" (Underweight) พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายลงอย่างมากจาก 80 ดอลลาร์ เหลือ 57 ดอลลาร์ หรือลดลงถึง 28% โดยอ้างถึงแนวโน้มการมีส่วนร่วมของผู้ใช้งานที่อ่อนแอลงและความท้าทายด้านกลยุทธ์คอนเทนต์

ที่น่าสนใจคือ มุมมองของเวลส์ ฟาร์โก มีความแตกต่างอย่างมากจากมุมมองส่วนใหญ่ของวอลล์สตรีทในปัจจุบัน โดยปัจจุบันเป็นคำแนะนำเชิงลบเพียงสถาบันเดียวในบรรดาสถาบันที่ทำบทวิเคราะห์เน็ตฟลิกซ์ จากข้อมูลของ TipRanks พบว่า ในบรรดาสถาบันราว 32 แห่งที่ติดตามหุ้นนี้ มี 25 แห่งที่ให้คำแนะนำ "ซื้อ" (Buy) หรือ "ซื้ออย่างมั่นใจ" (Strong Buy) และ 6 แห่งให้คำแนะนำ "ถือ" (Hold) โดยราคาเป้าหมายเฉลี่ยของสถาบันอยู่ที่ประมาณ 95 ดอลลาร์ ซึ่งชี้ว่ายังมีอัปไซด์ประมาณ 25% จากระดับปัจจุบัน ทั้งนี้ เมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา Evercore ISI ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 110 ดอลลาร์ โดยอิงจากอัตราการเข้าถึงครัวเรือนในสหรัฐฯ และญี่ปุ่นที่แตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี

ที่มา: TipRanks

บริษัทระบุว่า ยอดผู้ชมของเน็ตฟลิกซ์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ลดลง 8% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่จำนวนชั่วโมงการรับชมซีรีส์ออริจินัล 100 อันดับแรกลดลง 3% กรณีฐานของธนาคารคาดว่าจำนวนชั่วโมงการรับชมซีรีส์ออริจินัล 100 อันดับแรกจะลดลงมากกว่า 20% เมื่อเทียบรายปีในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ นอกจากนี้ รายงานยังชี้ว่าประมาณ 20% ของชั่วโมงการรับชมมาจากคอนเทนต์ 100 อันดับแรก ซึ่งทำหน้าที่เป็นแรงขับเคลื่อนหลักในการสร้างกระแสและมูลค่าแก่สมาชิก

เกี่ยวกับกลยุทธ์คอนเทนต์ เวลส์ ฟาร์โก เชื่อว่าเน็ตฟลิกซ์กำลังขยายการเผยแพร่คอนเทนต์ไปสู่ YouTube พร้อมกับเพิ่มการลงทุนในเกม สารคดี และกีฬาถ่ายทอดสด โดยธนาคารระบุว่า แม้สิ่งนี้จะช่วยขยายฐานผู้ใช้ให้กว้างขึ้น แต่ก็สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของสัดส่วนคอนเทนต์ ซึ่งเสี่ยงต่อการ "พลาดโอกาสสร้างผลงานออริจินัลสุดฮิตที่กลายเป็นไวรัลและจุดกระแสพูดคุยระดับประเทศ"

ด้านอัตรากำไร เวลส์ ฟาร์โก คาดว่าตารางฉายคอนเทนต์ของเน็ตฟลิกซ์ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 จะกดดันผลงานด้านอัตรากำไร โดยปรับลดประมาณการอัตรากำไรจากการดำเนินงานปี 2027 และ 2028 ลงเหลือ 32.6% และ 34.2% ตามลำดับ ซึ่งต่ำกว่าความคาดหมายก่อนหน้านี้ ธนาคารยังตั้งข้อสังเกตอีกว่า เน็ตฟลิกซ์กำลังเผชิญกับการตัดสินใจที่ยากลำบากมากขึ้นเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้านคอนเทนต์ในอนาคต ซึ่งรวมถึงจำเป็นต้อง "เซ็ตศูนย์การใช้จ่ายด้านคอนเทนต์ใหม่" หรือไม่ และเมื่อความสามารถในการคาดเดาเกี่ยวกับเรื่องราวของบริษัทลดลง ประมาณการกำไรของบริษัทจึงยังคงต่ำกว่ามุมมองส่วนใหญ่ของวอลล์สตรีทเล็กน้อย

