ราคาทองคํายังคงเผชิญแรงกดดันเนื่องจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยโลกส่งผลกระทบต่อความต้องการ

• ทองคำยังคงเผชิญแรงกดดัน เคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายสัปดาห์ เนื่องจากความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยโลกที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่อความต้องการ
• โลหะมีแนวโน้มขาดทุนติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สาม แม้จะมีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางอย่างต่อเนื่อง
• ในเชิงเทคนิค XAU/USD ทดสอบแนวรับที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วัน ขณะที่แรงกดดันขาลงเพิ่มขึ้น

ทองคำ (XAU/USD) ยังคงอยู่ในสถานะป้องกันตัวในวันศุกร์ หลังจากราคาปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วในสองวันติดต่อกันจนดันราคาลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ ใกล้ระดับ $4,500 การปรับตัวลดลงนี้เกิดขึ้นในขณะที่ตลาดเริ่มประเมินสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยโลกที่ "สูงขึ้นเป็นเวลานาน" หลังจากการประกาศนโยบายการเงินของธนาคารกลางรายใหญ่ในสัปดาห์นี้

ในขณะที่เขียนบทความนี้ XAU/USD กำลังซื้อขายอยู่ราว $4,620 ปรับตัวลดลงจากจุดสูงสุดระหว่างวันใกล้ $4,735 และยังคงมีแนวโน้มที่จะบันทึกการขาดทุนติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สาม

ทองคำสูญเสียความน่าสนใจเมื่อธนาคารกลางที่เข้มงวดขึ้นคุมเข้ม

ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed), ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ), ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB), ธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE), ธนาคารแห่งแคนาดา (BoC) และธนาคารกลางยุโรป (ECB) ต่างคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิม ขณะที่ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยผู้กำหนดนโยบายเน้นย้ำความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นจากราคาน้ำมันและพลังงานที่สูงขึ้นท่ามกลางสงครามในตะวันออกกลางที่ยังดำเนินอยู่

แม้ว่าทองคำจะเป็นสินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อและสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ก็ประสบปัญหาในการดึงดูดความต้องการ ราคาปรับตัวลดลงมากกว่า 10% นับตั้งแต่สงครามระหว่างสหรัฐฯ-อิสราเอลกับอิหร่านปะทุขึ้น เนื่องจากความกังวลเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยราคาน้ำมันทำให้นักเทรดปรับราคาดอกเบี้ยโลกไปในทิศทางที่เข้มงวดมากขึ้น โดยสัญญาณล่าสุดจากธนาคารกลางยิ่งเสริมแรงให้เกิดการเปลี่ยนแปลงนี้

นักลงทุนในตลาดคาดว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้จนถึงปี 2026 ต่างจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่คาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้งในปีนี้ ขณะที่ ECB ซึ่งก่อนหน้านี้คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ ตอนนี้ถูกประเมินว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมและอีกครั้งภายในสิ้นปี

BoE เคยถูกคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ย แต่ตอนนี้ถูกประเมินว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยประมาณสองครั้งในปีนี้ BoJ ยังคงเดินหน้าปรับนโยบายการเงินอย่างค่อยเป็นค่อยไป BoC คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แม้ว่าเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่สูงอาจผลักดันให้สถาบันในออตตาวาต้องเข้มงวดขึ้น ขณะที่ RBA คาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเพิ่มต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำ ทำให้สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยน่าสนใจกว่า อีกปัจจัยที่กดดันทองคำคือการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) อย่างกว้างขวาง

เนื่องจากทั้งทองคำและน้ำมันถูกกำหนดราคาในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้นมักจะหนุนความต้องการเงินดอลลาร์ ซึ่งส่งผลกดดันต่อทองคำ นอกจากนี้ บทบาทของ USD ในฐานะสกุลเงินสำรองหลักของโลกยังช่วยหนุนความต้องการในช่วงที่มีความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์สูง นักลงทุนจึงแสวงหาสภาพคล่องและความปลอดภัย

ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังที่ลดลงต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ได้หนุนให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งช่วยสนับสนุน USD และเพิ่มแรงกดดันต่อทองคำที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย

ผู้ว่าการ Fed คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ กล่าวในวันศุกร์ว่า ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องอาจส่งผลกระทบต่อเงินเฟ้อในระยะยาวมากกว่าที่เป็นเพียงชั่วคราว เขาเสริมว่าแม้เงินเฟ้อพื้นฐานอาจใกล้เคียงเป้าหมาย 2% ของ Fed แต่ภาษียังคงทำให้แรงกดดันด้านราคาสูงอยู่ วอลเลอร์ยังระบุว่าเขาจะสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีหากตลาดแรงงานยังคงอ่อนแอ

ในด้านภูมิรัฐศาสตร์ ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังคงอยู่ในระดับสูงโดยไม่มีสัญญาณชัดเจนว่าจะผ่อนคลาย แม้อิสราเอลได้ส่งสัญญาณว่าจะงดเว้นการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานพลังงานของอิหร่าน ขณะเดียวกัน รัฐบาลทรัมป์กำลังพิจารณาแผนการยึดครองหรือปิดล้อมเกาะคาร์กของอิหร่านเพื่อกดดันเตหะรานให้เปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ตามรายงานของ Axios เมื่อวันศุกร์ โดยอ้างแหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: โมเมนตัมขาลงแข็งแกร่งขึ้น ขณะที่ RSI ใกล้โซนขายมากเกินไป

ในกราฟรายวัน ทองคำพยายามทรงตัวเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วัน ใกล้ $4,605 หลังจากร่วงต่ำกว่า SMA 50 วัน ที่ประมาณ $4,979 ในช่วงต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งแสดงให้เห็นถึงแรงขายที่เพิ่มขึ้นในระยะสั้น

ตัวชี้วัดโมเมนตัมยังคงสนับสนุนมุมมองขาลง ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) เคลื่อนไหวอยู่ใกล้ระดับ 33 ใกล้โซนขายมากเกินไป และเสริมแรงกดดันด้านลบ ขณะที่ดัชนีทิศทางเฉลี่ย (ADX) ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 20 บ่งชี้ว่าการปรับตัวลดลงในปัจจุบันกำลังได้รับแรงหนุนหลังจากช่วงเวลาที่แนวโน้มอ่อนแอ

ในด้านลบ การทะลุลงต่ำกว่า SMA 100 วัน และระดับต่ำสุดของวันพฤหัสบดีที่ $4,502 อย่างเด็ดขาด อาจเปิดทางสู่ระดับต่ำสุดวันที่ 2 กุมภาพันธ์ที่ $4,402 การเคลื่อนไหวต่ำกว่าระดับนี้จะเปิดประตูสู่ SMA 200 วัน ที่ $4,091

ในด้านบวก หากราคาสามารถยืนเหนือ SMA 100 วันได้ ทองคำอาจพยายามฟื้นตัวขึ้นสู่ SMA 50 วัน ที่ $4,979 โดยมีระดับจิตวิทยาที่ $5,000 เป็นแนวต้านทันที การเคลื่อนไหวอย่างต่อเนื่องเหนือโซนนี้อาจเปิดทางสู่ระดับ $5,200 ซึ่งเป็นแนวต้านสำคัญที่จำเป็นสำหรับการฟื้นฟูโมเมนตัมขาขึ้น