Mckesson Corp (MCK) หุ้น เคลื่อนไหว ลง 3.44% เมื่อวันที่ 6 ส.ค.: การวิเคราะห์ฉบับสมบูรณ์

Mckesson Corp (MCK) เคลื่อนไหว ลง 3.44% กลุ่มอุตสาหกรรม เภสัชกรรมและการวิจัยทางการแพทย์ ขึ้น 0.09%. บริษัทมีผลการดำเนินงานแย่กว่าอุตสาหกรรมโดยรวม หุ้นที่มีปริมาณการเทรดสูงสุด 3 อันดับแรกในกลุ่ม ได้แก่: Eli Lilly and Co (LLY) ขึ้น 0.92%; Insmed Inc (INSM) ขึ้น 32.45%; Amgen Inc (AMGN) ลง 1.03%

อะไรเป็นแรงผลักดันให้ราคาหุ้น Mckesson Corp (MCK) ปรับตัว ลง ในวันนี้?

แมคเคสสัน คอร์ปอเรชัน (McKesson Corporation) กำลังเผชิญกับแรงกดดันขาลงในวันนี้ หลังจากการเปิดเผยผลประกอบการทางการเงินรายไตรมาสล่าสุด ซึ่งส่งผลให้นักลงทุนสถาบันมีปฏิกิริยาในเชิงระมัดระวัง แม้ว่าบริษัทจะรายงานการเติบโตของรายได้รวม (top-line growth) ที่สอดคล้องกับความต้องการยาเฉพาะทางที่มีเข้ามาอย่างสม่ำเสมอ แต่ตลาดกลับให้ความสนใจไปที่การหดตัวลงเล็กน้อยของอัตรากำไรจากการดำเนินงานในกลุ่มธุรกิจยาหลักในสหรัฐฯ (U.S. Pharmaceutical segment) การหดตัวของอัตรากำไรนี้มีสาเหตุหลักมาจากส่วนประสมผลิตภัณฑ์ (product mix) ที่เปลี่ยนแปลงไป และต้นทุนที่สูงขึ้นที่เกี่ยวข้องกับการจัดการห่วงโซ่อุปทานที่ซับซ้อน ซึ่งได้หักล้างผลประโยชน์ที่ได้รับจากปริมาณการจัดจำหน่ายที่เพิ่มขึ้น

การตัดสินใจของฝ่ายบริหารที่จะคงคาดการณ์กำไรตลอดทั้งปี แทนที่จะปรับเพิ่มขึ้น ก็มีส่วนทำให้เกิดความรู้สึกเชิงลบในตลาดเช่นกัน ในสภาวะตลาดที่นักลงทุนต่างคาดหวังให้มีการปรับเพิ่มประมาณการเพื่อรองรับระดับมูลค่าหุ้น (valuation) ในปัจจุบัน มุมมองที่เป็นไปในทางระมัดระวังดังกล่าวสะท้อนว่าปัจจัยหนุนจากการเปิดตัวยาสามัญอาจกำลังชะลอตัวลง นอกจากนี้ รายจ่ายฝ่ายทุน (capital expenditure) ที่เพิ่มขึ้นซึ่งมุ่งเน้นไปที่การปฏิรูปสู่ดิจิทัล (digital transformation) และศูนย์กระจายสินค้าแบบอัตโนมัติ กำลังกดดันความคาดหวังต่อกระแสเงินสดอิสระในระยะสั้น แม้ว่าการลงทุนเหล่านี้จะถูกมองว่ามีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการรักษาความสามารถในการแข่งขันในระยะยาวก็ตาม

ปัจจัยภายนอกกำลังสร้างความซับซ้อนให้กับผลการดำเนินงานของบริษัทในวันนี้เพิ่มเติม โดยอุตสาหกรรมการจัดจำหน่ายยากำลังเผชิญกับการตรวจสอบที่เข้มงวดขึ้นอีกครั้งในเรื่องความโปร่งใสของการตั้งราคายา ขณะที่การดำเนินการเจรจาราคายาของรัฐบาลกลางที่กำลังดำเนินอยู่นั้นได้สร้างความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราการจ่ายเงินชดเชยในอนาคต และเนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลยังคงเดินหน้าตรวจสอบบทบาทของตัวกลางในระบบนิเวศการดูแลสุขภาพ นักลงทุนจึงเริ่มประเมินราคาหุ้นโดยสะท้อนส่วนชดเชยความเสี่ยง (risk premium) ที่สูงขึ้นสำหรับกลุ่มธุรกิจนี้ ปัจจัยกดดันด้านกฎระเบียบนี้ประกอบกับการเคลื่อนย้ายเงินทุนในตลาดในวงกว้างออกจากหุ้นกลุ่มเฮลธ์แคร์ที่มีความปลอดภัย (defensive healthcare stocks) ได้ส่งผลให้ความผันผวนระหว่างวันเพิ่มสูงขึ้น

