ASML Holding NV เคลื่อนไหว ลง 4.56% เมื่อวันที่ 26 ก.พ.: ปัจจัยขับเคลื่อนเบื้องหลังการเคลื่อนไหว

ASML Holding NV (ASML) ในตลาด เคลื่อนไหว ลง 4.56% ขณะที่อุตสาหกรรม อุปกรณ์เทคโนโลยี ลง 2.89% โดยบริษัทมีผลการดำเนินงานแย่กว่าอุตสาหกรรมโดยรวม หุ้นที่ปรับตัวขึ้นสูงสุด 3 อันดับแรกในอุตสาหกรรม ได้แก่ Ecarx Holdings Inc. (ECX) ขึ้น 13.58% Ideal Power Inc (IPWR) ขึ้น 10.99% Moving Image Technologies Inc (MITQ) ขึ้น 9.95%

ASML Holding NV เผชิญกับความผันผวนอย่างมากในระหว่างวัน โดยราคาหุ้นปรับตัวลดลง ความเคลื่อนไหวดังกล่าวดูเหมือนจะมีสาเหตุหลักมาจากการที่นักลงทุนกลับมาประเมินแนวโน้มปี 2026 ของบริษัทใหม่อีกครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนของรายได้ที่เกี่ยวข้องกับจีนและความต้องการเครื่องมือผลิตชิปโดยรวม หลังจากที่ผลประกอบการในช่วงที่ผ่านมามีความแข็งแกร่ง

ฝ่ายบริหารระบุว่า สัดส่วนยอดขายจากจีนคาดว่าจะลดลงเหลือประมาณ 20% ของรายได้รวมในปี 2026 ซึ่งถือเป็นการลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากสัดส่วนที่สูงผิดปกติในปี 2025 การปรับตัวสู่ระดับปกติภายใต้ข้อจำกัดด้านการควบคุมการส่งออกนี้กำลังสร้างแรงกดดันต่อสมมติฐานการเติบโตในระยะสั้น ขณะเดียวกัน อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ยังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นในวงกว้าง โดยนักลงทุนบางรายมองว่ากลุ่มนี้เข้าสู่ภาวะซื้อมากเกินไปหลังจากที่มีการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรง ซึ่งนำไปสู่การเทขายทำกำไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่าราคาหุ้นของ ASML ปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัวในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา แม้ว่าจะไม่ได้รับผลประโยชน์จากกระแส AI โดยตรงเหมือนกับบริษัทชิปรายอื่นก็ตาม

การคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ก็มีบทบาทสำคัญเช่นกัน แม้นักวิเคราะห์บางรายจะยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" (Buy) หรือ "เพิ่มน้ำหนักการลงทุน" (Outperform) ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในการเติบโตระยะยาวที่ขับเคลื่อนโดยความต้องการ AI และความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีล่าสุดในด้านเทคโนโลยีลิโธกราฟีแบบ EUV แต่ล่าสุดมีการปรับลดอันดับความน่าลงทุนและมีความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าหุ้นของ ASML ตัวอย่างเช่น นักวิเคราะห์บางรายปรับลดอันดับหุ้นเป็น "ถือ" (Hold) เนื่องจากความกังวลด้านมูลค่าหุ้นหลังจากที่ราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก นอกจากนี้ ยังมีความกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่รายได้และกำไรต่อหุ้นในปี 2026 จะลดลง โดยการคาดการณ์บางส่วนต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ทั้งนี้ คำแนะนำเฉลี่ยจากบริษัทหลักทรัพย์คือ "Outperform" แต่มูลค่าเหมาะสมที่ประเมินโดยบางบทวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าราคาหุ้นมีโอกาสปรับตัวลดลงจากระดับปัจจุบัน

นอกจากนี้ นักลงทุนสถาบันได้มีการปรับพอร์ตการลงทุน โดยกองทุนบางแห่งได้ลดการถือครองหุ้น ASML ในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา การเคลื่อนไหวร่วมกันของกลุ่มนักลงทุนสถาบันอาจส่งผลให้เกิดความผันผวนของราคาในระยะสั้น แม้จะมีพัฒนาการในเชิงบวก เช่น การลงทุนมหาศาลของ SK Hynix ในโรงงานเซมิคอนดักเตอร์ และการส่งมอบชิป AI ขั้นสูงของ Broadcom แต่แนวโน้มอุตสาหกรรมในวงกว้างเหล่านี้อาจยังไม่สามารถชดเชยความกังวลเฉพาะเจาะจงที่กดดันแนวโน้มรายได้และมูลค่าหุ้นของ ASML ในระยะสั้นได้ในทันที

ในเชิงเทคนิค ASML Holding NV (ASML) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ [50.98] ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณซื้อ ขณะที่ค่า RSI ที่ 69.74 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ -9.10 แสดงถึงสภาวะขายมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

ASML Holding NV (ASML) อยู่ในกลุ่มอุตสาหกรรมอุปกรณ์เทคโนโลยี โดยมีรายได้รวมต่อปีล่าสุดอยู่ที่ 36.83B จัดอยู่ในอันดับที่ 7 ของอุตสาหกรรม ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 10.83B จัดอยู่ในอันดับที่ 4 ของอุตสาหกรรม โปรไฟล์บริษัท

ในช่วงเดือนที่ผ่านมา นักวิเคราะห์หลายรายได้จัดอันดับบริษัทว่าอยู่ในระดับ BUY โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ 1358.60 ขณะที่ราคาสูงสุดอยู่ที่ 1868.00 และราคาต่ำสุดอยู่ที่ 935.00

ความเสี่ยงเฉพาะของบริษัท:

• คาดการณ์ว่าสัดส่วนรายได้จากประเทศจีนจะลดลงในปี 2569 เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของกฎระเบียบควบคุมการส่งออกและการปรับตัวเข้าสู่ระดับปกติของการส่งมอบสินค้าตามคำสั่งซื้อค้างส่ง (backlog) ในช่วงก่อนหน้า ซึ่งปัจจัยดังกล่าวได้ส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงลงอย่างรุนแรงเมื่อไม่นานมานี้
• แนวโน้มผลประกอบการปี 2569 ของ ASML บ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่อัตรากำไรขั้นต้นจะถูกกดดันเหลือ 51%-53% ซึ่งสะท้อนถึงส่วนผสมผลิตภัณฑ์ (product mix) ที่ไม่เอื้ออำนวย รวมถึงเครื่อง EUV รุ่นเก่าและระบบ dry DUV ที่มีอัตรากำไรต่ำกว่า ตลอดจนการเปิดตัวเครื่อง High-NA EUV รุ่นใหม่ซึ่งจะมีอัตรากำไรในช่วงเริ่มต้นต่ำกว่า
• มูลค่าหุ้นที่อยู่ในระดับสูง โดยมีอัตราส่วน P/E ย้อนหลังที่ 50.99 เท่า และอัตราส่วนราคาต่อยอดขาย (P/S ratio) ที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มอุตสาหกรรมอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้หุ้นมีความเสี่ยงต่อขาลง (downside risk) มากยิ่งขึ้น หากการคาดการณ์การเติบโตชะลอตัวลงหรือความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยนแปลงไป
• แรงกดดันจากการแข่งขันจากบริษัทคู่แข่งในกลุ่มอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์เริ่มเห็นได้ชัดเจนขึ้น โดยนักวิเคราะห์บางรายตั้งข้อสังเกตว่า Lam Research มีแนวโน้มการเติบโตในระยะยาวที่แข็งแกร่งกว่า ทั้งในด้านประมาณการรายได้และกำไรต่อหุ้น (EPS) เมื่อเทียบกับ ASML