BoE: ตัวเลือกนโยบายภายใต้ภาวะพลังงานขาดแคลน – Deutsche Bank

ซันจาย ราจา (Sanjay Raja) หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Deutsche Bank ในสหราชอาณาจักร ได้ชี้ให้เห็นว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) และรัฐบาลสหราชอาณาจักรอาจตอบสนองต่อเส้นทางการช็อกพลังงานที่แตกต่างกันอย่างไร โดยสถานการณ์ที่ 1 จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้งไปที่ 3.25% และไม่มีการเคลื่อนไหวทางการคลังที่สำคัญ สถานการณ์ที่ 2 ยังคงอนุญาตให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้ง แต่จะมีการเว้นระยะห่างมากขึ้นพร้อมกับการบรรเทาภาษีน้ำมัน ในขณะที่สถานการณ์ที่ 3 จะเลื่อนการผ่อนคลาย เพิ่มอัตราสูงสุดเป็น 3.5% และกระตุ้นมาตรการสนับสนุนทางการคลังที่กว้างขึ้น

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยและมาตรการทางการคลังตามสถานการณ์

"การเรียกร้องให้มีการปรับนโยบายจะเพิ่มมากขึ้น กระทรวงการคลัง (HMT) จะรู้สึกถึงแรงกดดันในการสนับสนุนครัวเรือนและลดอัตราเงินเฟ้อ และธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะรู้สึกวิตกกังวลมากขึ้นตามระยะเวลาที่การช็อกพลังงานยังคงอยู่"

"ในสถานการณ์ที่ 1 เราคาดว่าฐานข้อมูลของเราจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้ง โดยการปรับลดอัตราครั้งถัดไปน่าจะเกิดขึ้นในเดือนเมษายน/มิถุนายน ตามด้วยการปรับลดอัตราในช่วงฤดูร้อน (ในเดือนกรกฎาคม/กันยายน) นโยบายการคลังเราคาดว่าจะยังคงอยู่ในข้างสนาม เนื่องจากความเร็วที่การช็อกลดลง"

"ในสถานการณ์ที่ 2 เรายังคงคิดว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้งอาจเป็นไปได้ แต่การปรับลดอัตราน่าจะมีการเว้นระยะห่างมากขึ้น โดยอาจมีการปรับลดอัตราในช่วงฤดูร้อนและอีกครั้งในช่วงเปลี่ยนปี นโยบายการคลังน่าจะถูกนำมาใช้เพื่อปกป้องครัวเรือน โดยเฉพาะในรูปแบบของการบรรเทาการเพิ่มภาษีน้ำมัน (ซึ่งมีกำหนดจะเพิ่มขึ้นตั้งแต่เดือนสิงหาคม)"

"ในสถานการณ์ที่ 3 ซึ่งวิกฤตพลังงานยังคงอยู่ เราคาดว่ารัฐบาลจะใช้แนวทางสองด้าน หนึ่ง ไม่เพียงแต่โอกาสในการขยายเวลาการยกเว้นภาษีน้ำมันจะเพิ่มขึ้นอย่างไม่หยุดยั้ง แต่เราคิดว่ารัฐมนตรีคลังอาจเริ่มพิจารณาแนวคิดในการปรับลดภาษีน้ำมันชั่วคราว"

"BoE จะตอบสนองอย่างไร? เราคาดว่าการปรับลดอัตราครั้งถัดไปจะเกิดขึ้นในภายหลังของปี (ไตรมาส 4-26) และเราคาดว่าความคาดหวังอัตราสูงสุดจะเพิ่มขึ้นจาก 3.25% ในปัจจุบันเป็น 3.5%"