ดอลลาร์แคนาดายังคงปรับตัวลดลงเมื่อ BoC คงอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและความเสี่ยงด้านการค้า

• ดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าลงเป็นวันที่ห้าติดต่อกัน ถูกกดดันจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า
• ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) คงอัตราดอกเบี้ยหลักที่ 2.75% ตามที่คาดการณ์ไว้ โดยอ้างถึงอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ยังคงสูงและความไม่แน่นอนทางการค้า
• ผลสำรวจของ Reuters: 18 จาก 28 นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 bps ในเดือนกันยายน; 17 คาดว่าจะมีการปรับลดอย่างน้อยสองครั้งในปีนี้

ดอลลาร์แคนาดา (CAD) ปรับตัวลดลงเป็นวันที่ห้าติดต่อกันเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวันพุธ เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐยังคงมีการวิ่งขึ้นอย่างกว้างขวางหลังจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ การตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นต่อดอลลาร์แคนาดาเกิดจากการที่ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) คงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงที่ 2.75% ตามที่คาดการณ์ไว้ โดยอ้างถึงอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่สูงและความไม่แน่นอนระดับโลกที่เพิ่มขึ้น

การรวมกันของข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งและท่าทีที่ระมัดระวังของ BoC กำลังผลักดันแรงขับเคลื่อนขึ้นใน USD/CAD ขณะเขียนอยู่ คู่ USD/CAD อยู่ที่ประมาณ 1.3810 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 30 พฤษภาคม เพิ่มขึ้นกว่า 0.70% จนถึงสัปดาห์นี้

การตัดสินใจของ BoC ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยที่ 2.75% สะท้อนถึงท่าทีที่ระมัดระวัง ขณะที่เจ้าหน้าที่พยายามบาลานซ์ระหว่างอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ยังคงสูงกับสัญญาณการเติบโตภายในประเทศที่ชะลอตัวและความไม่แน่นอนทางการค้าที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะลดลง แต่เงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่เหนือ 3% ทำให้ผู้กำหนดนโยบายลังเลที่จะลดดอกเบี้ยเร็วเกินไป ในแถลงการณ์ที่แนบมาด้วย BoC ยอมรับถึงสัญญาณการชะลอในกิจกรรมทางเศรษฐกิจ แต่เน้นย้ำว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงมีแนวโน้มไปในทางที่สูงขึ้น โดยเฉพาะในช่วงที่การเติบโตของค่าแรงและการใช้จ่ายของผู้บริโภคยังคงแข็งแกร่ง

ธนาคารกลางยังได้ชี้ให้เห็นถึงความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นเกี่ยวกับความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และแคนาดา ว่าเป็นความเสี่ยงด้านลบที่เพิ่มขึ้น “ในขณะที่บางส่วนของนโยบายการค้าของสหรัฐฯ เริ่มมีความชัดเจนมากขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา การเจรจาการค้าก็ยังคงมีความไม่แน่นอน การคุกคามของภาษีใหม่ในบางภาคส่วนยังคงมีอยู่ และการกระทำทางการค้าของสหรัฐฯ ยังคงไม่สามารถคาดการณ์ได้” BoC กล่าวในแถลงการณ์นโยบาย

ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่า BoC จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง โดยตลาดเงินคาดการณ์เพียง 7% ว่าจะมีการปรับลดก่อนการตัดสินใจ อย่างไรก็ตาม ธนาคารไม่ได้ตัดความเป็นไปได้ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ออกไป โดยยังคงความคาดหวังเหล่านั้นไว้ ตามผลสำรวจของ Reuters นักเศรษฐศาสตร์เกือบสองในสาม (18 จาก 28) คาดว่า BoC จะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน โดยคาดการณ์การปรับลด 25 จุดพื้นฐานลงสู่ 2.50% แม้ว่าจะไม่มีฉันทามติที่ชัดเจนเกี่ยวกับอัตราที่จะอยู่ที่ไหนในสิ้นปี แต่มีผู้ตอบแบบสอบถามมากกว่า 60% (17 นักเศรษฐศาสตร์) คาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกอย่างน้อยสองครั้งในปี 2025 โดยห้าคนคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดถึงสามครั้งก่อนสิ้นปี

ความสนใจในขณะนี้เปลี่ยนไปที่การแถลงข่าวของผู้ว่าการ Tiff Macklem และการเผยแพร่รายงานนโยบายการเงิน (MPR) ซึ่งจะให้การคาดการณ์ใหม่เกี่ยวกับการเติบโตและเงินเฟ้อ และอาจชี้ให้เห็นถึงการเคลื่อนไหวถัดไปของ BoC ในขณะเดียวกัน ความสนใจก็หันไปที่การตัดสินใจนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่จะมีขึ้นในวันพุธ โดยที่เฟดคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง อย่างไรก็ตาม หลังจากการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่สดใสหลายชุด ผู้ค้าอาจจับตามองคำแนะนำในอนาคตของเฟดเพื่อหาสัญญาณที่แข็งกร้าว (hawkish) ที่อาจเสริมสร้างความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐและกดดันดอลลาร์แคนาดาเพิ่มเติม