บทวิเคราะห์ผลประกอบการ Q3 ของ Meta: โอกาสจาก AI ในการโฆษณาเทียบกับค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น

TradingKey - Meta ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ Facebook จะรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ปี 2025 หลังตลาดปิดในวันพุธที่ 29 ตุลาคม นักลงทุนมุ่งเน้นไปที่ว่าโฆษณาที่ขับเคลื่อนด้วย AI จะยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่งต่อไปหรือไม่, หากบริษัทจะปรับเพิ่มแนวโน้มการใช้จ่ายลงทุน (Capex) อีกครั้ง และความสามารถของบริษัทในการยืนยันกลยุทธ์การสร้างรายได้จาก AI ความกังวลหลัก: วิธีการที่เข้มข้นของ Meta ในด้าน AI ทั้งในศูนย์ข้อมูลและบุคลากร นั้นเกินกว่าการลงทุนหรือไม่?

ตามรายงานของ Seeking Alpha นักวิเคราะห์จาก Wall Street คาดการณ์ว่า:

- รายได้: 49.39 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 21.7% จากปีก่อนที่ 40.59 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

- กำไรต่อหุ้น (EPS): 6.67 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 10.6% จากปีก่อนที่ 6.03 ดอลลาร์สหรัฐ

ธุรกิจของ Meta แบ่งออกเป็นสองส่วนหลัก:

- Family of Apps (FoA) – รวมถึง Facebook, Instagram, Messenger, WhatsApp และ Threads ซึ่งมีส่วนร่วมในการสร้างรายได้ประมาณ 98% จากไตรมาสที่ผ่านมา

- Reality Labs – พัฒนาหูฟัง Quest, แว่นตาอัจฉริยะ และเทคโนโลยีในโลกเสมือนจริง; ยังคงขาดทุนหลายพันล้านต่อปี

ในวันนี้ Meta กำลังใช้เครื่องมือทางธุรกิจทั้งหมดเพื่อชนะในด้าน AI หลังจากการเพิ่มการลงทุน (Capex) สองครั้งในครึ่งแรกของปี 2025 บริษัทได้ส่งมอบผลประกอบการที่แข็งแกร่ง โดยที่ EPS ที่เกินกว่าการคาดการณ์ของตลาดติดต่อกันถึงสิบไตรมาส

ประวัติ EPS ของ Meta, แหล่งข้อมูล: SeekingAlpha

นักวิเคราะห์คาดการณ์ผลประกอบการของ Meta ไว้ที่ระดับสูงสุดของช่วงคำแนะนำรายได้ที่ $47.5–50.5 พันล้าน และการคาดการณ์การเติบโตที่ 21.7% นั้นสูงกว่าที่คาดการณ์ก่อนประกาศผลประกอบการที่ 13% ในไตรมาสแรกและ 14% ในไตรมาสที่สอง

การเติบโตของรายได้จากโฆษณาด้วยพลัง AI

ต่างจากยักษ์ใหญ่คลาวด์อย่าง Google, Microsoft และ Amazon, Meta ไม่มีธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ แต่ Meta ได้ใช้ AI ในการสร้างรายได้จากการโฆษณา โดยใช้ AI เพื่อปรับปรุงความแม่นยำในการโฆษณา การสร้างสรรค์โฆษณา การจัดสรรงบประมาณ และการเพิ่มประสิทธิภาพการแปลง ซึ่งช่วยเพิ่มผลตอบแทนของผู้ลงโฆษณาและเพิ่มการใช้จ่ายในโฆษณา

AI ตอนนี้เป็นปัจจัยหลักในการขับเคลื่อนการเติบโตของรายได้ ช่วยให้การส่งมอบโฆษณาเป็นไปอย่างเป็นส่วนตัว อัตโนมัติ และมีประสิทธิภาพมากขึ้น

ในเดือนพฤษภาคม มาร์ก ซักเคอร์เบิร์ก ซีอีโอ Meta กล่าวว่า ธุรกิจเคยสร้างโฆษณาและกำหนดกลุ่มเป้าหมายเอง แต่ตอนนี้ AI สามารถกำหนดเป้าหมายได้ดีกว่าที่พวกเขาจะทำได้ และยังคงพัฒนาขึ้นเรื่อย ๆ

เขาคาดการณ์ว่าการเพิ่มประสิทธิภาพจาก AI จะทำให้สัดส่วนของการโฆษณาใน GDP โลกเพิ่มขึ้นในอีกหลายปีข้างหน้า

