USD: การรีบาวด์ของดอลลาร์ยังไม่สดใส – ING

สัปดาห์นี้ถูกคาดหมายว่าจะเป็นสัปดาห์ที่ยุ่งเหยิงสำหรับตลาด เนื่องจากการประชุมของธนาคารกลางที่สำคัญหลายแห่ง รวมถึงธนาคารกลางสหรัฐฯ จะมีการปรับความเข้าใจของตลาดเกี่ยวกับท่าทีของผู้กำหนดนโยบายต่อสมดุลระหว่างเงินเฟ้อและการเติบโตในเดือนที่สองของการปกป้องสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม ตามที่เราทราบ เหตุการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองได้เข้ามาแทรกแซง และผลกระทบจากวิกฤตตะวันออกกลางต่อการตลาดพลังงานสามารถส่งผลต่อการประเมินเงินเฟ้อของธนาคารกลางได้อย่างง่ายดาย นักวิเคราะห์ FX ของ ING ฟรานเชสโก้ เพโซเล กล่าว

การสำรวจต่ำกว่า 98.0 ใน DXY อาจไม่ยาวนานนัก

"ดังนั้นเราควรเริ่มต้นด้วยภูมิศาสตร์การเมือง ความเสี่ยงพรีเมียมที่สูงขึ้นในราคาน้ำมันนั้นมีเหตุผล และการหยุดชะงักอาจผลักดันราคาน้ำมันเบรนท์ไปสู่ $80/bbl หรือแม้กระทั่ง $120/bbl หากการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้รับผลกระทบ ขณะนี้ราคาซื้อขายอยู่ที่ต่ำกว่า $75 และควรแสดงความผันผวนระหว่างวันที่สูงขึ้น ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นหมายความว่าธนาคารกลางคาดว่าจะระมัดระวังมากขึ้นในการผ่อนคลายหรือให้แนวทางที่ผ่อนคลาย เฟดซึ่งคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในวันพุธนี้ สามารถใช้ความผันผวนของตลาดพลังงานเป็นข้อโต้แย้งในการป้องกันการเรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยจากประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ขณะที่ประเมินความลึกของผลกระทบจากภาษีต่อเงินเฟ้อ"

"แต่การที่เฟดมีท่าทีเข้มงวดมากขึ้นไม่เพียงพอที่จะรักษาความต้องการดอลลาร์ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน การดีดตัวของ USD ตั้งแต่เริ่มการโจมตีอิสราเอล-อิหร่านนั้นถูกควบคุมไว้ค่อนข้างมากและขณะนี้กำลังถูกยกเลิกอย่างมาก แม้ว่าจะไม่มีสัญญาณการลดความตึงเครียดในภูมิภาคและราคาน้ำมันยังคงได้รับการสนับสนุน ในมุมมองของเรา นี่เป็นอีกครั้งที่เป็นอาการของความไม่ไว้วางใจของตลาดต่อดอลลาร์ในขณะนี้ ดังนั้นแม้จะมีเหตุการณ์ที่ชัดเจนในเชิงบวกต่อดอลลาร์ เช่น การช็อกของราคาน้ำมันที่ผสมกับความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์ ก็ไม่สามารถทำให้การสร้างสถานะสั้นใน USD ที่เราได้สังเกตเห็นในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมาเมื่อใดก็ตามที่ดอลลาร์พยายามฟื้นตัวลดลงได้"

"ด้วยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ทำให้การกลับมาที่ USD ในสภาพแวดล้อมปัจจุบันลดลง เราคิดว่าการดีดตัวของดอลลาร์เพิ่มเติมควรจะยังคงถูกลดทอน ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงด้านลบสำหรับ USD อาจต่ำลงในขณะนี้เมื่อความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์การเมืองได้เพิ่มขึ้น และพิจารณาว่ามีความเสี่ยงพรีเมียมมากเพียงใดที่อยู่ในดอลลาร์แล้ว การสำรวจต่ำกว่า 98.0 ใน DXY อาจไม่ยาวนานนัก เว้นแต่จะมีสัญญาณการลดความตึงเครียด การประชุมสุดยอด G7 ที่แคนาดาเริ่มต้นวันนี้ คาดว่าจะมีข่าวเกี่ยวกับการค้าและภูมิศาสตร์การเมืองตลอดสองสามวันข้างหน้า"