หุ้น: ตลาดเกิดใหม่เป็นผู้นำการฟื้นตัวของการถือครองที่ไม่สม่ำเสมอ – BNY

Geoff Yu จาก BNY สังเกตว่าแม้ว่าดัชนีหุ้นทั่วโลกจะฟื้นตัวขึ้น แต่การถือครองเงินสดของสถาบันยังคงต่ำกว่าระดับก่อนเกิดความขัดแย้งในทุกภูมิภาค ตลาดเกิดใหม่ (EM) ในอเมริกามีอัตราการฟื้นตัวสูงสุด เนื่องจากได้รับประโยชน์จากการเปิดรับสินค้าโภคภัณฑ์ ขณะที่ EM ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก (APAC) ล่าช้าเนื่องจากตำแหน่งที่แออัดก่อนหน้านี้ในหุ้นเกาหลีและไต้หวัน Yu เห็นว่ามีเงินสดของสถาบันที่ถูกพักไว้จำนวนมากซึ่งอาจเป็นเชื้อเพลิงให้เกิดการฟื้นตัวของความเสี่ยงอีกครั้งหากข่าวความขัดแย้งดีขึ้น

เงินสดของสถาบันล่าช้ากว่าการฟื้นตัวของราคา

“ระดับตลาดหุ้นอาจฟื้นตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งทั่วโลก แต่มีความแตกต่างอย่างมากระหว่างการเพิ่มขึ้นของราคาและระดับการถือครองเงินสดของนักลงทุนสถาบัน โดยอิงจากเกณฑ์หลังนี้ ทุกภูมิภาคยังไม่สามารถฟื้นการถือครองกลับสู่ระดับก่อนเกิดความขัดแย้งได้ ซึ่งสนับสนุนมุมมอง โดยพิจารณาจากความลำเอียงของลูกค้าฝากทรัพย์สินของเรา ว่านักลงทุนรายย่อยยังคงเป็นผู้ขับเคลื่อนความสนใจในกระแสเงินทุน ขณะที่นักลงทุนสถาบันจะต้องการความแน่นอนมากกว่านี้เกี่ยวกับการหยุดยิงที่ยั่งยืน”

“เมื่อวัดจาก ‘อัตราการฟื้นตัว’ EM ในอเมริกาใกล้เคียงกับการแตะระดับสูงสุดก่อนเกิดความขัดแย้งมากที่สุด แต่ก็ไม่ได้มีการเคลื่อนไหวมากนักตั้งแต่แรก ผลการดำเนินงานนี้คล้ายกับที่เราได้สังเกตในตลาด FX และตลาดตราสารหนี้ของภูมิภาคนี้”

“EM APAC ซึ่งนำโดยหุ้นเกาหลีและไต้หวัน เป็นภูมิภาคที่แตกต่างจากภูมิภาคอื่นๆ เนื่องจากตลาดเหล่านี้เป็นตลาดที่มีผลการดำเนินงานสุดขั้วก่อนเกิดความขัดแย้ง ความเสี่ยงของการปรับฐานครั้งใหญ่จึงสูงเสมอ พร้อมกับปริมาณการปรับปรุงราคาและกระแสเงินทุนที่ต้องฟื้นตัวกลับสู่ระดับก่อนเกิดความขัดแย้ง”

“นักลงทุนสถาบันอาจอยู่ข้างสนามเนื่องจากมุมมองทางภูมิรัฐศาสตร์มากกว่าผลลัพธ์ของกำไร แต่มีความเสี่ยงจริงที่ผู้จัดการเหล่านี้จะต่ำกว่าดัชนีชี้วัดอย่างมีนัยสำคัญและถูก ‘หยุดการซื้อขาย’”

“ซึ่งหมายความว่ามีเงินสดจำนวนมากที่อยู่ข้างสนามซึ่งสามารถเป็นเชื้อเพลิงให้เกิดการฟื้นตัวของความเสี่ยงอีกครั้ง แต่เกณฑ์สำหรับ ‘ข่าวดี’ เพิ่มเติมเกี่ยวกับความขัดแย้งนั้นสูง”

(บทความนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจ