รายได้ Q1 ของ TSMC แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1 ล้านล้านดอลลาร์ไต้หวัน พร้อมคาดการณ์กำไรพุ่งขึ้น 50%; วอลล์สตรีทเตือนถึงจุดสูงสุดของอัตรากำไร

TradingKey - เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา (10 เมษายน) TSMC (TSM) ได้ประกาศรายได้รายไตรมาสสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยรายได้รวมในไตรมาส 1 ของปีงบประมาณ 2026 แตะระดับ 1.134 ล้านล้านดอลลาร์ไต้หวัน (ประมาณ 3.56 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพิ่มขึ้นประมาณ 35% เมื่อเทียบรายปี และเป็นครั้งแรกที่รายได้รายไตรมาสพุ่งทะลุระดับ 1 ล้านล้านดอลลาร์ไต้หวัน

สำหรับข้อมูลอื่นๆ ยังไม่มีการเปิดเผยออกมา โดย TSMC มีกำหนดจะประกาศรายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ฉบับเต็มในวันพฤหัสบดีนี้ (16 เมษายน)

ทั้งนี้ จากการรวบรวมความเห็นพ้องของนักวิเคราะห์ 19 รายโดย London Stock Exchange Group (LSEG) คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของ TSMC ในไตรมาสนี้จะแตะระดับ 5.426 แสนล้านดอลลาร์ไต้หวัน (ประมาณ 1.71 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งอาจเป็นการสร้างสถิติสูงสุดติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 4 ด้วยกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น 50%

นับตั้งแต่เกิดสงครามในตะวันออกกลาง ความกังวลเกี่ยวกับความล่าช้าในการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล AI และความต้องการชิปที่ลดลงได้กลับมาเป็นประเด็นหลักอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการของ TSMC อาจช่วยฟื้นฟูความเชื่อมั่นของตลาดให้กลับคืนมาได้

การปรับขึ้นราคาหนุนรายได้และกำไรพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

สำนักข่าว Reuters รายงานว่า ตราบใดที่กำไรสุทธิที่ประกาศสำหรับไตรมาสนี้สูงกว่า 5.057 แสนล้านดอลลาร์ไต้หวัน จะส่งผลให้กำไรสุทธิรายไตรมาสสร้างสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์อีกครั้ง และถือเป็นการเติบโตต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 9

ในส่วนของรายได้ อ้างอิงจากข้อมูลที่ TSMC เปิดเผย ผลประกอบการในไตรมาสนี้สูงกว่าขอบเขตบนของประมาณการที่ประกาศไว้ในเดือนมกราคม โดยเมื่อคำนวณตามอัตราแลกเปลี่ยนที่บริษัทกำหนด รายได้แตะระดับ 1.1312 ล้านล้านดอลลาร์ไต้หวัน ซึ่งมีอัตราการเติบโตเมื่อเทียบรายปีสูงกว่าระดับ 20% ที่บันทึกไว้ในไตรมาสที่ 4 ของปี 2025 อย่างมีนัยสำคัญ นอกจากรายได้ในไตรมาส 1 จะทำลายสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์แล้ว รายได้ในเดือนมีนาคมยังแตะระดับสูงสุดรายเดือนเป็นประวัติการณ์ โดยเพิ่มขึ้น 45% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 4.15191 แสนล้านดอลลาร์ไต้หวัน (ประมาณ 1.3 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ)

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากกลยุทธ์การตั้งราคาที่ปรับเพิ่มราคากระบวนการผลิตขั้นสูงขึ้น 5%–10% ในช่วงต้นปี โดยเมื่อเดือนกันยายนปีที่ผ่านมา TSMC ได้ประกาศแผนการปรับขึ้นราคาต่อเนื่องเป็นเวลา 4 ปี สำหรับกระบวนการผลิตขั้นสูงที่ต่ำกว่าระดับ 5 นาโนเมตร เริ่มตั้งแต่เดือนมกราคม 2026 ซึ่งตอกย้ำถึงความต้องการชิป AI และชิปประมวลผลที่ยังคงแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ แนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับดอลลาร์ไต้หวัน ยังเป็นอีกหนึ่งปัจจัยหนุนต่อการเติบโตของรายได้ของ TSMC

มุ่งเน้นการผลิตจำนวนมากระดับ 2 นาโนเมตร: TSMC จะสามารถครองอำนาจในการกำหนดราคาได้หรือไม่?

การแถลงผลประกอบการครั้งนี้ควรให้ความสำคัญกับประเด็นความคาดหวังใน 2 ด้าน โดย Charles Shum นักวิเคราะห์จาก Bloomberg Intelligence ระบุว่า ประการแรก การประเมินของฝ่ายบริหารเกี่ยวกับแนวโน้มอุปสงค์สมาร์ทโฟน Android และพีซีนั้นมีความสำคัญอย่างยิ่ง เมื่อพิจารณาจากต้นทุนหน่วยความจำที่เพิ่มสูงขึ้นในปัจจุบัน สิ่งนี้จะกระตุ้นให้เกิดการปรับลดสินค้าคงคลังรอบใหม่หรือไม่? นอกจากนี้ การดำเนินงานของโรงงานและอัตรากำไรขั้นต้นจะเผชิญกับแรงกดดันในช่วงครึ่งหลังของปีหรือไม่ หากความขัดแย้งในตะวันออกกลางทำให้เกิดการหยุดชะงักในการจัดหาพลังงานหรือสารเคมี เช่น ฮีเลียม?