ณ วันที่ 18 กันยายน หุ้นเน็ตฟลิกซ์ปรับตัวลงแล้วประมาณ 23% นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน (YTD) โดยร่วงลงติดต่อกันหลายวันทำการและหลุดเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วัน ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (RSI) 14 วันใกล้เข้าสู่เขตขายมากเกินไป (Oversold) ด้านรายได้ในไตรมาสสองของบริษัทแตะระดับ 1.256 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 13.4% เมื่อเทียบรายปี โดยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 33.4% แสดงให้เห็นว่าผลประกอบการทางการเงินที่แท้จริงยังไม่ได้แย่ลงอย่างชัดเจน

กราฟหุ้นเน็ตฟลิกซ์, ที่มา: TradingView

เส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ของเน็ตฟลิกซ์ในขณะนี้ได้เปลี่ยนเป็นรูปแบบขาลงเต็มตัว (Bearish Alignment): เส้น MA 5 วัน < เส้น MA 10 วัน < เส้น MA 20 วัน < เส้น MA 80 วัน < เส้น MA 160 วัน โดยทั้งหมดอยู่เหนือราคาปัจจุบัน เส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน (74.50 ดอลลาร์) ตกอยู่ภายในช่องว่างราคา (Gap) และเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วัน (75.59 ดอลลาร์) อยู่ใกล้กับกรอบบนของ Gap ซึ่งหมายความว่าแม้ว่าจะเกิดการดีดตัวทางเทคนิค แนวต้านสำคัญแรกจะเป็นการปิด Gap มากกว่าการกลับเข้าสู่กรอบขาขึ้น

ปัจจุบัน แนวรับหลักคือระดับ Fibonacci Retracement 0.618 (72.15 ดอลลาร์) หากราคาหุ้นสามารถยืนเหนือระดับนี้ได้ในระยะถัดไป การกระโดดลงสร้าง Gap ในวันนี้ก็น่าจะเป็นการระบายความตระหนกตกใจมากกว่า โดยมีจุดต่ำสุดระหว่างวันเดิมที่ 70.12 ดอลลาร์ด้านล่างเป็นจุดอ้างอิงสำหรับการทดสอบฐานอีกครั้ง

หากระดับ Fibonacci Retracement 0.618 (72.15 ดอลลาร์) ยืนยันว่าหลุดและไม่สามารถดึงกลับมายืนได้ เป้าหมายทางฝั่งขาลงจะชี้ไปที่ระดับ Fibonacci Retracement 0.786 (69.04 ดอลลาร์) อย่างรวดเร็ว และในกรณีที่แย่กว่านั้นคือจุดต่ำสุดเดิมระหว่างรอบ (65.08 ดอลลาร์) โดยช่วงตั้งแต่เส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน (74.50 ดอลลาร์) ถึงเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วัน (75.59 ดอลลาร์) จะเปลี่ยนการดีดตัวสั้นๆ ให้กลายเป็นโซนแรงขายใหม่

หากต้องการพลิกฟื้นบรรยากาศเชิงลบให้กลับเป็นขาขึ้น ราคาหุ้นจะต้องกลับขึ้นไปยืนเหนือเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน (74.50 ดอลลาร์) เป็นอย่างน้อยก่อน และหากจะกลับมาแข็งแกร่งอย่างแท้จริง จำเป็นต้องไต่กลับขึ้นไปเหนือบริเวณจุดทับซ้อนของระดับ Fibonacci Retracement 0.382 (76.52 ดอลลาร์) กับเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (76.57 ดอลลาร์) รวมถึงกลับขึ้นไปยืนเหนือเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 80 วัน (77.52 ดอลลาร์) และเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 160 วัน (77.96 ดอลลาร์) ให้ได้ จนกว่าจะถึงเวลานั้น การดีดตัวใดๆ ควรมองเป็นเพียงการทดสอบแนวต้านทางเทคนิคเท่านั้น