รูเปียห์อินโดนีเซียอ่อนค่าลงแม้อัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูงและดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง prevailing high interest rates, weaker US Dollar
- USDIDR อาจเผชิญความท้าทาย เนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสะสม 100 จุดเบสิส อาจเพิ่มแรงสนับสนุนให้กับเงินรูเปียห์อินโดนีเซีย
- ดอลลาร์สหรัฐเผชิญความยากลำบาก หลังการดำเนินนโยบายการคลังที่ไม่คาดคิดเพื่อจำกัดการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ
- สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ส่งสัญญาณการซื้อคืนพันธบัตรมูลค่ากว่า 4 พันล้านดอลลาร์ เพื่อแสดงให้เห็นว่าอัตราผลตอบแทนที่อยู่ในระดับสูงไม่สอดคล้องกับปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แท้จริง
USDIDR ปรับตัวขึ้นหลังจากร่วงลงติดต่อกันสามวัน โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 17,740 ในช่วงตลาดเอเชียของวันจันทร์ อย่างไรก็ตาม คู่สกุลเงินดังกล่าวอาจเผชิญแรงกดดันขาลง เนื่องจากเงินรูเปียห์อินโดนีเซีย (IDR) อาจได้รับแรงสนับสนุนอีกครั้งจากอัตราดอกเบี้ยที่ยังคงอยู่ในระดับสูง แรงหนุนด้านนโยบายการเงินดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสะสม 100 จุดเบสิสระหว่างเดือนพฤษภาคมถึงมิถุนายน เพื่อปกป้องค่าเงิน
เสถียรภาพของเงินรูเปียห์ยังคงเป็นประเด็นสำคัญ หลัง BI ชี้ความเสี่ยงจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น
Moses Lim จาก Commerzbank ระบุว่า ธนาคารกลางอินโดนีเซียมองว่าการตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ย BI เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในวงกว้างเพื่อรักษาเสถียรภาพ โดยธนาคารกลางเน้นย้ำว่าการคงอัตราดอกเบี้ยในครั้งนี้ "ยังคงสอดคล้องกับความพยายามที่จะเสริมสร้างเสถียรภาพของเงินรูเปียห์ ท่ามกลางผลกระทบจากความผันผวนทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นซึ่งเกิดจากสงครามในตะวันออกกลาง" Lim เสริมว่า ภูมิทัศน์ความเสี่ยงยังคงเปลี่ยนแปลงอยู่ โดย Destry Damayanti ผู้ว่าการธนาคารกลางอินโดนีเซียรักษาการ เตือนว่า "อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นอาจจำเป็นต้องได้รับการตอบสนองที่แข็งแกร่งขึ้นในอนาคต" ซึ่งตอกย้ำความพร้อมของ BI ที่จะคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม หากแรงกดดันจากภายนอกต่อ IDR ทวีความรุนแรงขึ้น
นอกจากนี้ คู่ USDIDR อาจอ่อนค่าลง เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) เผชิญแรงกดดันจากมาตรการการคลังชุดใหม่ที่ประกาศในกรุงวอชิงตัน ตลาดการเงินต่างประหลาดใจเมื่อกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ให้คำมั่นว่าจะเพิ่มการซื้อคืนตราสารหนี้รัฐบาลที่มีอายุคงเหลือยาวนานขึ้นอย่างน้อยสองเท่า เพื่อสกัดการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ระบุว่า การซื้อคืนดังกล่าวอาจมีมูลค่าเกิน 4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นความพยายามเชิงกลยุทธ์เพื่อส่งสัญญาณว่าอัตราผลตอบแทนที่อยู่ในระดับสูงไม่สามารถสะท้อนปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แท้จริงได้อย่างถูกต้อง
อย่างไรก็ตาม ขาลงของดอลลาร์อาจถูกจำกัดด้วยความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เพิ่มขึ้นจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้น ความขัดแย้งรุนแรงขึ้นหลังจาก Abbas Araghchi รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการต่างประเทศอิหร่าน ปฏิเสธมาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ ที่กำลังจะเกิดขึ้นว่าเป็นการกระทำที่สิ้นหวัง ขณะที่ Mohsen Rezaei หัวหน้าฝ่ายความมั่นคงของอิหร่าน เตือนถึงการตอบโต้ "ราวกับแผ่นดินไหว" หากโดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ดำเนินการเพิ่มเติม ซึ่งยิ่งเสริมบรรยากาศหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาดทั่วโลก
US Dollar: คำถามที่พบบ่อย
ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เป็นสกุลเงินที่ใช้อย่างเป็นทางการในสหรัฐอเมริกา และเป็นสกุลเงินที่ใช้ 'โดยพฤตินัย' ของประเทศอื่น ๆ จำนวนมากที่มีการหมุนเวียนควบคู่ไปกับสกุลเงินท้องถิ่น เป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายกันมากที่สุดในโลก โดยคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 88% ของมูลค่าการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั่วโลก หรือมีมูลค่าธุรกรรมเฉลี่ย 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวันตามข้อมูลของปี 2022 หลังสงครามโลกครั้งที่สอง สกุลเงิน USD เข้ามารับช่วงต่อตำแหน่งสกุลเงินสำรองของโลกจากสกุลเงินปอนด์ของอังกฤษที่เป็นในประวัติศาสตร์ใหญ่ สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐได้ถูกค้ำด้วยทองคำ จนกระทั่งเกิดข้อตกลง Bretton Woods ในปี 1971 เมื่อมาตรฐานการค้ำด้วยทองคำหมดไป
ปัจจัยเดียวที่สำคัญที่สุดที่ส่งผลต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐคือนโยบายทางการเงินซึ่งกำหนดโดยธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เฟดมีหน้าที่สองประการ: เพื่อให้บรรลุเสถียรภาพด้านราคา (ควบคุมอัตราเงินเฟ้อ) และส่งเสริมการจ้างงานเต็มรูปแบบ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายทั้งสองนี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาต่าง ๆ เพิ่มสูงขึ้นเร็วเกินไปและอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด ทางเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยซึ่งจะหนุนค่าเงิน USD แต่เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจเลือกปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง ซึ่งเป็นแรงกดดันต่อสกุลเงินดอลลาร์
ในสถานการณ์ที่รุนแรงมากจริง ๆ ทาง Federal Reserve ยังสามารถพิมพ์ดอลลาร์ออกมาเพิ่มเติมและออกมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ได้ การทำ QE เป็นกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่อในระบบการเงินที่ติดขัดอยู่อย่างมาก โดยเป็นมาตรการทางนโยบายที่ไม่ได้เป็นมาตรฐานซึ่งใช้เมื่อสินเชื่อหมดเนื่องจากธนาคารจะไม่ให้กู้ยืมระหว่างกัน (เพราะกลัวคู่สัญญาจะผิดนัดชำระหนี้) ก็เป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะบรรลุผลลัพล์ที่จำเป็น ถือเป็นเครื่องทางเลือกสุดท้ายของเฟดในการต่อสู้กับวิกฤติสินเชื่อที่เกิดขึ้นระหว่างวิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งใหญ่ในปี 2008 โดยเกี่ยวข้องกับการที่เฟดพิมพ์เงินดอลลาร์เพิ่มขึ้นและใช้เงินเหล่านั้นเพื่อซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากสถาบันการเงินต่าง ๆ การทำ QE มักจะทำให้เงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง
การกระชับเชิงปริมาณ (QT) เป็นกระบวนการย้อนกลับของการทำ QE โดยที่ Federal Reserve จะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงินและไม่นำเงินต้นไปลงทุนใหม่จากพันธบัตรที่ถืออยู่เพื่อซื้อใหม่ ซึ่งมักจะเป็นปัจจัยบวกสำหรับสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ
บทความแนะนำ