อีกหนึ่งประเด็นที่น่าจับตามองคือ ฝ่ายบริหารจะปรับเพิ่มเป้าหมายอัตรากำไรขั้นต้นระยะยาวให้สูงกว่า 58% หรือไม่ หากสมมติว่าความต้องการชิป AI ที่แข็งแกร่งต่อเนื่องหลายปีจะยังคงดำเนินต่อไป

ในเชิงเทคนิค ตัวชี้วัดที่ต้องติดตามคืออัตราผลตอบแทนจากการผลิต (yield) และความเร็วในการขยายกำลังการผลิต (ramp-up slope) ของกระบวนการผลิตขนาด 2 นาโนเมตร ซึ่งเป็นกุญแจสำคัญสำหรับ TSMC ในการทิ้งห่างยักษ์ใหญ่ด้านชิปรายอื่นๆ โดยกระบวนการนี้ได้เข้าสู่การผลิตจำนวนมากที่โรงงานในซินจู๋และเกาสงเมื่อปลายปี 2025 การแถลงผลประกอบการครั้งนี้จึงควรระบุถึง yield และความเร็วในการขยายการผลิต เนื่องจากความพร้อมในการผลิตจำนวนมากจะเป็นตัวกำหนดทิศทางราคาขายเฉลี่ย (ASP) ของ TSMC สำหรับปี 2026-2027

บทวิเคราะห์ระบุว่าหาก TSMC ยังคงรักษาความเป็นผู้นำเหนือคู่แข่งได้อย่างมีนัยสำคัญในเทคโนโลยี 2 นาโนเมตร ซึ่งจะทำให้เป็นรุ่นกระบวนการผลิตที่มีวงจรชีวิตยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัท สิ่งนี้จะช่วยสนับสนุนเชิงโครงสร้างให้อัตรากำไรขั้นต้นในระยะยาวทรงตัวอยู่เหนือระดับ 60% ได้อย่างมั่นคง

จับตาเป้างบลงทุนปี 2026: Macquarie เตือนถึงโอกาสที่อัตรากำไรจะแตะระดับสูงสุด

Galen Zeng ผู้จัดการฝ่ายวิจัยอาวุโสด้านการวิจัยเซมิคอนดักเตอร์ของ IDC Asia/Pacific ตั้งข้อสังเกตว่า ตลาดควรติดตามว่า TSMC จะคงไว้หรือปรับเพิ่มแผนงบรายจ่ายด้านทุนสำหรับปี 2026 หรือไม่ เนื่องจากสิ่งนี้จะสะท้อนถึงความเชื่อมั่นของฝ่ายบริหารต่ออุปสงค์ AI ในระยะยาว

เมื่อเดือนมกราคมที่ผ่านมา นาย C.C. Wei ประธานและซีอีโอของ TSMC ระบุว่ากำลังการผลิตตึงตัวอย่างยิ่ง และเสนอว่ารายจ่ายด้านทุนในปี 2026 จะเพิ่มขึ้น 37% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของปีก่อนหน้า โดยปัจจุบันคาดการณ์งบรายจ่ายด้านทุนตลอดทั้งปีอยู่ที่ 5.2 หมื่นล้านดอลลาร์ถึง 5.6 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์ชี้ว่าในขณะที่บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีเร่งเพิ่มการใช้จ่ายด้าน AI ทาง TSMC อาจปรับเพิ่มตัวเลขคาดการณ์งบรายจ่ายด้านทุนขึ้นอีกในไตรมาสนี้

แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานในระยะยาวจะแข็งแกร่ง แต่นักวิเคราะห์ของ Macquarie ระบุในรายงานวิจัยว่า อัตรากำไรในระยะสั้นของ TSMC อาจผ่านจุดสูงสุดไปแล้วในไตรมาสแรก เนื่องจากการขยายกำลังการผลิตชิป 3 นาโนเมตร และการเริ่มผลิตชิป 2 นาโนเมตรในปริมาณมาก ทั้งนี้ เนื่องจากกระบวนการผลิต 2 นาโนเมตรมักจะมีค่าเสื่อมราคาสูงมากในช่วงแรกของการผลิต ซึ่งอาจกดดันอัตรากำไรในไตรมาสแรก ขณะเดียวกัน แรงกดดันด้านต้นทุนภายนอกที่ยังคงอยู่ชี้ให้เห็นว่านักลงทุนควรหลีกเลี่ยงการมองโลกในแง่ดีจนเกินไป