โฟรินต์ฮังการี: จุดยืนของ NBH สนับสนุนความน่าสนใจของกลยุทธ์ Carry Trade – ING

Frantisek Taborsky จาก ING คาดว่าธนาคารแห่งชาติฮังการีจะหยุดวงจรการผ่อนคลายนโยบายขนาดเล็กไว้ที่ 5.50% และอาจวางกรอบการปรับลดเป้าหมายเงินเฟ้อสองขั้นจาก 3.0% เป็น 2.0% เขาให้เหตุผลว่า สัญญาณเชิงเข้มงวดจาก NBH และเป้าหมายเงินเฟ้อที่ต่ำลงน่าจะช่วยหนุนค่าโฟรินต์และพันธบัตรอายุยาว แม้ว่าสถานะการลงทุนที่แออัดและความผันผวนของพลังงานทั่วโลกจะจำกัดแนวโน้มการปรับตัวขึ้นของสกุลเงินอย่างต่อเนื่อง

คาดการหยุดขึ้นดอกเบี้ยของ NBH หนุนโฟรินต์

"คาดว่าธนาคารแห่งชาติฮังการีจะหยุดวงจรการผ่อนคลายนโยบาย "ขนาดเล็ก" ในปัจจุบัน โดยคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 5.50% นอกจากนี้ ธนาคารจะเผยแพร่ประมาณการใหม่ และอาจทบทวนเป้าหมายเงินเฟ้อ ซึ่งอาจวางกรอบการปรับลดสองขั้นจาก 3.0% เป็น 2.0%"

"ด้วยเหตุนี้ การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยจึงปรับขึ้นอย่างรุนแรงในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา โดยได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมจากรายงานที่ระบุว่า NBH อาจหยุดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อเพิ่มน้ำหนักให้กับการปรับลดเป้าหมายเงินเฟ้อ"

"ขณะเดียวกัน เราคงไม่แปลกใจหากตลาดเริ่มเชื่อความเป็นไปได้ว่าจะเกิดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแม้จะเล็กน้อย ในกรณีที่ราคาพลังงานเริ่มปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง เช่นเดียวกับที่อื่นๆ ในยุโรปกลางและยุโรปตะวันออก แม้ว่าเราจะคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้ก็ตาม"

"โฟรินต์น่าจะได้รับประโยชน์จาก NBH ที่มีท่าทีเข้มงวดมากขึ้นเช่นกัน โดยทั้งการหยุดปรับลดอัตราดอกเบี้ยและเป้าหมายเงินเฟ้อที่ต่ำลงจะเป็นสัญญาณถึงนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้นเป็นเวลานาน และเพิ่มความน่าดึงดูดของการทำ carry trade"

"อย่างไรก็ตาม ปัจจัยภายในประเทศส่งผลต่อตลาดอย่างจำกัด และไม่น่าจะเห็นการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องของตลาดเงินตราต่างประเทศและตราสารหนี้ หากไม่มีความคืบหน้าในสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)