อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ย่อตัวลงหลังแตะระดับ 4.979% ขณะที่ CPI เดือนสิงหาคมของสหรัฐฯ ดันโอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยพุ่งเกือบ 90%

TradingKey - หลังจากเปิดเผยข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนส.ค. ของสหรัฐฯ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ได้ปรับตัวขึ้นชั่วขณะสู่ระดับเกือบ 4.97% และยังคงเดินหน้าเข้าใกล้ระดับ 5% ขณะเดียวกัน ข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME ระบุว่า โอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในเดือนก.ย. ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 88.8% ส่วนโอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสะสมอย่างน้อย 0.25% จนถึงเดือนต.ค. แตะที่ระดับ 93.7% โดยมีโอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสะสม 0.50% อยู่ที่ 39.3%

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ย่อตัวลงหลังแตะระดับ 4.979%

เมื่อวันที่ 11 กันยายน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ปรับตัวขึ้นไปแตะระดับสูงถึง 4.979% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 ก่อนที่จะย่อตัวลงหลังจากการเปิดเผยดัชนี CPI ทั้งนี้ ณ เวลาที่รายงาน อัตราผลตอบแทนลดลง 2.2 เบสิสพอยต์จากวันทำการก่อนหน้า มาอยู่ที่ 4.918%

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปี แต้มระดับ 5.384% ในระหว่างวัน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งมีความไวต่ออัตราดอกเบี้ยนโยบายมากกว่า ปรับตัวขึ้นช่วงสั้นๆ ไปแตะระดับ 4.596% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024

[ที่มา: TradingView]

การปรับตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเมื่อเร็วๆ นี้ มีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ความคาดหวังเรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ และความต้องการระดมทุนของรัฐบาลสหรัฐ โดยเมื่อเร็วๆ นี้ กระทรวงการคลังสหรัฐได้เข้าซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวมูลค่าประมาณ 5.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าวงเงินเพดาน 6 พันล้านดอลลาร์ จึงยังไม่สามารถบรรเทาแรงเทขายในตลาดพันธบัตรได้อย่างมีนัยสำคัญ

CPI พื้นฐานสูงกว่าคาด ขณะที่การคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทวีความร้อนแรง

ดัชนี CPI ของสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้น 3.4% เมื่อเทียบรายปีในเดือนสิงหาคม ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนกรกฎาคม และปรับตัวขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือน โดยตัวเลขทั้งสองสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ขณะที่การเติบโตของดัชนี CPI พื้นฐานชะลอตัวลงจาก 2.5% มาอยู่ที่ 2.4% เมื่อเทียบรายปี แต่ปรับตัวขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.2%

ราคาน้ำมันเบนซินพุ่งขึ้น 3.9% ในเดือนสิงหาคม ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่าหนึ่งในสามของดัชนี CPI ทั่วไปที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นประจำเดือน ด้านดัชนี PPI เดือนสิงหาคมซึ่งเปิดเผยก่อนหน้านี้ เพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือน และ 5.4% เมื่อเทียบรายปี ชี้ให้เห็นว่าต้นทุนพลังงานยังคงมีอิทธิพลต่อแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ

ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะจัดการประชุม FOMC ประจำเดือนกันยายนในวันที่ 15–16 กันยายน โดยกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยนโยบายในปัจจุบันอยู่ที่ 3.5% ถึง 3.75% และเมื่อความน่าจะเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 88.8% ความสนใจของตลาดจึงเปลี่ยนไปที่ประเด็นว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนตุลาคมหรือไม่ ทั้งนี้ ข้อมูลจาก CME ชี้ว่ามีความน่าจะเป็น 39.3% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสะสม 50 basis points จนถึงเดือนตุลาคม แสดงให้เห็นว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันยังไม่ใช่สิ่งที่ตลาดคาดหวังเป็นหลัก

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ที่ระดับ 5% จะส่งผลกระทบต่อหุ้นสหรัฐฯ อย่างไร?

หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปียังคงทรงตัวอยู่เหนือระดับ 5% ต้นทุนการกู้ยืมของภาคเอกชน ภาคอสังหาริมทรัพย์ และผู้บริโภคก็อาจปรับตัวสูงขึ้นอีก ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันมากขึ้นต่อหุ้นเทคโนโลยีที่มีมูลค่าประเมินสูง ตลอดจนบริษัทขนาดเล็กและขนาดกลางที่ต้องพึ่งพาแหล่งเงินทุนจากภายนอก

ทิศทางในระยะถัดไปของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐจะขึ้นอยู่กับแนวทางนโยบายของเฟด ราคาพลังงาน และอุปทานพันธบัตรรัฐบาล หากเฟดส่งสัญญาณว่ายังมีความเป็นไปได้ที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรก็อาจยังคงอยู่ในระดับสูง แต่หากถ้อยแถลงนโยบายมีความเป็นสายเหยี่ยวน้อยกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แรงกดดันในตลาดพันธบัตรก็อาจผ่อนคลายลงชั่วคราว