USD/JPY (USDJPY) ร่วงลง 1.02% ในวันที่ 7 ส.ค.: สิ่งที่คุณต้องจับตา

USD/JPY (USDJPY) ปรับลง 1.02% ณ วันที่ 7 ส.ค. เวลา 08:35(ET) อยู่ที่ $156.793 โดยมีการเคลื่อนไหวในช่วง 7 วันที่ผ่านมา ปรับลง 0.49%

อะไรเป็นแรงผลักดันให้ราคาหุ้น USD/JPY (USDJPY) ปรับตัว ลง ในวันนี้?

การปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงของคู่เงิน USDJPY มีสาเหตุหลักมาจากตลาดได้ปรับเปลี่ยนการคาดการณ์ต่อนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อย่างมีนัยสำคัญ หลังจากที่มีการเปิดเผยรายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ประจำเดือนกรกฎาคม โดยข้อมูลดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรชะลอตัวลงอย่างชัดเจน และอัตราการว่างงานพุ่งสูงขึ้นเกินคาด ซึ่งส่งสัญญาณว่าตลาดแรงงานกำลังชะลอตัวลงเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ปัจจัยดังกล่าวทำให้นักลงทุนสถาบันต่างพากันคาดการณ์อย่างจริงจังว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างรุนแรงมากขึ้นในช่วงที่เหลือของปีนี้ ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงในวงกว้าง ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ร่วงลงในทุกช่วงอายุ

การแคบลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น ถือเป็นปัจจัยขับเคลื่อนเชิงกลไกหลักที่ทำให้คู่เงินดังกล่าวร่วงลง เมื่อส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี และพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นแคบลง แรงจูงใจในการเก็งกำไรจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยหรือแครี่เทรด (carry trade) ซึ่งเป็นธุรกรรมที่นักลงทุนกู้ยืมเงินเยนเพื่อไปลงทุนในสินทรัพย์ดอลลาร์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่านั้น ก็ลดลงอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้เกิดการแห่ปิดสถานะแครี่เทรดดังกล่าวและสร้างแรงซื้อเงินเยนอย่างมหาศาล ซึ่งยิ่งกดดันให้อัตราแลกเปลี่ยนปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงในขณะที่ผู้ร่วมตลาดต่างเร่งป้องกันความเสี่ยงของตนเอง

ในส่วนของญี่ปุ่น เงินเยนกำลังได้รับประโยชน์จากบทบาทดั้งเดิมในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มสูงขึ้นเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะชะลอตัวลง ขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ยังคงดำเนินแนวทางในการปรับนโยบายการเงินเข้าสู่ระดับปกติ แต่ตลาดกลับให้ความสนใจกับช่องว่างทางนโยบายที่แคบลงระหว่างเฟดที่กำลังเปลี่ยนทิศทางไปสู่นโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย และ BOJ ที่ยังคงมุ่งมั่นที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป นอกจากนี้ กระแสคาดการณ์ที่ว่าเฟดอาจจำเป็นต้องเร่งปรับลดอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าเพื่อป้องกันภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวอย่างรุนแรง (Hard Landing) ได้หนุนโมเมนตัมให้หันมาเป็นประโยชน์ต่อเงินเยนอย่างชัดเจน

นอกจากนี้ การหลุดแนวรับทางจิตวิทยาที่สำคัญทางเทคนิคได้กระตุ้นให้เกิดโปรแกรมการขายอัตโนมัติและคำสั่งตัดขาดทุน ซึ่งส่งผลให้การร่วงลงในระหว่างวันรวดเร็วยิ่งขึ้น ขณะเดียวกัน กระแสเงินทุนของสถาบันในขณะนี้เน้นไปที่การให้ความสำคัญกับสภาพคล่องและการปรับพอร์ตเชิงรับ เนื่องจากความเชื่อมั่นในความแข็งแกร่งเป็นพิเศษของเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังเผชิญกับความท้าทายครั้งสำคัญที่สุดในรอบหลายเดือนที่ผ่านมา ทั้งนี้ นักลงทุนยังคงจับตาการเปิดเผยตัวเลขเงินเฟ้อที่กำลังจะมาถึงรวมถึงถ้อยแถลงเพิ่มเติมของธนาคารกลางต่าง ๆ เพื่อประเมินว่าการเคลื่อนไหวในครั้งนี้จะถือเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาลงเชิงโครงสร้างอย่างต่อเนื่องของคู่เงินนี้หรือไม่

การวิเคราะห์ทางเทคนิคของ USD/JPY (USDJPY)

ในเชิงเทคนิค USD/JPY (USDJPY) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -1.220 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาย ขณะที่ค่า RSI ที่ 31.358 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 71.440 แสดงถึงสภาวะขาย โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับ USD/JPY (USDJPY)

Recent Events and Risks:

• Japanese Ministry of Finance Intervention Threat: ถ้อยแถลงเมื่อเร็ว ๆ นี้จากเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นเกี่ยวกับ "การเคลื่อนไหวที่ไร้ระเบียบ" เริ่มมีความเข้มข้นมากขึ้น เนื่องจากคู่เงินนี้กำลังทดสอบระดับ 157.00 ซึ่งสร้างความเสี่ยงสูงที่จะเกิดการแทรกแซงด้วยการเข้าซื้อเงินเยนโดยตรง และอาจส่งผลให้คู่เงิน USDJPY ปรับตัวร่วงลงหลายร้อยจุด (pips)
• Yield Spread Compression: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) อายุ 10 ปีที่มีโมเมนตัมปรับตัวสูงขึ้นจนแตะระดับสูงสุดในรอบทศวรรษเหนือระดับ 1.0% เมื่อไม่นานมานี้ กำลังส่งผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ แคบลง ซึ่งเป็นการกระตุ้นให้เกิดการทยอยปิดสถานะแครี่เทรด (carry trade) ที่ใช้เงินเยนเป็นแหล่งเงินทุน
• Hawkish FOMC Minutes Backlash: แม้ว่ารายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ล่าสุดจะบ่งชี้ถึงความพร้อมที่จะคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมหากอัตราเงินเฟ้อยังคงยืดเยื้อ แต่ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่จะออกมาในอนาคตหากต่ำกว่าคาด (เช่น ดัชนี PCE ที่ชะลอตัวลงหรือตัวเลขการจ้างงาน) จะสร้างความเสี่ยงขาลงอย่างมีนัยสำคัญต่อค่าเงินดอลลาร์ เนื่องจากปัจจุบันตลาดได้ปรับสถานะการลงทุนเพื่อรองรับการคาดการณ์ที่ว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงอยู่ที่ระดับ "สูงเป็นเวลานานขึ้น" (higher-for-longer) ไปมากแล้ว
• Safe-Haven Flow Reversal: ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น หรือการปรับฐานอย่างกะทันหันในตลาดหุ้นทั่วโลกที่ปรับตัวขึ้นไปมากเกินไป อาจกระตุ้นให้เกิดการลดสถานะเลเวอเรจอย่างรวดเร็ว (deleveraging) ซึ่งจะส่งผลให้เม็ดเงินไหลกลับเข้าสู่เงินเยนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย และทำให้ความผันผวนพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในระหว่างวัน