น้ำมัน: ฟิวเจอร์สลดส่วนต่างสะท้อนตลาดกายภาพที่เข้มงวด – ING

วอร์เรน แพตเทอร์สัน และ เอวา แมนธี จาก ING ชี้ให้เห็นว่าราคาน้ำมันกำลังปรับตัวลดลงเนื่องจากตลาดประเมินความเป็นไปได้ของการขยายเวลาหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน และการเจรจาสันติภาพที่อาจกลับมาอีกครั้ง แม้ว่าการส่งมอบน้ำมันทางกายภาพจะตึงตัวขึ้นเนื่องจากการไหลของน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซที่ถูกขัดขวาง พวกเขาเน้นย้ำถึงการส่งออกน้ำมันและผลิตภัณฑ์กลั่นของสหรัฐฯ ที่ทำสถิติสูงสุด การตอบสนองการขุดเจาะที่จำกัดของสหรัฐฯ และความแตกต่างที่เพิ่มขึ้นระหว่างฟิวเจอร์สน้ำมันเบรนท์กับตลาดกายภาพ

ความตึงตัวของตลาดกายภาพแตกต่างกับฟิวเจอร์สที่อ่อนตัว

“ตลาดน้ำมันยังคงปรับตัวลดลงท่ามกลางความหวังว่าสหรัฐฯ และอิหร่านจะขยายเวลาหยุดยิงออกไปอีก 2 สัปดาห์ พร้อมกับความเป็นไปได้ในการกลับมาเจรจาเพื่อยุติสงคราม อย่างไรก็ตาม ตลาดกายภาพกำลังตึงตัวขึ้นทุกวันที่ผ่านไปโดยไม่มีการเริ่มต้นการไหลของน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง”

“หลังจากพิจารณาการเปลี่ยนเส้นทางของท่อส่งและการไหลของเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซอย่างจำกัด เราประเมินว่าประมาณ 13 ล้านบาร์เรลต่อวันถูกขัดขวาง แต่ด้วยการปิดล้อมของสหรัฐฯ ตัวเลขนี้อาจเพิ่มสูงขึ้นได้”

“ความแตกต่างระหว่างฟิวเจอร์สและตลาดกายภาพชัดเจน: น้ำมันเบรนท์ชนิด dated ซื้อขายอยู่ราว 117 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ฟิวเจอร์สเบรนท์เดือนหน้าเคลื่อนไหวต่ำกว่าระดับ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเมื่อวานนี้ ความเสี่ยงด้านบวกที่สำคัญสำหรับตลาดคือการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านล้มเหลว”

“ด้วยผู้ซื้อหันไปหาน้ำมันถังของสหรัฐฯ ตลาดภายในประเทศจึงมีแนวโน้มตึงตัวตราบใดที่ความขัดข้องในตะวันออกกลางยังคงอยู่ ซึ่งน่าจะกระตุ้นการตอบสนองด้านอุปทานจากผู้ผลิตสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม กิจกรรมการขุดเจาะของสหรัฐฯ แทบไม่เปลี่ยนแปลงตั้งแต่เริ่มต้นความขัดแย้ง”

“การขาดกิจกรรมการขุดเจาะยังสอดคล้องกับการคาดการณ์การผลิตน้ำมันดิบภายในประเทศของ EIA ซึ่งชี้ให้เห็นว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงมากนักในปีนี้ หากเราเห็นการเพิ่มขึ้นของกิจกรรมการขุดเจาะในสหรัฐฯ จะส่งผลกระทบที่มีนัยสำคัญมากขึ้นต่อการผลิตน้ำมันในปี 2027”

(