แนวโน้มราคาหุ้นไมครอน: ภาวะอุปทานหน่วยความจำตึงตัวจะต่อเนื่องไปจนถึงปี 2027 ขณะที่หุ้นอาจกลับสู่ระดับ $1,000

TradingKey - ไมครอน เทคโนโลยี ( MU) ราคาหุ้นปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องหลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1,254.8 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน และร่วงแตะจุดต่ำสุดของรอบที่ 737.88 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม โดยวิเวก อารยา (Vivek Arya) นักวิเคราะห์จาก BofA ชี้ว่าการปรับราคาหุ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้สะท้อนถึงการที่นักลงทุนชิงปรับสถานะพอร์ตล่วงหน้าเพื่อเตรียมรับมือกับวัฏจักรขาลงที่อาจเกิดขึ้น "มากกว่าที่จะเป็นการตอบสนองต่อปัจจัยพื้นฐาน" ซึ่งเขาเชื่อว่าปัจจัยพื้นฐานเหล่านี้ยังคงปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ณ วันที่ 5 สิงหาคม ตามเวลาตะวันออก หุ้นไมครอน เทคโนโลยี ดีดตัวกลับขึ้นมาอยู่ที่ราว 915 ดอลลาร์ โดยปรับตัวขึ้นกว่า 20% ในช่วงเวลาดังกล่าว ปัจจุบันราคาหุ้นของไมครอน เทคโนโลยี ไต่กลับขึ้นมาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นและระยะกลางหลายเส้น โดยเคลื่อนไหวอยู่ใกล้ขอบบนของกรอบแนวโน้มขาลง หากราคาหุ้นปรับตัวขึ้นต่อไป คาดว่าจะช่วยยืนยันการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างทางเทคนิคจากแนวโน้มขาลงไปสู่การฟื้นตัว

ณ จุดเปลี่ยนสำคัญนี้ การที่ราคาหุ้นของไมครอน เทคโนโลยี จะสามารถกลับเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นได้หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับว่าภาวะอุปสงค์และอุปทานที่ตึงตัวของหน่วยความจำจะดำเนินต่อไปได้หรือไม่ การแข่งขันจากผู้ผลิตจีนจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่ และในทางเทคนิคจะสามารถทะลุผ่านกรอบแนวโน้มขาลงได้อย่างมีประสิทธิภาพหรือไม่

ภาวะอุปทานหน่วยความจำตึงตัวจะยืดเยื้อไปจนถึงปี 2027

สำนักข่าว DIGITIMES รายงานโดยอ้างอิงแหล่งข่าวในอุตสาหกรรมว่า กำลังการผลิต DRAM และหน่วยความจำแบนด์วิธสูง (HBM) ประจำปี 2027 ของซัมซุง อิเลคโทรนิคส์, ไมครอน และเอสเค ไฮนิกซ์ ได้ถูกจัดสรรเต็มจำนวนแล้ว ซึ่งครอบคลุมทั้งลูกค้าหลักตามข้อตกลงระยะยาว ตลอดจนผู้ซื้อขนาดกลางและขนาดเล็ก

รายงานระบุว่า การจัดสรรขั้นสุดท้ายที่ลูกค้าได้รับนั้นคิดเป็นเพียง 60% ถึง 70% ของปริมาณความต้องการเริ่มแรกเท่านั้น ขณะที่บุคคลวงในอุตสาหกรรมชี้ว่า ปี 2027 จะเข้าสู่ช่วงเวลาที่การขาดแคลนหน่วยความจำมีความรุนแรงที่สุด แม้ว่าปริมาณการจัดสรรส่วนใหญ่จะได้รับการสรุปเป็นที่เรียบร้อยแล้ว แต่ราคาส่งมอบขั้นสุดท้ายจะถูกกำหนดเมื่อใกล้ถึงกำหนดการส่งมอบสินค้า

ขณะเดียวกัน กำลังการผลิต NAND Flash ตลอดทั้งปีของซัมซุง อิเลคโทรนิคส์, ไมครอน และแซนดิสก์ ก็ถูกขายล่วงหน้าเต็มจำนวนแล้วเช่นกัน ส่วนคิออกเซียและเอสเค ไฮนิกซ์ คาดว่าจะจัดสรรเสร็จสิ้นอย่างช้าที่สุดภายในสิ้นเดือนสิงหาคม 2026

โกลด์แมน แซคส์ ระบุว่า ความต้องการ HBM ที่ขับเคลื่อนโดยเซิร์ฟเวอร์ AI ยังคงเติบโตแซงหน้าอุปทาน ขณะที่อัตราผลผลิต (yield) ของ HBM รุ่นล่าสุดลดลงอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากโหนดกระบวนการผลิตที่ล้ำสมัยยิ่งขึ้นและจำนวนชั้นของการซ้อนที่สูงขึ้น ประกอบกับอัตราการแปลงที่สูงขึ้นระหว่าง HBM และ DRAM ทั่วไป ส่งผลให้การขยายอุปทานทำได้ยากยิ่งขึ้น ทั้งนี้ โกลด์แมน แซคส์ คาดว่า ช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานของ HBM ในปี 2027 จะตึงตัวมากกว่าปีนี้

โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์เพิ่มเติมว่า ราคาขายเฉลี่ยรวม (ASP) ของ HBM สำหรับซัมซุง อิเลคโทรนิคส์ และเอสเค ไฮนิกซ์ จะเพิ่มขึ้นประมาณ 87% และ 100% เมื่อเทียบรายปีตามลำดับในปี 2027 โดยทั้งสองรายจะมีราคาเข้าใกล้ระดับ 2.9 ดอลลาร์ต่อ Gb ทั้งนี้ การปรับขึ้นราคาสำหรับผลิตภัณฑ์ประเภทเดียวกันอยู่ที่ประมาณ 60% ส่วนราคาที่เพิ่มขึ้นในส่วนที่เหลือเป็นผลมาจากการปรับปรุงสัดส่วนผลิตภัณฑ์

แม้ว่าผู้ผลิตรายใหญ่จะเลือกขยายกำลังการผลิตเมื่อเร็ว ๆ นี้เพื่อรับมือกับภาวะอุปทานที่ตึงตัว โดยซัมซุงวางแผนที่จะขยายกำลังการผลิตเพิ่มขึ้น 50% และเอสเค ไฮนิกซ์ กำลังเพิ่มรายจ่ายฝ่ายทุนอย่างมีนัยสำคัญ พร้อมผลักดันการเสนอขายหุ้น IPO มูลค่า 2.65 หมื่นล้านดอลลาร์ และการลงทุนในอุตสาหกรรมในประเทศเกาหลีใต้มากกว่า 8.8 แสนล้านดอลลาร์ ในขณะที่ไมครอนให้คำมั่นที่จะลงทุน 2.5 แสนล้านดอลลาร์ในสหรัฐฯ ภายในปี 2035

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์จากมอร์นิ่งสตาร์เตือนว่า กำลังการผลิตจากโรงงานผลิตชิปแห่งใหม่ต้องใช้เวลา 2 ถึง 3 ปีกว่าจะเริ่มดำเนินการผลิตได้ และเมื่อปริมาณผลผลิตสูงสุดเกิดขึ้นพร้อมกับการชะลอตัวของอุปสงค์ ก็จะมีความเสี่ยงสูงที่จะเกิดภาวะอุปทานล้นตลาด

ผลกระทบของ CXMT จำกัดอยู่เฉพาะในตลาดภายในประเทศจีน

จากการที่ บริษัท ฉางซิน เมมโมรี เทคโนโลยีส์ (CXMT) ได้เสร็จสิ้นการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม ส่งผลให้บริษัทได้เริ่มต้นการแข่งขันกับ ไมครอน, ซัมซุง และ เอสเคไฮนิกซ์ อย่างเป็นทางการ โดยนักลงทุนต่างมีความกังวลว่า ผู้ผลิตหน่วยความจำของจีนรายนี้อาจส่งผลกระทบต่อภาพรวมของอุปสงค์และอุปทานทั่วโลก

รายงานระบุว่า แอปเปิ้ล ได้เริ่มทดสอบชิป DRAM จาก ฉางซิน เมมโมรี เทคโนโลยีส์ (CXMT) นอกจากนี้ ตามรายงานล่าสุดอื่น ๆ ระบุว่า ผู้ผลิตพีซีรายใหญ่ได้เริ่มจัดหาชิป DRAM ของ CXMT ไปใช้ในแล็ปท็อปบางรุ่น เพื่อรับมือกับภาวะขาดแคลนหน่วยความจำที่กำลังเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม โกลด์แมน แซคส์ เชื่อว่าการขยายกำลังการผลิตของ CXMT จะมุ่งเป้าไปที่อุปสงค์ภายในประเทศเป็นหลัก ซึ่งจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญในวงจำกัดต่อสถานการณ์อุปสงค์และอุปทานทั่วโลกที่ตึงตัว สำหรับช่องว่างทางเทคโนโลยี โกลด์แมน แซคส์ ได้อ้างอิงข้อมูลจาก เทรนด์ฟอร์ซ โดยชี้ว่า กระบวนการผลิตหลักในปัจจุบันของ CXMT นั้นเทียบเท่ากับโหนด 1z ขณะที่ ซัมซุง และ ไฮนิกซ์ อยู่ในช่วงของการเปลี่ยนผ่านจากโหนด 1a/1b ไปสู่โหนด 1c

ในแง่ของสัดส่วนผลิตภัณฑ์ ยอดจัดส่ง mobile DRAM ของ CXMT ประมาณ 70% เป็นประเภท LPDDR4(X) ในขณะที่ LPDDR5(X) คิดเป็นสัดส่วนถึง 75% ถึง 85% ของ mobile DRAM ของ ซัมซุง และ ไฮนิกซ์ แล้ว ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจนในการวางตำแหน่งผลิตภัณฑ์

