OpenAI Garante Cerca de US$ 5,5 Bilhões em Warrants da SB Energy Enquanto Empresa de Data Center do SoftBank Avança Rumo ao IPO

TradingKey - Em 30 de agosto, no Horário do Leste dos EUA, a OpenAI recebeu bônus de subscrição da SB Energy, de acordo com a minuta de documentos do IPO citada pelo The Wall Street Journal. Até o final de junho de 2026, esses bônus de subscrição estavam avaliados em aproximadamente US$ 5,5 bilhões.

[Fonte: The Wall Street Journal]

A SB Energy é uma empresa de energia e infraestrutura digital do grupo SoftBank, sediada em Redwood City, Califórnia. Anteriormente, a empresa atuava principalmente no desenvolvimento de projetos de energia, como energia solar e armazenamento de energia, e atualmente está acelerando sua expansão para infraestrutura de data centers de IA.

A SB Energy está desenvolvendo vários projetos de data centers no momento. Seu maior projeto está localizado no sul de Ohio, com planos gerais apoiados por aproximadamente 10 gigawatts (GW) de energia.

De acordo com a minuta do prospecto de IPO divulgada pelo The Wall Street Journal, a OpenAI assinou anteriormente 17 contratos de locação nesse projeto, cobrindo aproximadamente 8 gigawatts (GW) de capacidade computacional; o projeto ainda não está totalmente concluído, e o fornecimento de energia incluirá instalações planejadas de geração de energia a gás natural.

Além disso, a SB Energy possui um projeto de data center de aproximadamente 900 megawatts (MW) no condado de Scurry, no Texas, para o qual ainda não definiu um cliente. O The Wall Street Journal destacou que todos os atuais clientes de data centers da SB Energy possuem relações de investimento com a empresa.

Segundo divulgações na minuta do prospecto de IPO, entre os quatro principais data centers que a empresa planeja construir, o SoftBank Group e a OpenAI já se programaram para ser os clientes-âncora de três deles.

A parceria da OpenAI com a SB Energy começou em janeiro de 2026. Na época, a SB Energy anunciou que a OpenAI e o SoftBank investiram US$ 500 milhões cada na empresa, elevando o investimento total para US$ 1 bilhão.

Ao mesmo tempo, a OpenAI escolheu a SB Energy para construir e operar seu projeto de data center de 1,2 gigawatt (GW) no condado de Milam, no Texas.

Esse acordo de bônus de subscrição está intimamente ligado ao próximo IPO da SB Energy. De acordo com a minuta do prospecto de IPO, espera-se que a OpenAI detenha uma participação de um único dígito na SB Energy após a abertura de capital; à medida que o valuation da SB Energy aumenta, o valor desses bônus de subscrição cresce proporcionalmente. Enquanto isso, a SB Energy se comprometeu a comprar pelo menos US$ 50 milhões em softwares e serviços da OpenAI até 2028.

A SB Energy está se preparando para realizar um IPO nos EUA, com a meta de captar de US$ 5 bilhões a US$ 7 bilhões. A empresa prevê abrir o capital já em setembro de 2026, embora o cronograma exato e os termos da oferta ainda não tenham sido finalizados.

Do ponto de vista do modelo de negócios, a OpenAI é tanto investidora na SB Energy quanto inquilina de seus data centers, enquanto o SoftBank é tanto controlador da empresa-mãe da SB Energy quanto um dos principais investidores da OpenAI.

Sob esse modelo, os interesses das empresas de IA, desenvolvedores de data centers e financiadores estão profundamente entrelaçados. Se os retornos comerciais poderão ser concretizados no final das contas é algo que resta saber, dependendo do avanço das obras dos data centers, da implementação dos contratos de locação de longo prazo e do valuation e precificação da SB Energy em seu IPO.