เกาหลีใต้: เส้นทางการขึ้นดอกเบี้ยที่รวดเร็วขึ้น – DBS

นักเศรษฐศาสตร์จาก DBS Group Research นายมา เทีย่หยิง วิเคราะห์การตัดสินใจล่าสุดของธนาคารแห่งเกาหลี (BoK) โดยชี้ให้เห็นถึงท่าทีเข้มงวดมากขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยนโยบายถูกปรับขึ้นเป็น 2.75% รายงานฉบับนี้คาดการณ์ว่าวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายจะเร่งขึ้น โดยอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะถึง 3.25% ภายในสิ้นปี 2026 การเติบโตคาดว่าจะได้รับประโยชน์จากภาคเซมิคอนดักเตอร์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) คาดว่าจะเกินเป้าหมาย

BoK ส่งสัญญาณเร่งวัฏจักรคุมเข้ม

“ธนาคารแห่งเกาหลีได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 2.75% จาก 2.50% ในการประชุมวันที่ 16 กรกฎาคม ซึ่งเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2023 BoK ยังคงมีท่าทีเข้มงวดและส่งสัญญาณว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม แม้จะไม่ได้ให้แนวทางเกี่ยวกับช่วงเวลาของการเคลื่อนไหวในอนาคต”

“ข้อความเชิงเข้มงวดของ BoK บ่งชี้ว่าวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจดำเนินไปเร็วกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ เราคาดว่าจะมีการปรับขึ้นรวม 50 จุดฐานในครึ่งหลังของปี 2026 (หนึ่งครั้งในไตรมาส 3 และหนึ่งครั้งในไตรมาส 4)”

“ขณะนี้เราคาดว่าจะมีการปรับขึ้นรวม 75 จุดฐานในครึ่งหลังของปี 2026 ซึ่งหมายถึงการปรับขึ้นอีกสองครั้งครั้งละ 25 จุดฐานในสามการประชุมนโยบายที่เหลือของปีนี้ (สิงหาคม, ตุลาคม และพฤศจิกายน) ทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 3.25% ภายในสิ้นปี”

“เราไม่คาดว่าจะมีความประหลาดใจในเชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญในอัตราการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงในครึ่งหลังของปี 2026 เนื่องจากบูม AI ในปัจจุบันน่าจะช่วยเพิ่มราคาส่งออกเซมิคอนดักเตอร์และความสามารถในการทำกำไรของบริษัทมากกว่าปริมาณการส่งออกหรือผลผลิตอุตสาหกรรม”

“อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภคจะยังคงเพิ่มขึ้นและเกินเป้าหมายของ BoK โดยจะอยู่ที่ประมาณ 3.5% ต่อปีในครึ่งหลังของปี 2026 เนื่องจากผลกระทบจากต้นทุนพลังงานที่ส่งผ่านยังคงอยู่ และรายได้จากการส่งออกที่แข็งแกร่งขึ้นรวมถึงกำไรของบริษัทที่สูงขึ้นแปลเป็นค่าจ้างที่สูงขึ้นและแรงกดดันเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยอุปสงค์”

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)