OBR ของสหราชอาณาจักร: เราคาดว่าในปีนี้ GDP จริงจะเติบโตที่ 1
สำนักงานความรับผิดชอบด้านงบประมาณของสหราชอาณาจักร (OBR) กล่าวเมื่อวันพุธว่ามุมมองทางการคลังระยะยาวของสหราชอาณาจักรยังคงมีความท้าทายอย่างมากท่ามกลางความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผลกระทบทั้งหมดจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายสวัสดิการ ตามรายงานของ Reuters
ข้อสรุปสำคัญ
"เราคาดการณ์การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงที่ 1.0% ในปีนี้"
"คาดการณ์เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรจะเติบโต 1.9% ในปี 2026, 1.8% ในปี 2027, 1.7% ในปี 2028, 1.8% ในปี 2029"
"OBR คาดการณ์ CPI ที่ 3.2% ในปี 2025 (คาดการณ์ในเดือนตุลาคม 2.6%)"
"OBR คาดการณ์ CPI ที่ 2.1% ในปี 2026 (คาดการณ์ในเดือนตุลาคม 2.3%)"
"อัตราส่วนภาษีต่อ GDP คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นระดับสูงสุดหลังสงครามที่ 37.7% ของ GDP ในปี 2027-28"
"ความคาดหวังในตลาดที่สูงและผันผวนสำหรับอัตราดอกเบี้ยธนาคารและผลตอบแทนพันธบัตรยังคงมีอิทธิพลต่อมุมมองทางการคลัง"
"แนวโน้มการเติบโตของผลผลิตยังไม่แน่นอนทั้งในแง่ของระดับและอัตราการเติบโต"
"หากการอ่อนแอล่าสุดในแนวโน้มการเติบโตของผลผลิตยังคงอยู่และการเติบโตเฉลี่ยเพียง 0.3% งบประมาณปัจจุบันจะขาดดุล 1.4% ของ GDP ในปี 2029-30"
"พื้นที่ว่างในปัจจุบันมีขนาดเล็กมากเมื่อเปรียบเทียบกับความเสี่ยงและความไม่แน่นอนที่มีอยู่ในการคาดการณ์ทางการคลังใดๆ"
"การใช้จ่ายของภาครัฐคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 45.% ของ GDP ในปีหน้า ก่อนที่จะลดลงในช่วงที่เหลือของทศวรรษเป็น 43.9% ของ GDP ในปี 2029-30"
"ภาษีในสัดส่วนของ GDP คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 35.3% ในปีนี้เป็นระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ที่ 37.7% ในปี 2027-28 และยังคงอยู่ในระดับสูงสำหรับส่วนที่เหลือของการคาดการณ์"
ปฏิกิริยาตลาด
GBP/USD ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันขาลงเล็กน้อย และล่าสุดเห็นการปรับตัวลดลง 0.4% ในวันนี้ที่ 1.2893 ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของสหราชอาณาจักรยังคงอยู่ในระดับต่ำ ลดลงประมาณ 2.5 จุดพื้นฐานที่ 4.73% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีเพิ่มขึ้นและตอนนี้คงที่ในวันนี้ที่ 4.298% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีกลับตัวจากการลดลงก่อนหน้านี้ เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางเดือนมกราคมที่ 5.407%
UK gilt yields FAQs
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักร (UK Gilt Yields) วัดผลตอบแทนรายปีที่นักลงทุนสามารถคาดหวังได้จากการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรหรือ Gilts เช่นเดียวกับพันธบัตรอื่นๆ Gilts จ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้ถือในช่วงเวลาปกติ ซึ่งก็คือ 'คูปอง' ตามด้วยมูลค่าเต็มของพันธบัตรเมื่อครบกำหนด แม้เงื่อนไขการรับคูปองจะมีการอัปเดตแล้ว แต่อัตราผลตอบแทนจะแตกต่างกันไปตามการเปลี่ยนแปลงของราคาพันธบัตร ตัวอย่างเช่น ทองมูลค่า 100 ปอนด์สเตอร์ลิงอาจมีคูปอง 5.0% หากราคาของ Gilt ลดลงเหลือ 98 ปอนด์ คูปองจะยังคงอยู่ที่ 5.0% แต่อัตราผลตอบแทนของ Gilt จะเพิ่มขึ้นเป็น 5.102% เพื่อสะท้อนถึงการลดลงของราคา
มีหลายปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อ Gilt แต่ปัจจัยหลักคืออัตราดอกเบี้ย ความเข้มแข็งของเศรษฐกิจอังกฤษ สภาพคล่องของตลาดตราสารหนี้ และมูลค่าของเงินปอนด์สเตอร์ลิง โดยทั่วไปอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นจะทำให้ราคาทองคำอ่อนตัวลง และนำไปสู่ผลตอบแทนทองคำที่สูงขึ้น เนื่องจากทองคำเป็นการลงทุนระยะยาวที่อ่อนไหวต่ออัตราเงินเฟ้อ ซึ่งจะทำให้มูลค่าของมันลดลง อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่อ Gilt ที่มีอยู่ เนื่องจาก Gilt ที่ออกใหม่จะมีคูปองที่สูงกว่าและน่าดึงดูดยิ่งขึ้น สภาพคล่องอาจเป็นความเสี่ยงได้เมื่อมีการขาดผู้ซื้อหรือผู้ขายเนื่องจากความตื่นตระหนกหรือความต้องการสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากกว่า
อาจเป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุดที่มีอิทธิพลต่อระดับผลตอบแทนของ Gilt คืออัตราดอกเบี้ย สิ่งเหล่านี้กำหนดโดยธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) เพื่อให้มั่นใจถึงเสถียรภาพของราคา อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะเพิ่มอัตราผลตอบแทนและราคาของ Gilts ที่ถูกลง เนื่องจาก Gilts ที่ออกใหม่จะมีคูปองที่สูงกว่าและน่าดึงดูดยิ่งขึ้น ส่งผลให้ความต้องการ Gilts รุ่นเก่าลดลง ซึ่งราคาจะลดลงตามไปด้วย
อัตราเงินเฟ้อเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อผลตอบแทนของ Gilt เนื่องจากส่งผลต่อมูลค่าเงินต้นที่ผู้ถือได้รับเมื่อสิ้นสุดระยะเวลา เช่นเดียวกับมูลค่าสัมพัทธ์ของการชำระคืน อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นจะทำให้มูลค่าของทองคำลดลงเมื่อเวลาผ่านไป ซึ่งสะท้อนให้เห็นในผลตอบแทนที่สูงขึ้น (ราคาที่ต่ำกว่า) ตรงกันข้ามกับอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง ในกรณีที่เกิดภาวะเงินฝืดซึ่งเกิดขึ้นไม่บ่อยนัก ทองอาจมีราคาสูงขึ้น – ซึ่งแสดงด้วยอัตราผลตอบแทนติดลบ
ผู้ถือ Gilts ชาวต่างชาติมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเนื่องจาก Gilts อยู่ในสกุลเงินปอนด์สเตอร์ลิง หากค่าเงินแข็งค่าขึ้น ผู้ลงทุนจะได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น และเกิดผลในทางกลับกันหากค่าเงินอ่อนค่าลง นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนทองคำมีความสัมพันธ์อย่างมากกับเงินปอนด์ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนสะท้อนถึงอัตราดอกเบี้ยและการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของเงินปอนด์ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น เพิ่มคูปอง Gilts ที่ออกใหม่ ดึงดูดนักลงทุนทั่วโลกมากขึ้น เนื่องจากมีราคาเป็นปอนด์ ความต้องการปอนด์สเตอร์ลิงจึงเพิ่มขึ้น
บทความแนะนำ