ในทางเทคนิค การหลุดระดับแนวรับสำคัญได้กระตุ้นให้เกิดแรงขายอย่างเป็นระบบ (systematic selling) ซึ่งช่วยเพิ่มน้ำหนักให้กับทิศทางขาลง แม้ว่าความมุ่งมั่นของแมคเคสสัน (McKesson) ในการสร้างผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นด้วยการซื้อหุ้นคืนอย่างสม่ำเสมอจะยังคงเป็นจุดแข็งทางปัจจัยพื้นฐาน แต่ความสนใจในระยะสั้นยังคงอยู่ที่ว่าบริษัทจะรับมือกับแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อในด้านค่าแรงและการขนส่งอย่างไร จนกว่าฝ่ายบริหารจะสามารถแสดงแนวทางที่ชัดเจนยิ่งขึ้นในการขยายอัตรากำไรท่ามกลางอุปสรรคเหล่านี้ หุ้นดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะเผชิญกับความผันผวนอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ตลาดกำลังปรับเปลี่ยนความคาดหวังสำหรับช่วงที่เหลือของปีงบประมาณนี้

การวิเคราะห์ทางเทคนิคของ Mckesson Corp (MCK)

ในเชิงเทคนิค Mckesson Corp (MCK) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -0.446 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 61.815 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 30.242 แสดงถึงสภาวะซื้อ โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

การวิเคราะห์พื้นฐานของ Mckesson Corp (MCK)

Mckesson Corp (MCK) อยู่ในกลุ่มอุตสาหกรรมเภสัชกรรมและการวิจัยทางการแพทย์ โดยมีรายได้รวมต่อปีล่าสุดอยู่ที่ $403.43B จัดอยู่ในอันดับที่ 1 ของอุตสาหกรรม ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ $4.76B จัดอยู่ในอันดับที่ 13 ของอุตสาหกรรม โปรไฟล์บริษัท

ในช่วงเดือนที่ผ่านมา นักวิเคราะห์หลายรายได้จัดอันดับบริษัทว่าอยู่ในระดับ ซื้อ โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ $945.95 ขณะที่ราคาสูงสุดอยู่ที่ $1065.00 และราคาต่ำสุดอยู่ที่ $812.00

รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับ Mckesson Corp (MCK)

ความเสี่ยงเฉพาะของบริษัท:

• การหดตัวของกำไรในกลุ่มธุรกิจเวชภัณฑ์และอุปกรณ์ทางการแพทย์: ผลการดำเนินงานรายไตรมาสล่าสุดแสดงให้เห็นถึงผลประกอบการที่ต่ำกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญในกลุ่มธุรกิจโซลูชันเวชภัณฑ์และอุปกรณ์ทางการแพทย์ (Medical-Surgical Solutions) ซึ่งกำไรจากการดำเนินงานลดลง 6% เนื่องจากปริมาณการดูแลรักษาขั้นปฐมภูมิที่ลดลงและสัดส่วนผลิตภัณฑ์ (product mix) ที่เอื้อประโยชน์น้อยลง ซึ่งบ่งชี้ถึงการชะลอตัวเชิงโครงสร้างในกลุ่มสินค้าที่มีอัตรากำไรสูง
• การลดทอนอัตรากำไรจากยากลุ่ม GLP-1: การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของการจัดจำหน่ายยากลุ่ม GLP-1 ที่มีราคาสูงเพื่อการลดน้ำหนัก ได้สร้างรูปแบบธุรกิจแบบ "รายได้สูงแต่อัตรากำไรต่ำ" (revenue-rich but margin-poor) เนื่องจากผลิตภัณฑ์แบรนด์เหล่านี้มีอัตรากำไรต่ำกว่ายาชื่อสามัญทางเลือกอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมของแผนกเวชภัณฑ์ในสหรัฐฯ ถูกบีบอัด
• การตรวจสอบที่เข้มงวดขึ้นจากฝ่ายนิติบัญญัติและ PBM: การสืบสวนของรัฐบาลกลางและข้อเสนอร่างกฎหมายจากทั้งสองพรรคเมื่อเร็ว ๆ นี้ ซึ่งมุ่งเป้าไปที่ความโปร่งใสของผู้บริหารจัดการสิทธิประโยชน์ด้านยา (PBM) และแนวทางปฏิบัติในการตั้งราคาส่วนต่าง (spread pricing) ถือเป็นภัยคุกคามโดยตรงต่อรูปแบบธุรกิจแบบครบวงจรของแมคเคสสัน ซึ่งอาจนำไปสู่การบังคับให้เปลี่ยนผ่านไปสู่โครงสร้างการคิดค่าธรรมเนียมตามการบริการ (fee-for-service) ซึ่งอาจทำให้รายได้เสริมลดลง
• ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานขององค์กรที่เพิ่มสูงขึ้น: ความสามารถในการทำกำไรกำลังเผชิญแรงกดดันจากการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของค่าใช้จ่ายในระดับองค์กร ซึ่งเชื่อมโยงกับการลงทุนขนาดใหญ่ในโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยีและการยกระดับความปลอดภัยทางไซเบอร์ ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ได้เข้ามาหักล้างผลกำไรจากการเติบโตตามธรรมชาติ (organic growth) ในกลุ่มธุรกิจจัดจำหน่ายหลักเมื่อไม่นานมานี้