ดอลลาร์สหรัฐ: ความแข็งแกร่งเพิ่มขึ้นตามอัตราผลตอบแทนพันธบัตร – ING

ฟรานเชสโก เปโซเล จาก ING ตั้งข้อสังเกตว่า ดอลลาร์ได้รับประโยชน์จากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกและราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น โดย USD กลับมามีความสัมพันธ์เชิงบวกกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวอีกครั้ง เขาให้เหตุผลว่า การปรับตัวขึ้นของดัชนี CPI สหรัฐฯ ที่สูงกว่าคาดเพียงเล็กน้อยอาจเพียงพอที่จะทำให้ตลาดประเมินรวมการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนอย่างเต็มที่ และมองว่า DXY 100.0 กำลังกลายเป็นเป้าหมายที่มีความเป็นไปได้มากขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

สร้างความสัมพันธ์กับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวขึ้นมาใหม่

"ดอลลาร์กำลังกลับมาสร้างความสัมพันธ์เชิงบวกกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวอีกครั้งอย่างระมัดระวัง โดยได้รับแรงหนุนจากการประกาศซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มูลค่า 6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้ และท้ายที่สุดส่งผลให้การดำเนินการเมื่อวานนี้มีมูลค่าเพียง 5.19 พันล้านดอลลาร์ ความไม่เต็มใจของสก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่จะเปิดศึกกับตลาดพันธบัตรผ่านการแทรกแซงในวงเงินสูงเกินไป ยังคงเป็นเงื่อนไขจำเป็นที่ทำให้ความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่าง USD กับอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรระยะยาวกลับมาตั้งหลักได้อีกครั้ง"

"การกำหนดราคาสำหรับการประชุม FOMC ในสัปดาห์หน้าเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 18 จุดพื้นฐานเมื่อวานนี้ โดยได้แรงหนุนจากการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันและการทบทวนตัวเลข PPI เดือนกรกฎาคมขึ้นเล็กน้อย ขณะที่ตัวเลขเดือนสิงหาคมออกมาตรงตามฉันทามติทุกประการ การเปิดเผยตัวเลข CPI เดือนสิงหาคมในวันนี้อาจเป็นสัญญาณไฟเขียวให้ตลาดประเมินรวมการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอย่างเต็มที่ แม้จะมีตัวเลขที่สูงกว่าคาดเพียงเล็กน้อยก็ตาม"

"ภาพรวมจะมีความซับซ้อนมากขึ้นหากตัวเลขออกมาต่ำกว่าคาด เควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ตั้งเกณฑ์ไว้สูงสำหรับข้อมูลที่จะประกาศออกมาเพื่อพลิกเปลี่ยนมุมมองเชิงสนับสนุนนโยบายการเงินเข้มงวด แต่ต่อมาคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ได้ชี้ว่า อาจไม่จำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย หากเงินเฟ้อยังคงปรับตัวดีขึ้นตลอดเดือนสิงหาคม"

"ราคาน้ำมันอาจกลายเป็นปัจจัยชี้ขาด โดยนับตั้งแต่นั้น ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นประมาณ 15% ตัวเลข CPI ที่อ่อนตัวลงอาจกดดันดอลลาร์ แต่ก็อาจยังไม่เพียงพอที่จะทำให้การประเมินโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลงต่ำกว่า 50% ซึ่งเป็นระดับที่เราสงสัยว่าน่าจะเพียงพอที่จะทำให้สมาชิก FOMC ที่ยังไม่เห็นด้วยคล้อยตามได้"

"เรายังคงมองว่าดอลลาร์มีโอกาสปรับตัวขึ้น การวิ่งขึ้นของเงินเยนหยุดชะงักลงและไม่ได้ส่งผลกระทบเชิงลบต่อ USD อีกต่อไป ขณะที่ความเคลื่อนไหวในอ่าวเปอร์เซียทำให้ดุลความเสี่ยงเอนเอียงไปทางราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ส่วนความตึงเครียดในตลาดพันธบัตรกำลังส่งผ่านไปยังสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้นเรื่อย ๆ"

"ปัจจัยผสมผสานดังกล่าวน่าจะเอื้อต่อการหมุนเวียนกลับเข้าสู่ดอลลาร์ในเชิงรับ DXY 100.0 กำลังเริ่มดูไม่ใช่เป้าหมายที่ไกลเกินเอื้อมอีกต่อไป แต่เป็นจุดหมายปลายทางมากกว่า"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)