แบงก์ ออฟ อเมริกา (BofA) เชื่อว่า บริษัท ฉางซิน เมมโมรี เทคโนโลยีส์ (CXMT) ของจีน “ยังไม่ก่อให้เกิดภัยคุกคาม” ในด้านปัญญาประดิษฐ์ เนื่องจากบริษัทเน้นจัดหา DRAM มาตรฐานเป็นหลัก แทนที่จะเป็นหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM)

แนวโน้มราคาหุ้นไมครอน: พร้อมกลับสู่ระดับ 1,000 ดอลลาร์

เมื่อพิจารณาจากกราฟราคาหุ้นของไมครอน การฟื้นตัวยังคงดำเนินต่อไปนับตั้งแต่ดีดตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดชั่วคราวที่ $737.88 โดยราคาสามารถกลับขึ้นมายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นและระยะกลางได้หลายเส้น และกลับขึ้นมาอยู่เหนือระดับ Fibonacci retracement ที่ 0.618 ($907.09)

ฝั่งกระทิงระยะสั้นยังคงได้เปรียบอยู่บ้าง แต่ราคาในปัจจุบันกำลังทดสอบแนวต้านด้านบนของกรอบแนวโน้มขาลงระยะยาว ส่งผลให้แนวโน้มราคาอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อสำคัญในการยืนยันว่า "การฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง" จะสามารถยกระดับไปสู่ "การกลับตัวของแนวโน้ม" ได้หรือไม่

กราฟราคาหุ้นไมครอน ราย 2 ชั่วโมง, ที่มา: TradingView

เมื่อพิจารณาจากรูปแบบราคา ขณะนี้ราคาหุ้นกำลังซื้อขายอยู่ใกล้กับแนวต้านด้านบนของกรอบแนวโน้มขาลง โดยพื้นที่บริเวณ $918–$925 ถูกจำกัดด้วยทั้งแนวต้านของกรอบราคาและโซนซื้อขายหนาแน่นเดิมที่มีปริมาณการซื้อขายสูง หากราคาหุ้นสามารถยืนเหนือช่วงดังกล่าวได้อย่างมั่นคง จะเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่ากรอบแนวโน้มขาลงอาจถูกทำลายลงอย่างเป็นทางการ ในทางตรงกันข้าม หากราคาปรับตัวลดลงหลังจากทดสอบระดับที่สูงขึ้น การเคลื่อนไหวดังกล่าวก็ยังควรถูกมองว่าเป็นเพียงการฟื้นตัวภายในกรอบแนวโน้มเดิมเท่านั้น

แนวรับสำคัญระยะสั้นอยู่ที่ระดับ Fibonacci retracement ที่ 0.618 ($907.09) ซึ่งอยู่ใกล้กับเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 80 ช่วงเวลา และแนวเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นที่ทำหน้าที่เป็นแนวรับในปัจจุบัน โดยทำหน้าที่เป็นเส้นแบ่งเกณฑ์สำคัญระหว่างความแข็งแกร่งและความอ่อนแอของโครงสร้างการดีดตัวในรอบนี้ หากราคายังคงทรงตัวเหนือระดับนี้ได้เมื่อมีการปรับฐาน ราคาหุ้นก็ยังมีโอกาสที่จะปรับตัวขึ้นทดสอบแนวต้านด้านบนของกรอบราคา และระดับ Fibonacci retracement ที่ 0.786 ($953.30) ต่อไป

แนวรับถัดไปด้านล่างอยู่ที่ระดับ Fibonacci retracement ที่ 0.5 ($874.78) ซึ่งหากหลุดต่ำกว่าระดับนี้ จะบ่งชี้ว่าโมเมนตัมของการดีดตัวในรอบนี้กำลังอ่อนแรงลงอย่างเห็นได้ชัด และหากปรับตัวลงไปอีก ควรให้ความสนใจกับระดับ Fibonacci retracement ที่ 0.382 ($842.47)

ความเสี่ยงที่สำคัญที่สุดในขณะนี้คือ แม้ว่าไมครอนจะสามารถกลับขึ้นมายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญ ๆ ได้แล้ว แต่ราคายังไม่สามารถทะลุผ่านแนวต้านด้านบนของกรอบแนวโน้มขาลงได้อย่างมีนัยสำคัญ หากราคาเผชิญกับแรงต้านซ้ำ ๆ ในพื้นที่ $918–$925 แรงขายทำกำไรระยะสั้นอาจกดดันให้ราคากลับลงไปทดสอบระดับ $907.09 อีกครั้ง มีเพียงการเคลื่อนไหวเพื่อสร้างฐานราคาด้วยปริมาณการซื้อขายที่หนาแน่นเหนือกรอบแนวโน้มขาลง พร้อมกับการทะลุผ่านระดับ Fibonacci retracement ที่ 0.786 ($953.30) เท่านั้น ที่จะช่วยยืนยันได้อย่างแข็งแกร่งยิ่งขึ้นว่าโครงสร้างทางเทคนิคระยะกลางกำลังเปลี่ยนผ่านจากแนวโน้มขาลงไปสู่การฟื้นตัว