อินเดีย: เงินอุดหนุนชะลอการส่งผ่านราคาน้ำมัน – ING

ตามที่ Deepali Bhargava จาก ING ระบุว่า อินเดียสามารถควบคุมอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นได้ชั่วคราวโดยการจำกัดการส่งผ่านราคาน้ำมันปลีก ทำให้อิทธิพลต่อ CPI ยังอยู่ในระดับปานกลางจนถึงขณะนี้ อย่างไรก็ตาม แรงกดดันราคาขายส่งกำลังพุ่งสูงขึ้นจากราคาน้ำมันและโลหะ โดยมีต้นทุนอาหารที่เพิ่มขึ้นและราคาข้าวโลกที่สูงขึ้นเป็นความเสี่ยงด้านขาขึ้นต่อการคาดการณ์เงินเฟ้อของอินเดียในปี 2026 ขณะที่การส่งผ่านราคาจาก WPI ไปยัง CPI กำลังเพิ่มขึ้น

การพุ่งขึ้นของ WPI คุกคามภาพรวม CPI ที่สงบ

“อินเดียสามารถปกป้องผู้บริโภคจากผลกระทบเต็มที่ของราคาน้ำมันโลกที่สูงขึ้นโดยจำกัดการส่งผ่านไปยังราคาน้ำมันปลีกจนถึงกลางเดือนพฤษภาคม ราคาน้ำมันเบนซินและดีเซลถูกปรับขึ้น 4 ครั้งในช่วง 10 วันที่ผ่านมา แม้กระนั้น ราคาน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 8% เท่านั้น ทำให้อินเดียเป็นหนึ่งในเศรษฐกิจที่ได้รับผลกระทบน้อยที่สุดในภูมิภาคในแง่ของการปรับราคาปั๊มโดยตรง ผลกระทบทันทีต่ออัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคจึงอยู่ในระดับปานกลาง ประมาณ 20 จุดฐาน”

“อย่างไรก็ตาม แรงกดดันต้นทุนพื้นฐานกำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในระดับราคาขายส่ง อัตราเงินเฟ้อ WPI เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเป็น 8.3% เมื่อเทียบปีต่อปีในเดือนเมษายน 2026 จาก 3.9% ในเดือนมีนาคม สาเหตุหลักมาจากราคาน้ำมันและโลหะที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วถึง 25% แรงกดดันเหล่านี้เริ่มขยายวงกว้างขึ้น โดยอัตราเงินเฟ้ออาหารก็แสดงสัญญาณของความแข็งแกร่ง ราคาข้าวโลกเริ่มปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่อัตราเงินเฟ้อของน้ำมันพืชยังคงอยู่ในระดับสูง ความเสี่ยงสำคัญในอนาคตคือ หากราคาน้ำมันที่สูงยังคงอยู่ แรงกดดันต้นทุนในระดับต้นน้ำจะถูกส่งผ่านไปยังผู้บริโภคมากขึ้น ซึ่งจะผลักดันให้ CPI สูงขึ้นและสร้างความเสี่ยงด้านขาขึ้นต่อการคาดการณ์เงินเฟ้อปี 2026 ที่ยังคงอยู่ในระดับปานกลางที่ 4.4%”

“แรงกดดันราคาขายส่งที่สูง ผลกระทบรอบที่สองที่อาจเกิดขึ้นต่อเงินเฟ้อผู้บริโภค และข้อจำกัดด้านอุปทานพลังงานที่เกิดขึ้นใหม่ โดยเฉพาะถ่านหิน อาจทำให้ภาพรวมเศรษฐกิจซับซ้อนขึ้นหากราคาน้ำมันโลกยังคงสูงเป็นระยะเวลานาน”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ)