หุ้นมูลค่าตลาดระดับล้านล้านดอลลาร์ของ Nvidia เกิดภาวะ Flash Crash, ร่วงลงกว่า 4.6% ในระหว่างวัน. สาเหตุคืออะไร?

TradingKey - หลังจากที่พุ่งสูงขึ้นเมื่อวันก่อน ราคาหุ้นของ NVIDIA ร่วงลงอย่างกะทันหันในการซื้อขายระหว่างวันเมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม โดยดิ่งลงกว่า 4.6% ในช่วงหนึ่ง ส่งผลให้มูลค่าตามราคาตลาดระเหยหายไปอย่างมหาศาล

ก่อนหน้านี้ในช่วงการซื้อขายก่อนเปิดตลาด สื่อต่างประเทศรายงานว่ายอดขายชิป H200 ของ NVIDIA ให้กับจีนไม่น่าจะมีความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น ส่งผลให้ราคาหุ้นของ NVIDIA เคยร่วงลงมาอยู่ที่ราว 230 ดอลลาร์ ลดลงกว่า 3% และฉุดมูลค่าตลาดหายไปประมาณ 1.7 แสนล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1.1 ล้านล้านหยวน)

ขณะเดียวกัน สัญญาฟิวเจอร์สดัชนี Nasdaq 100 ปรับตัวลดลงเพิ่มขึ้นเป็น 1.78% ส่วนสัญญาฟิวเจอร์สดัชนี S&P 500 ร่วงลง 1.24% เนื่องจากหุ้นเทคโนโลยีชื่อดังเผชิญแรงกดดันอย่างถ้วนหน้า โดยในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด หุ้น Intel ร่วงกว่า 5% AMD ร่วงกว่า 4% Micron Technology ดิ่งลง 4.5% ขณะที่ TSMC, Qualcomm และ Tesla ต่างปรับตัวลดลง 2% ถึง 3%

นอกเหนือจากความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ความตื่นตระหนกได้แพร่กระจายไปยังตลาดคริปโทเคอร์เรนซีและตลาดสัญญาฟิวเจอร์สดัชนีเอเชียแปซิฟิก สินทรัพย์ทั่วโลกเผชิญกับแรงเทขายพร้อมกัน โดยคริปโทเคอร์เรนซียอดนิยมอย่าง Bitcoin, Ethereum และ Solana ต่างร่วงลงกว่า 3% ส่วนราคาทองคำสปอตร่วงลงมากกว่า 3% และเงินสปอตเคยดิ่งลงมากกว่า 9%

ชนวนเหตุของการร่วงลงอย่างรุนแรงในครั้งนี้พุ่งเป้าไปที่เหตุการณ์การค้าชิปของ NVIDIA ที่เป็นที่จับตามอง

เมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม ตามเวลาตะวันออก กระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ เพิ่งอนุมัติให้บริษัทจีนประมาณ 10 แห่ง ซึ่งรวมถึง Alibaba, Tencent และ ByteDance สามารถซื้อชิป AI รุ่น H200 ของ NVIDIA ได้ ข่าวดังกล่าวได้กระตุ้นราคาหุ้นของ NVIDIA เป็นการชั่วคราว โดยผลักดันให้พุ่งขึ้นมากกว่า 4%

ในขณะเดียวกัน เมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม ตามเวลาตะวันออก ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ได้ยืนยันต่อผู้สื่อข่าวบนเครื่องบินแอร์ฟอร์ซวันภายหลังการเยือนจีนว่า จีนไม่ได้อนุมัติการรับมอบชิป H200 โดยระบุว่า "พวกเขาเลือกที่จะไม่รับ เนื่องจากต้องการพยายามพัฒนาเทคโนโลยีของตนเอง"

นายเกรียร์ ผู้แทนการค้าสหรัฐฯ ยังระบุอย่างชัดเจนว่าการควบคุมการส่งออกชิปไม่ใช่หัวข้อหลักของการเจรจาทวิภาคีระหว่างสหรัฐฯ-จีนในครั้งนี้ ซึ่งบ่งชี้ว่ายอดขายชิป H200 ของ NVIDIA ให้กับจีนยังไม่น่าจะมีความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น

บทวิเคราะห์ระบุว่า การที่บริษัทจีนพร้อมใจกัน "ไม่สั่งซื้อ" แม้จะมีใบอนุญาตจัดซื้อ สะท้อนถึงความมุ่งมั่นของจีนในการเร่งสร้างห่วงโซ่อุปทานชิป AI ภายในประเทศ โดยคาดการณ์ว่าส่วนแบ่งการตลาดชิป AI ในจีนของ NVIDIA ได้ร่วงลงจากจุดสูงสุดที่ 95% เหลือเพียงประมาณ 8% ขณะที่ส่วนแบ่งการตลาดของชิป AI ที่ผลิตในประเทศพุ่งเกิน 55% เป็นครั้งแรกในไตรมาสแรกของปี 2026

แม้ว่าสถาบันการเงินอย่าง Citi จะคาดการณ์ว่าผลประกอบการไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2026 ที่กำลังจะมาถึงของ NVIDIA จะสูงกว่าที่คาดไว้ โดยรายได้อาจแตะระดับ 8 หมื่นล้านดอลลาร์ แต่ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับฟองสบู่จากการประเมินมูลค่าที่สูงเกินไปนั้นยังคงทวีความรุนแรงขึ้น