ในไตรมาส 2 Meta รายงานรายได้ 47.52 พันล้านดอลลาร์ (+21.6%) โดยรายได้จากโฆษณาแตะ 46.5 พันล้านดอลลาร์ เกินความคาดหมาย

ซักเคอร์เบิร์กกล่าวว่า AI กำลังยกระดับธุรกิจโฆษณาของเรา และจะขับเคลื่อนทุกส่วนของบริษัทเรา

ผลกระทบจาก AI ในไตรมาส 2:

• โมเดลการแนะนำโฆษณาใหม่ด้วย AI ช่วยเพิ่มการแปลงบน Instagram ประมาณ 5% และบน Facebook 3%
• การปรับปรุงความเกี่ยวข้องของเนื้อหาทำให้เวลาที่ใช้บน Facebook เพิ่มขึ้น 5% และบน Instagram เพิ่มขึ้น 6%

จากข้อมูลของ Zacks Investment นักวิเคราะห์คาดการณ์รายได้จากโฆษณาในไตรมาส 3 ที่ 48.5 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 21.6% จากปีก่อนหน้า ธนาคารอเมริกาคาดว่าการเติบโตจะอยู่ที่ 23% และอาจเกิน 50 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติใหม่

จัสติน โพสต์ นักวิเคราะห์จากธนาคารอเมริกาที่ตั้งเป้าราคาหุ้นไว้ที่ 900 ดอลลาร์ กล่าวว่า ความต้องการโฆษณาที่ขับเคลื่อนด้วย AI บน Facebook, Instagram, Threads และ WhatsApp อาจแข็งแกร่งในไตรมาส 3

เขาได้เน้นถึงปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลัก ได้แก่:

• การเพิ่มประสิทธิภาพเป้าหมายด้วย AI
• การผนวกรวม CRM ที่ลึกขึ้น
• การสร้างแบบจำลองวิดีโอแบบรวม
• การนำเครื่องมือสร้างสรรค์ AI มาใช้โดยผู้ลงโฆษณาเพิ่มขึ้น

ดั๊ก แอนมัธ นักวิเคราะห์จาก JPMorgan ยกให้ Meta เป็นตัวเลือกอันดับหนึ่งของเขาสำหรับฤดูกาลรายได้ไตรมาส 3 โดยอ้างถึงการปรับปรุงโฆษณา AI, Reels และกระแสวิดีโอ เขาชื่นชมการดำเนินงานของ Meta ใน AI และการมุ่งเน้นไปที่ "ปัญญาประดิษฐ์ส่วนบุคคล" โดยเน้นที่โฆษณา การมีส่วนร่วม ข้อความธุรกิจ MetaAI และอุปกรณ์ AI

การเพิ่มงบประมาณการลงทุนยังคงไม่หยุด

หลังจากเพิ่มการคาดการณ์งบประมาณการลงทุนสองครั้งในครึ่งแรก นักวิเคราะห์คาดว่า Meta จะเพิ่มขึ้นอีกครั้งในช่วงการประชุมไตรมาส 3 เพื่อสนับสนุนกลยุทธ์ AI ที่ทะเยอทะยาน

ในไตรมาส 2 Meta เพิ่มการคาดการณ์งบประมาณการลงทุนในปี 2025 จาก 64–72 พันล้านดอลลาร์ เป็น 66–72 พันล้านดอลลาร์ และส่งสัญญาณว่าการใช้จ่ายในปี 2026 จะยังคงสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

งบประมาณการลงทุนครึ่งปีแรกถึง 30.7 พันล้านดอลลาร์ มากกว่าช่วงเวลาเดียวกันในปี 2024 วอลล์สตรีทคาดการณ์ว่าการลงทุนในปี 2026 จะอยู่ที่ 96.97 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 41% จากการประมาณการปัจจุบันในปี 2025

ค่าใช้จ่ายลงทุนของ Meta, ที่มา: รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2025

ธนาคารแห่งอเมริกาคาดว่า Meta จะเพิ่มเพดานการลงทุนในปี 2025 ขึ้นอีก 20 พันล้านดอลลาร์ โดยทำให้ช่วงการลงทุนเพิ่มขึ้นเป็น 68–72 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากการลงทุนหนักอย่างต่อเนื่องในโครงสร้างพื้นฐานของ AI

ซัคเคอร์เบิร์กกล่าวว่าเขายอมที่จะ “ใช้จ่ายเกินกว่าการลงทุนต่ำเกินไป” ใน AI โดยระบุว่าบางบริษัทอาจกำลังสร้างมากเกินไป แต่ทุกนักลงทุนต่างกำลังตัดสินใจอย่างมีเหตุผล ค่าใช้จ่ายจากการล้าหลังคือการพลาดคลื่นเทคโนโลยีที่สำคัญที่สุดในรอบ 10–15 ปี

การเคลื่อนไหวล่าสุดเน้นย้ำถึงความมุ่งมั่นนี้:

• ประกาศข้อตกลงการเงินส่วนตัวมูลค่า 30 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นข้อตกลงที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ เพื่อเป็นทุนสร้างศูนย์ข้อมูลใหม่ในรัฐหลุยเซียนา
• การทุ่มงบประมาณกว่า 1.5 พันล้านดอลลาร์เพื่อสร้างศูนย์ข้อมูลขนาด 1 กิกะวัตต์ในรัฐเท็กซัส

การเปลี่ยนแปลงทั้งบริษัทไปสู่ AI

Meta ได้มีการจ้างงานบุคลากรชั้นนำด้าน AI อย่างจริงจัง โดยการดึงผู้บริหารจาก OpenAI และแม้กระทั่ง Apple

ในเดือนนี้ Bloomberg รายงานว่าผู้บริหารระดับสูงของ Apple ที่เป็นผู้นำการพัฒนาการค้นหา AI จะเข้าร่วมกับ Meta มีรายงานเพิ่มเติมว่าผู้นำเมตาเวิร์สถูกย้ายหน้าที่ไปยังทีม AI

แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะไม่ปรากฏโดยตรงในงบการเงินไตรมาสที่ 3 แต่ก็เป็นการกำหนดทิศทางของนักลงทุนต่อกลยุทธ์ของ Meta

โพสต์ของ BofA กล่าวว่าการอัพเดตมุมมอง AI ของ Meta จะเป็นหัวใจสำคัญในการเรียกประชุมรายได้ — และมีความสำคัญต่อความรู้สึกของนักลงทุน

Meta จะกลับสู่ระดับสูงสุดตลอดกาลได้หรือไม่?

หุ้นของ Meta ทำสถิติสูงสุดใหม่หลังจากรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 แต่ได้ปรับตัวลงประมาณ 2% ในขณะที่ S&P 500, Nasdaq และ Dow ต่างก็ทำสถิติสูงสุดใหม่ ในปีนี้ Meta มีราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 28%

ข้อมูลจาก TradingKey ระบุว่าราคาเป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์คือ 861.07 ดอลลาร์ ซึ่งหมายถึงการเพิ่มขึ้นประมาณ 15% จาก 69 นักวิเคราะห์ มีเพียงหนึ่งคนเท่านั้นที่ให้คะแนน "ขาย" และกว่า 88% แนะนำให้ "ซื้อ"

เป้าหมายราคาและการจัดอันดับของ Meta, แหล่งข้อมูล: TradingKey

ก่อนการประกาศผลประกอบการ:

• Evercore ยังคงเป้าหมายราคาไว้ที่ 930 ดอลลาร์
• Bank of America และ Seaport Global ตั้งเป้าหมายที่ 900 ดอลลาร์
• เป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 1,086 ดอลลาร์

ในช่วงสี่ไตรมาสที่ผ่านมา หุ้นของ Meta เพิ่มขึ้นสามครั้งหลังการประกาศผลประกอบการ รวมถึงการพุ่งขึ้น 11% หลังจากผลประกอบการที่ดีกว่าในไตรมาส 2

เนื้อหานี้แปลโดย AI ซึ่งอาจมีข้อผิดพลาดจากข้อจำกัดทางเทคโนโลยีและภาษา จึงไม่สามารถรับประกันความถูกต้อง และความสมบูรณ์ของเนื้อหาได้ทั้งหมด ในการนำข้อมูลไปใช้ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับ และใช้วิจารณญาณประกอบการตัดสินใจ ทั้งนี้ บริษัทฯ จะไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายหรือความเข้าใจผิดใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการใช้เนื้อหาดังกล่าว

Meta Q3 Earnings Preview: The AI Advertising Boom vs. The Capex Surge