โครูนาเช็ก: คาดว่าจะยังเคลื่อนไหวในกรอบเมื่อเทียบกับยูโร – ING

Frantisek Taborsky นักยุทธศาสตร์ของ ING ประเมินคู่เงิน EUR/CZK หลังการตัดสินใจของธนาคารกลางเช็กที่มีการแบ่งคะแนนเสียง 4–3 และมีแนวโน้มไปในทางผ่อนคลายนโยบายการเงิน เขาระบุว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยชี้ไปยังการอ่อนค่าของเงินโครูนา แต่มีมุมมองว่าการวิ่งขึ้นของอัตราดอกเบี้ย CZK ในช่วงที่ผ่านมาอยู่ในระดับที่มากเกินไป ด้วยคาดการณ์การปรับฐานของอัตราดอกเบี้ยและแรงหนุนตามฤดูกาล ING จึงยังคงมองกรอบ EUR/CZK ที่ค่อนข้างแคบ โดยปรับเพียงเล็กน้อยจากระดับก่อนการประชุม

แนวโน้มเงินโครูนาและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย

"ประเด็นสำคัญที่สุดจากการประชุมของ CNB คือการแบ่งคะแนนเสียงภายในคณะกรรมการเป็น 4–3 หลังจากที่มีเสียงข้างมากอย่างชัดเจนมาเป็นเวลานาน ตลาดตีความเรื่องนี้ว่าเป็นสัญญาณที่ผ่อนคลายนโยบายการเงิน ซึ่งบ่งชี้ว่า CNB ไม่เต็มใจที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม เว้นแต่สถานการณ์เงินเฟ้อจะแย่ลงอย่างมีนัยสำคัญ นับเป็นครั้งแรกตั้งแต่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเริ่มต้นขึ้นที่คาดการณ์ของ CNB สอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับการประเมินราคาในตลาด โดยอัตรา PRIBOR พุ่งแตะระดับสูงสุดที่ประมาณ 4.55%"

"อย่างไรก็ตาม คาดว่าเงินเฟ้อจะปรับตัวแย่ลงในช่วงเวลาที่เหลือของปี โดยเข้าใกล้ระดับ 3% และใกล้แตะ 4% ในไตรมาสแรกของปี 2027 ทำให้แนวโน้มใหม่ของ CNB เข้าใกล้การคาดการณ์ของเรามากขึ้น เราไม่เชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงของราคาพลังงานในปัจจุบันจะเพียงพอที่จะรองรับการวิ่งขึ้นของอัตราดอกเบี้ย CZK ในระดับดังกล่าว การเคลื่อนไหวนี้ดูมากเกินไปในขณะนี้"

"ดังนั้น เรามองว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกสองครั้งเป็นอย่างน้อยที่ตลาดจะยอมรับ และเมื่อพิจารณาจากการดีดตัวขึ้นในวันนี้ เราคาดว่าจะมีการปรับราคาใหม่ไปในทิศทางที่เข้มงวดนโยบายการเงิน"

"EUR/CZK กำลังเผชิญกับแรงกดดันขาขึ้นอีกครั้ง ที่จริงแล้ว หากเราพิจารณาการเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยตามที่เห็น อัตราดอกเบี้ยชี้ไปยังระดับ 24.450 อย่างไรก็ตาม ดังที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ มีแนวโน้มว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับฐาน เนื่องจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันแคบเกินไป"

"นอกจากนี้ เงินโครูนายังได้รับแรงหนุนตามฤดูกาลอย่างแข็งแกร่งในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม ซึ่งน่าจะช่วยลดแรงกดดันขาลงในปัจจุบันหลังการประชุมของ CNB ที่มีแนวโน้มผ่อนคลายนโยบายการเงิน ดังนั้น เราจึงคาดว่าจะเห็นกรอบราคาใหม่ที่ 24.350–24.400 ซึ่งแทบไม่เปลี่ยนแปลงจากการคาดการณ์ของเราก่อนการประชุม"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)